金投网

短期资金面仍宽松 期债仍有一定上行空间

近期,国债期货呈现持续上行走势。经济基本面上,国内经济下行压力较大,通胀上行预期仍存,但有所缓和。管理层托底经济的政策力度将加大,

近期,国债期货呈现持续上行走势。经济基本面上,国内经济下行压力较大,通胀上行预期仍存,但有所缓和。管理层托底经济的政策力度将加大,但中美贸易摩擦以及全球经济复苏的不确定性不利于出口。另外,短期资金面仍将维持相对宽松格局。期债仍有一定上行空间。

宏观经济方面,经济下行压力仍较大。三季度,国内GDP同比增长6.5%,较二季度回落0.2个百分点。投资数据方面,前三季度固定资产投资同比增长5.4%,增速比上半年回落0.6个百分点,比1至8月增加了0.1个百分点。其中,制造业累计同比增速稳中有升,基建投资与地产投资累计同比增速则是小幅回落。基建投资累计同比增速已是连续9个月下行。房地产投资增速虽仍然维持在高位,但目前由于房企融资政策收紧以及房地产市场调控的持续,后续房地产投资增速大概率继续回落。消费数据方面,前三季度社会消费品零售总额累计同比增速下滑至9.3%,较去年同期下降1.1个百分点,但是三季度消费对GDP贡献率仍然维持在较高水平,消费对于经济起到基础性作用。后续,由于宏观经济整体承压,消费增速上行空间不大。

通胀方面,前期猪肉价格同比跌幅收窄以及原油价格的上行导致CPI上行,市场对于通胀上行预期较强,但近期随着原油价格持续下行,预期已有所缓和。另外,10月31日公布的10月中国制造业PMI为50.2%,环比回落0.6个百分点。从数据来看,经济仍处于扩张区间,但制造业总体增速放缓仍然值得警惕。因此,经济基本面对于债市仍有较强支撑。

中共中央政治局于10月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,前三季度经济运行总体平稳,稳中有进,继续保持在合理区间,但也提出了经济下行压力有所加大的判断。针对当前经济形势,会议强调要使已出台的各项政策措施发挥作用,同时也强调要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。

资金面整体仍较宽松,R007与DR007均维持在较低水平,货币政策短期难有较大变化。一方面,目前融资不畅使得货币与信贷市场呈现“宽货币、紧信用”局面,货币政策对经济增长的边际贡献较小。另一方面,当前很多中小及民营企业融资难也对货币政策形成限制。因此,短期资金面仍将维持当前相对宽松的状态。

海外市场,美国10年期国债收益率近期仍在上行,中美利差持续收窄制约国内债券收益率整体下行空间。中美贸易摩擦则对国内经济形成一定压力。另外,近期欧元区PMI数据自年初以来整体下行,全球经济复苏呈现不确定性,对我国出口形成负面影响。海外市场对国内债市影响偏中性。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org
编辑:落地成盒

相关推荐

债市阶段性见顶可能性较大
周一(11月5日),国债期货主力合约全线收涨,十年期主力合约涨0.08%,五年期主力合约涨0.05%。现券市场,主要利率债收益率变动幅度不大。
中美短期国债期货市场对比分析
1976年,美国芝加哥商业交易所(CME)推出美国第一张国债期货合约——90天短期国库券期货合约。之后,1977年,美国芝加哥期货交易所(CBOT)推出了30年期国债期货,
期债走势强劲 短期有调整修复需求
近期期债走势强劲,重心不断上移,究其原因,一方面国内数据显示经济增速放缓,另一方面全球金融市场大幅波动引发市场避险情绪居高不下,短短一个月,道琼斯指数已回调近10%,
近期期债涨幅较大 投资者注意回调风险
由于月末资金面较为宽松,债券一二级市场交投活跃,利率债成交量维持在高位。国债期货在股市翻红之际却落入“跷跷板”效应陷阱,整体偏弱震荡。
如果股市继续下行 债市仍将继续上涨
周一(10月29号),国债期货临近尾盘涨幅回落,10年期主力合约涨0.22%,5年期主力合约涨0.17%,2年期主力合约涨0.09%。10年、5年期主力合约盘中双双创近三个月来新高,

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG