10.24今日钢材价格行情走势预测：旬度产量增加钢价震荡调整

钢材：华东工地受限，现货成交下滑

观点：昨日全国建材成交17.69万吨，现货成交下滑。受进博会影响，10月23日至11月12日，上海全市范围内所有施工项目不得进行土方、施工材料等运输，10月29日至11月11日，进博会安保圈周边约2-5公里范围内所有建筑工地停工，对于短期需求造成一定影响。目前库存尚处在大幅去库阶段，现货价格有望保持坚挺，不过盘面谨防短期回调风险。

策略：周度谨慎看多，月度中性。建议4200以上1901合约空单介入，套利方面可考虑多螺纹1905，空1901合约反套择机入场，卷螺价差-200以上做回归策略。

风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌

行情走势：23 日钢材期货日盘窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 4156,结算价 4154，上涨 20/0.48%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3905，收盘价 3886，以结算价计算较前一交易日下跌 13/0.33%。

现货市场：23 日钢材现货市场价格盘整为主，成交环比降温。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 7 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日跌 3 元/吨。23 日全国钢坯市场价格稳中小幅趋高调整。唐山、山西钢坯较昨涨 10 元/吨，其他地区暂稳。23 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 69-96 元/吨，较上一交易日增 6 元/吨。

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续大幅回落，且钢厂库存也大幅回落，其中螺纹总库存下降较多。节日期间再度央行降准，人民币贬值部分房企资金链偏紧。出口数据好于预期。发改委基建加速落地，房地产预售政策或有变。短期山东焦煤事件有提振，市场情绪波动较大，螺纹主力 1901 日内缩量增仓，20 日线附近，短期操作上关注下方 4100-4120 支撑，热轧主力 1901 合约关注 3900-3930 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。

消息面：

1.10 月 29 日起，上海部分工地停工 13 天

2.铁路建设再挂加速挡 9 月份投资额超千亿元

3.10 月上旬重点钢企粗钢日产 198.74 万吨 环比增长 0.13%

钢材观点：库存延续下降，现货成交降温，钢价略作休整

(1)主要城市各钢材现货价格平稳运行。上海螺纹维持 4640 元/吨，折合盘面 4783 元/吨。上海热卷跌 10 至 4180 元/吨。唐山钢坯涨 10 至 3980 元/吨。

(2)据大汉物流统计，本周中西南地区建材社会库存 381.5 万吨，环比下降 6.39%。

(3)现货成交有所降温，全国 237 家建材贸易商，总成交量 17.7 万吨，上周平均成交量为 20.4 万吨。

逻辑：现货价格稳中趋涨，但成交在大幅拉涨后有所降温，钢价略作休整。大汉物流数据显示，中西南地区社会库存保持较快降幅，短期内供需格局良好，短期内价格延续震荡偏强表现。

操作建议：回调买入与区间操作结合

风险因素：环保限产不及预期、库存加速累积

需求稳定+库存低位+大基差PK高产量+高价格，预计螺纹震荡为主

受采暖季限产影响,各地限产措施逐步落实，高炉产能利用率小幅回落，但螺纹每周产量回升，供应韧性仍在;总库存继续去化，同期低位，沪终端采购量上升，下游需求尚好;基差扩大，但现货价格稳中趋强，期货深度贴水情况下价格易涨难跌。在限产逐步落实利多兑现、冬季淡季来临在高价格下现货商接货意愿不强，致使上方空间不大，而短期内暂无明显驱动因素叠加人民币贬值，焦炭价格高位，原料价格依然偏强，仍将带动黑色品种上行的情况下，预计成材偏震荡。近日，临汾推出《临汾市2018-2019年采暖季工业企业和建筑施工工地差异化错峰生产方案(征求意见稿)》;多地钢厂上调钢材价格，各地现货价格稳中趋强。操作建议：多单持有

