玉米期货已处于较高位置 上涨空间将较为有限

受黄淮地区玉米现货价格上涨影响，10月下半月以来，大连玉米期货再度上涨。展望后市，今年玉米质量较好，有效供应增加，同时拍卖粮集中出库，玉米供给较为充裕，而需求端由于非洲猪瘟影响，隐忧尚存。玉米期货已经处于较高位置，上涨空间将较为有限。

华北、黄淮地区玉米质量较好

和去年不同，今年华北、黄淮主产区在玉米上市期间，天气连续晴好，玉米晾晒及时，水分、霉变率偏低，较适合作为饲料使用。华北、黄淮地区玉米不仅被饲料厂大量收购，也有很大一部分得以销往华南地区，挤占东北玉米市场空间。

拍卖成交玉米尚未完全出库

今年4月以来，政府开启了临储玉米抛售。据悉，截至10月26日当周，2018年临储玉米拍卖运行二十八周，当周拍卖投放临储玉米800.4万吨，成交562万吨，成交比率40.21%。今年拍卖总计投放临储玉米2.19亿吨，总成交1.014吨，总成交率46.3%。据有关部门统计，截至目前，临储玉米出库6200万吨左右，加上本周成交的500多万吨，仍有3800万吨左右玉米待出库。后期国内玉米现货市场将迎来陈玉米库存偏高、新玉米集中上市的双重压力。

玉米补贴收购政策取消

为保护种粮农民利益、稳定玉米价格，以往年份在新作玉米上市期间，政府在东北主产区开展托市收购，以及采取对企业收购补贴、运输补贴等多种方式、方法，增加玉米需求，稳定玉米价格。今年新玉米上市后，价格高开高走，目前新玉米价格较去年同期高出150元/吨以上。但今年政府不大可能再出台对深加工企业、饲料企业进行补贴的相关扶持政策，而没有政府的各种补贴，深加工、饲料等相关企业抢购玉米将面临较大市场风险。

近期部分地区玉米价格上涨，和农民惜售有一定的关系。由于种植成本增加，农民对今年玉米价格较看好，惜售心理较为严重，同时今年玉米质量较好，水分偏低，更易储存，为农民惜售创造有利条件。但是，因农民惜售导致的价格上涨难以持久，毕竟暂时的惜售只是将供应压力后延，一旦玉米价格未能如期上涨，后期集中出售行为将打压玉米收购价格。