8月下旬以来,棉花持续下跌,主力合约也迈向15000元/吨关口,现货市场走势萎靡,新棉收购表现不如预期,市场心态较为悲观。
8月下旬以来,棉花持续下跌,主力合约也迈向15000元/吨关口,现货市场走势萎靡,新棉收购表现不如预期,市场心态较为悲观。笔者认为,增产造成的供应宽松局面,目前已被市场过度反应,未来会有好转。
主产国产量超预期
时间回到5月,当时棉价能够起飞,主要原因在于预期本棉花年度产量同比将减少。根据USDA数据,当时预期全球棉花产量同比减少27万吨,其中我国减少10万吨,美国减少30万吨,印度同比持平,但是种植面积减少13%左右。但现在的情况是,印度种植面积同比持平,甚至略增,产量相比5月预期增加5万吨;我国产量相比5月预期增加12万吨,美国产量相比5月预期增加5万吨,整体产量预期相比5月增加了10多万吨。主产国增产的预期,使得市场心态出现了明显变化。实际上,国内棉花开始确立下行,正好是某新疆棉花调研团行程完结之时,当时他们得到的结论是,新疆地区产量有望达到550万吨,同比增加50万吨。随后,棉价一路下行,说明增产对市场的影响非常大。
新疆籽棉收购理性
由于对棉花牛市的预期,在开秤前,市场认为今年籽棉能够收上一个比较高的价钱,但事实上市场非常理性。开秤后,价格出现了短暂走高,随后持续下行。当前北疆机采棉收购价格在5.8元/公斤到6.0元/公斤,棉籽销售价格在1.63元/公斤左右;南疆喀什地区的籽棉价格比较稳定,喀什各地区手摘棉籽棉报价在7—7.4元/公斤。北疆成本偏低,不管是按照现货市场价格,还是按照目前的1901合约价格,加工厂利润丰厚,销售也较快。因此,虽然今年产量明显增加,但在加工厂利润丰厚的情况下,后期籽棉继续下行的概率很低。
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