11.5今日黄金期货价格走势：贵金属震荡偏强 谨慎操作

美联储9月FOMC会议纪要显示称所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的，符合预期 ，美联储对加息态度并未软化，结合美国当前经济状态保持良好，非农和通胀数据显示美国经济形势依然不错，通胀和就业条件良好，有利于美联储实现双重目标。美强非美弱的逻辑给与美元支撑，非美货币承压，黄金价格继续呈现疲态，建议投资者空仓观望。

上周五，美国非农就业数据大超预期，美债收益率上涨，美元小幅上升，贵金属略有承压。外，美国对伊朗制裁生效，八国豁免。总的来说，目前市场不确定性仍然较强，脱欧谈判前景未明，近期贵金属波动或持续加大。沪金1812区间273-278元/克，沪银1812区间3500-3600元/千克。

操作上，沪金1812与沪银1812暂观望。

贵金属震荡偏强

信息分析：

(1)美国10月就业增速强劲反弹，增加25万人，高于预期，时薪同比增幅创9年半以来最大，这显示劳动力市场进一步紧缩。此外10月失业率为3.7%，与前值持平，持稳于49年以来低点。欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区经济增长的风险仍然大致均衡的。

(2)欧元区通胀率一直高于欧洲央行略低于2%的目标，高涨的能源价格是主要的原因之一。欧洲央行表示，强劲的劳动力市场和不断增长的工资水平也将推高核心物价，这证明了逐步退出货币刺激政策的合理性。

逻辑：上周贵金属呈现先跌后涨的V型反转。前半周受美国经济数据向好，美联储官员偏向激进，美元指数再次上破97，黄金则跌破关键支撑点位1220美元。但随着贸易紧张情绪有所缓解，同时美国周四公布的制造业PMI数据不佳，退欧协议即将达成的传闻影响，虽然周五的非农数据大幅好于预期，但贵金属价格任然坚挺。总之，欧盟和英国在脱欧问题上的分歧正在缩小。国内央行降准释放流动性助力经济增长，国外非农就业人数增幅大幅下挫美联储加息意愿或将动摇，贵金属短期涨势有望延续。

利多因素

1. 耶伦：担心非金融企业债务增加，并不认为通胀压力在非常迅猛地累积;

2. 美国劳工部：三季度就业成本指数同比上涨2.8%，创2008年以来最大涨幅;

3. 美国10月ISM制造业指数57.7，预期59;

4. 美国总统特朗普：发誓对伊朗实施"有史以来最为严苛"的制裁;

5. MNI：欧央行将在12月会议上讨论进一步实施定向长期再融资操作(TLTRO)事宜;

6. 美国10月平均每小时工资同比3.1%，创九年半来最大同比增幅;

利空因素

1. 美国9月谘商会消费者信心指数137.9，创2000年9月以来新高;

2. 美国9月核心PCE物价指数同比2%，预期2%;

3. 美国10月非农就业人口+25万人，预期+20万人;

回顾与分析：10月底公布的美国经济数据超预期阶段性的缓和了黄金反弹的势头，但是临近美国中期选举前美元上行的强度减弱(中美贸易冲突缓和预期)抵消了美国经济数据继续强势带来的调整空间。全周贵金属维持反弹的节奏没有打破。

贵金属：当前来看，对于黄金定价的影响因素并没有改变。一方面，美元利率继续上行仍将影响到经济增速预期放缓下的美元资产--美股;另一方面，美联储的加息强度不变增加了市场对于金融市场扰动下的经济产生担忧预期。本周关注美国中期选举对于美国经济预期的影响，贵金属维持偏多判断