原油价格一月暴跌两成 油价未来会反弹吗？

几个月前，分析还普遍认为国际油价将涨到100美元，而一个多月时间油价就从四年高位跌入熊市。

原油价格一月暴跌两成

在美元持续攀升以及市场仍担心全球原油供应过剩的大背景下，国际原油价格上周持续下跌。期货端，布伦特原油主力合约下跌2.74美元/桶至69.88美元/桶，跌幅3.77%，美国WTI主力合约下跌2.99美元/桶至59.87美元/桶，跌幅4.76%；现货方面，WTI下跌2.95 美元/桶至60.19美元/桶。

本周，油价继续下行，截至12日，布油主力合约跌1.72%，连续11个交易日下跌，为1984年7月以来的最长连跌日，收报68.97美元，比10月3日创出的四年高点86.74美元已回落20.5%，进入技术上的熊市。

随着油价的下跌，此前押注油价上涨的多仓在迅速减少。广发期货11月12日提供的数据显示，截至最新披露期，WTI原油期货净多仓为403783手，周变动减少28855手，同时基金持仓多空比从9月25日的14.58大幅降至2.58，回归到了2010年以来的相对低位水平。

产量提升+地缘政治缓和

油价的下挫，一个原因出在供应方面，俄罗斯、美国和沙特三个全球最大产油国的产量近期均在上升。

其中，美国原油产量与钻井数齐增。EIA数据显示，截止11月2日当周，美国国内原油产量环比增加40万桶/日至1160万桶/日，美国原油库存已连续六周上升。同时贝克休斯公布数据显示，截至11月9日当周，美国石油活跃钻井数增加12座至886座，触及逾三年最高水平，而去年同期为738 座。分析认为，由于美国原油产量与钻井数同步增加，供应端将持续施压油价。

除此之外，地缘政治风险有所缓解也一定程度上改变原油供应的市场预期。国泰君安证券认为，此前市场预期明年会因为伊朗受制裁而产生原油供应缺口，然而近期中国、印度等8个伊朗主要进口国被豁免，预期中的供应缺口消失。根据中信期货的估算结果，被豁免地区占2018年伊朗原油日均出口量86%。

美元强势打压疲弱油价

此外，原油属于大宗商品，是期货市场的主要交易品种，还具有金融属性，美元是全球的储备货币、计价货币，在国际金融市场上，二者有密切的联系。全球原油的价格，是用美元来计价和交易结算的，因此，美元在全球外汇市场上的涨跌，会直接导致以美元来计价的原油价格的或涨或跌。