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10.29今日铜价格行情走势预测:市场心态偏谨慎铜价延续窄幅震荡

从中长期的情况来看,由于全球铜需求存在一定的增长点,因此,未来5年,全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。

期货品种 期货机构 机构观点
华泰期货

1. 需求逻辑展望:

从中长期的情况来看,由于全球铜需求存在一定的增长点,因此,未来5年,全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。

中国需求近期主要集中在电力电缆领域,不过需求新增的订单量还不明显,因此,季节需求高峰的峰值提升比较困难。短期需求保持平稳预期。

2. 供应逻辑展望:

中长期供应来看,智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多,未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右,而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右。另外,智利和秘鲁矿业政策不断摇摆,以及智利国家铜业矿山老旧需要较多投资,因此,需要较大的利润支撑,中长期供应将较大的支撑铜价格。

从近期情况来看,由于印度冶炼产能的关停,改变了全球冶炼产能相对铜矿的对比,这种状况依然延续,另外,考虑到智利环保因素,精炼铜现货维持偏强格局。

3. 供需逻辑结果:

长周期的展望来看,未来10年铜供应增量平均依然有限,而需求长周期展望依然温和增长,因此,长周期铜价格依然看好。

从近期情况来看,由于精炼铜供应短期干扰依然比较明显,因此,铜价格呈现明显的近强远弱格局。短期1-2个月的现货价格依然有较强的支撑,但远期预期偏弱。

铜品种:2018年11月策略

1. 2018年11月大方向:震荡

2. 2018年11月建议:买近月抛远月

铜品种:2018年11月策略风险

1. 冶炼产能投放进度

方正中期期货

市场心态偏谨慎 铜价延续窄幅震荡

美国 3 季度 GDP 同比增速 3.5%,创 2015 年以来同期最快增速,美元持续高位,给予铜价压力。中国工业企业利润增速连续第五个月放缓。据悉美国考虑将贸易排除在特朗普与 11 月会晤的议题之外。随着美国中期选举临近,市场预计较为谨慎。数据方面,中国 9 月进口废铜金属量 11.6 万吨,平均含铜品位 59.91%,进口金属量环比下降 1.26 万吨。周五 LME 库存减少 3225 吨,LME 升水高达 47 美元/吨,上周 LME 库存下降 7600 吨至 146350 吨,上期所库存增加 8154 吨至 148943 吨,周五国内现货对当月合约报贴水 120 元/吨-贴水 70 元/吨,下游多驻足观望,持货商甩货积极。整体来看,国外供应偏紧而国内略显宽松。随着美国中期选举临近,且欧美股市近期回调,投资者表现较为谨慎,预计铜价仍将窄幅震荡。

中信期货

观点 : 人民币贬值受关注 铜价仍疲弱

信息分析:(1)上期所库存报 148943 吨,较前周增加 8154 吨,注册仓

单增加至 54448 吨。非期交所库存 2.66 万吨,减少 0.17 万吨;保税区 39.4 万吨,减少 0.2 万吨。伦铜库存最新报 146350 吨,较节前减少 7600 吨,注销仓单下降至 66350 吨,注销比例上升至 54.66%。

(2)截10月23日当周,对冲基金和基金经理小幅增加COMEX铜期货期权多头头寸,增加429手,至净多9347手。

逻辑:人民币波动受关注,铜价短期疲弱。整体来看,三季度美国GDP增长3.5%,美元指数高位回落,有望减轻人民币贬值压力,短期宏观压力有望减缓。微观层面,市场库存供应依旧处于高位,供应端的压力目前来看难以缓解;尽管目前进口窗口一直处于关闭状态,但此前进口商早已锁价的货物开始清关,加之目前其手上信用证即将到期,致使近期进口商不断在清关进口;另一方面,需求的疲软表现继续拖累市场去库存的速度,二者进一步加剧了供应端的压力。下周关注:外管局喊话人民币贬值过快,汇率抑制进口需求,对经济下行带来压力。技术图形上来,伦铜日线DEA仍压制DIFF,绿柱扩大,短期铜价仍较疲弱,预计伦铜在6120-6300美元/吨运行。

操作上,观望为宜。

风险因素: 人民币贬值 、库存增长

倍特期货

担心经济放缓铜价继续承压

隔夜伦铜先抑后扬,收盘微跌,主要是美股市下跌和对经济的担忧限制铜价。基本面, 三大交易所铜库存偏低,支撑铜价。全球股市和原油等其他商品市场本月均大幅下滑,因投资者担心利率走高将令全球经济增速放缓。 巴尔10月26日消息,嘉能可(Glencore Plc)周五报告称,该公司今年迄今铜产量增加12%,因旗下位于刚果民主共和国的Katanga矿业公司复产。今年以来,嘉能可铜产量增加116,600吨,至1,063,100吨。沪铜夜盘小幅震荡走高。图形上看沪铜日线为震荡偏下形态,交易重心还在不断下移,疑似正在构筑头肩底头肩过程。伦铜库存146350吨,-3325吨。26日洋山铜溢价(提单)90—105;均价97.50(0)。26日国内现货市场价格:长江50000-50020;广东49750-49950;上海有色网49800-49950,均价49875(+375)。升贴水 贴120-贴70 均价贴95(-70),现货水差继续回落,原因是现货供应充裕,下游看跌铜价,导致下游及贸易商多以观望为主,市场缺少买盘支撑。

交易策略:沪铜日线为震荡偏下形态,交易重心逐步下移,短线还有震荡调整可能,短线支撑49360,压力50220,建议日内逢反抽短空。

兴业期货

预计震荡为主,沪铜前空离场

基本面,废铜消费回暖、精铜库存累积的格局暂无改变,然边际驱动有所削弱,同时市场对于后期国内电网招标有所期待,对铜价形成一定的支撑,宏观面,美元有望维持强势,然当前市场多在等待美国中期选举行情,沪铜近期预计震荡为主,难有趋势性机会,前空暂离场。期权方面,波动率预计难有进一步走扩,Long Strip 期权组合离场。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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