需求季节性回落预期或致 1-5 价差缩窄，轻仓介入螺纹买 5 卖 1 反套组合

近期钢材多空因素交织。重点城市采暖季限产文件陆续出台，高炉开工率环比开始回落的概率提高。房地产企业赶工现象较多，终端需求较为旺盛，因此长假之后钢材现货成交表现良好，MS 五大品种钢材库存在长假后快速下降，且库存绝对值维持在同期低位，尤其是，钢材钢厂库存低位，钢厂挺价能力偏强，对现货价格形成较强支撑。以上因素均对盘面价格形成支撑。但是采暖季限产力度较 17 年相对减轻的预期仍在，钢材供应端驱动减弱，分品种看，并且由于螺纹利润持续高于热卷，钢厂重新分配铁水，导致螺纹产量大增，回到同期偏高水平，而热卷产量下滑，对螺纹价格形成压力。同时终端需求季节性回落预期较强，上海周边工地已于昨日开始停工，考验现货价格。最后，宏观预期偏空也将继续压制钢材价格，9 月商品房销售面积增速回落 1.1 个百分点，销售的回落将对地产投资形成较大拖累，中美贸易摩擦也可能在较长时间内对出口及制造业需求形成拖累。这些因素也将削弱钢价上行驱动。综合看，钢价走势偏震荡，且波动有所扩大，建议螺纹 1901 合约前多止盈离场，暂持组合思路。螺纹需求季节性回落预期较强，同时当前钢材价格偏高对于冬储需求抑制较强，再加上采暖季限产强度较去年或有所下降，均对 1 月合约形成较强压制，反观 5 月合约，对应春节后需求旺季，且今年贸易商冬储垒库积极性偏低，或导致春节前后钢材库存累积幅度不及往年同期，春节后去库压力相对减轻，因此螺纹 1-5 价差有高位缩窄的可能。建议在螺纹 1-5 价差在 300 以上时轻仓介入买 RB1905-卖螺纹 1901 反套组合，仓位：5%，入场区间：325-330;目标区间：225-230，止损区间：375-380;调出螺纹 1901合约多单。

钢厂采购稳健 铁矿多单持有

周二夜盘，螺纹1901合约弱势震荡，报4143元/吨，跌11，跌幅0.26%。昨日全国主流建材贸易商成交量17.69万吨，成交根据价格的强弱而浮动。目前市场对于后期需求存在疑虑，地产和基建用钢何时能完成交接棒，是行情的矛盾点。技术面上，期螺站稳5日线，操作上建议多单持有。

周二夜盘，铁矿1901合约偏弱震荡，报522.5元/吨，涨0，涨幅0%。全国主要港口铁矿累计成交125万吨，较上个交易日增加3.73%，上周平均日成交127.82万吨。普氏指数报74.8美元，持续高位运行。技术面上，520由压力位转为支撑位，操作上建议多单持有。

昨天夜盘，螺纹钢震荡上行，最终收于4143元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格基本保持平稳，上海报价4640元/吨，全国报价4676元/吨。铁矿石普式指数小幅上升，目前报价75。铁合金方面，截止10月23日，硅铁市场多数报价在6250-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8750元/吨区间。消息面上，新华社报道，最新数据显示，前三季度我国固定资产投资同比增长5.4%。其中基础设施投资同比增长3.3%，增速比前8个月回落0.9个百分点。之前成交量旺盛可能透支短期需求，昨日成交积极性明显下降。与此同时进博会召开在即，预计上海的供应会转移到江苏和浙江，但也必须关注后市的限产政策。技术面上，螺纹关注上方4200的阻力以及下方3950的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方530的阻力以及下方500的支撑，热卷关注4000的阻力以及下方3800的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1901关注9000的阻力以及下方8450的支撑。

新国标工艺致使成本增加 限制钢材价格下跌空间

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格持稳运行，市场成交一般。受进博会影响，上海周边运输方面受到波及，部分工地施工也有受限，不过商家对此情况也有预期，目前库存资源也偏少，心态暂稳。预计今日建材市场价格以盘整为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。期卷价格震荡下跌，市场观望情绪加重，商家报价小幅走低，成交较为清淡，不过目前市场库存资源相对不多，加上订货成本较高，商家也不愿过低销售。预计今日热轧市场价格震荡运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4080元，涨10;Q235方坯报3980元，涨10。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈弱势震荡走势，螺纹钢主力1901合约4150附近徘徊。由于螺纹钢新国标将于11月1日开始实行，目前各大钢厂已开始按照新国标标准生产钢材，对于长流程工艺，如果此前为强穿水钢厂，按新国标将增加200元/吨左右成本，对于短流程钢厂，新国标将增加300元/吨左右，短流程钢厂利润大幅收缩，也限制了钢材价格下跌空间。此外目前钢材下游需求较旺，市场成交良好，导致钢材库存大幅下降，钢材库存处于近年来最低水平，对钢材价格形成支撑。预计钢材期价近期将以震荡反弹为主。预计今日螺纹1901合约上涨，目标价格4180;热轧1901合约上涨，目标价格3950。