10.23今日煤炭价格最新行情走势：焦煤稳中有升盘面高位整理

焦炭、焦煤：煤焦期现分化，盘面午后下挫

期货方面，昨日日盘煤焦合午后下跌，焦煤主力1901合约收盘跌0.91%，焦炭主力1901合约收盘跌1.17%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2540元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2420元/吨。澳洲中挥发焦煤价格199美元/吨，折算成人民币1637元/吨。

观点：昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，山西部分地区焦企第二轮提涨，徐州地区焦企提涨100元/吨，但提涨过程不十分顺畅，钢焦博弈较为激烈。目前主产地焦企库存仍维持低位，下游钢厂采购正常，港口贸易商接货谨慎。焦煤方面，煤矿销售良好，部分煤种价格上调。内蒙古地区煤矿、焦企接受环保组交叉检查，检查力度较大。山东龙郓煤业矿难或将进一步加强山东省煤矿安全检查力度。此外，昨日下午传言榆林煤矿大面积停产，影响部分焦煤产量，待进一步证实。综合来看，短期市场分歧较大，现货提涨吃力促使港口贸易商出货，煤焦盘面均涨后下挫。

策略：焦炭方面，中性，焦炭现货提涨乏力，期现分化，短期市场分歧较大，2300以下可尝试逢低做多;焦煤方面，谨慎看涨，由于环保限产以及煤矿安全检查影响，短期焦煤供应仍较为紧张。套利方面：无。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。

双焦现货止跌 盘面重心上移

22 日及 23 日隔夜盘中，双焦低位震荡运行，上行阻力较大。基本面，煤矿超产核查影响不大，部分受影响的煤矿生产和出货均有减少，焦煤呈现区域偏紧现象。库存方面，除大矿外多数煤矿均无库存，下游要货积极，煤矿现产现拉较多，部分煤矿订单已经排至下个月，低硫主焦仍有上涨预期，其余品种大概率持稳。短期来看，焦煤市场易涨难跌。焦炭现货市场稳中偏强，山西各地区少数提涨第二轮 100 元/吨，钢厂暂未同意，焦钢仍在博弈中，其他地区观望状态较浓。环保方面，近日河北唐山各钢铁企业秋冬季差异化错峰生产污染排放绩效评价分类已出，但暂未开始进入限产状态，后续需关注具体执行情况;焦企库存处于较低水平，下游贸易商、钢厂需求尚可，多数焦企无库存，市场心态相对乐观;钢厂库存仍处在中高位水平，多数对焦炭继续上涨持抵触情绪。操作上， 焦炭 1901 压力位 2441 ，支撑位 2327 ; 焦煤 1901 压力位 1366 ，支撑位 1331 。

宏观数据及新闻

1. 国家能源局：截至 6 月底全国生产煤矿产能 34.91 亿吨 建设煤矿产能 9.76 亿吨

2. 10 月国内钢铁市场或震荡偏强 国际钢材市场有望上涨

3. 9 月份大秦线完成煤炭运输量 3788 万吨 同比增长 1.31%

焦炭观点：第二轮提涨僵持中，期货价格维持震荡

(1)10 月 22 日，山西吕梁准一级焦 2370 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2550 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2500 元/吨(-)，天津港准一级焦 2625 元/吨(+50)。

(2)10 月 22 日，01 期货贴水现货(天津准一)266 元/吨。

(3)近日，《临汾市 2018-2019 年采暖季工业企业和建筑施工工地差异化错峰生产方案(征求意见稿)》发布，将焦化企业分为 ABCD 四类，其中不予错峰生产，B 类结焦时间延长至 36 小时，C 类结焦时间延长至 48 小时，D 类予以停产，根据 mysteel 的消息，此方案焦炭日影响量约 0.52 万吨。

逻辑：第一轮提涨逐步落地后，部分焦企开启第二轮提涨;焦钢博弈依旧，焦企心态转强;焦炉开工率保持高位，短期供给增加;焦企库存较低，出货情况良好;钢企库存适中，控制采购，对提涨较为抵触;港口库存止跌企稳，贸易商拿货意愿增强;采暖季限产将至，焦炭供需两面承压，预计焦炭现货短期内将偏稳偏强运行。期货方面，焦炭 01 合约冲高回落，目前贴水较大，预计期价短期内将震荡运行，修复贴水。

操作建议：区间操作。

风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)

焦煤观点：基本面偏强，期货价格高位震荡

(1)10 月 22 日，柳林低硫主焦价格 1595 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1180 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 216 美元/吨(-)。

(2)10 月 22 日，01 期货贴水现货(澳煤中挥发)287 元。

(3)10 月 22 日，山西乡宁地区瘦煤价格上涨 50/吨，涨后报 1370 元/吨。

逻辑：受煤矿安全、环保、超能力核查影响，部分煤矿减产或停产;煤矿库存较低，焦煤供给紧平衡;下游焦企开工率保持高位，冬储季焦企积极采购，焦煤短期需求旺盛;下游焦炭提涨逐步落地，支撑焦煤价格;但下游秋冬季限产即将来临，焦煤需求受到部分压制，预计焦煤现货价格短期以偏稳偏强为主。期货方面，焦煤 01 合约冲高回落，预计短期内将震荡运行。

操作建议：区间操作。

风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。

焦炭：现货第二轮提涨启动，但下游限产预期较强对焦炭有所打压，短期多单减持。焦企高利润下开工继续上行，限产力度分化;焦企库存持稳，钢厂累积，下游需求仍较强;贸易商补库需求尚可，港口库存持稳;焦煤查超产有支撑。继续关注下游补库力度。技术回调后，短期或再度进入震荡。操作建议：J01多单减持，目标位2600-2700

焦煤：山东或进行安检整顿，同时山西查超，焦煤延续供给偏紧，期现仍偏强。查超对煤矿供给产生影响，煤矿库存历史低位下形成支撑;下游高利润采购积极性不差，环保预期变化，需求抑制修正，节前补库提振。下游库存继续累积，短期补库意愿持续;澳煤供给偏紧提涨，蒙煤偏松持稳。操作建议：观望。

焦炭：目前炼焦利润较好，各地焦企开工积极，导致焦炉开工率持续回升，焦炭供应继续边际增加。昨日临汾市出台采暖季差异化错峰生产方案，强调按 ABCD 分级限产，且目前临汾限产较为严格，预计对焦炭供应影响较为有限。需求方面，唐山地区钢企采暖季分级限产出炉，整体限产比例在 30%-40%之间，限产有环比趋严的可能，且后续各地陆续开启采暖季限产，钢企对于焦炭需求或将有所减弱。现货方面，贸易商基于利润不高，对于焦炭的采购积极性一般，多持谨慎态度。多数钢厂焦炭库存增至合理水平且近期焦炭到货量尚好，钢厂对于涨价有一定抵触情绪，而独立焦化厂焦炭库存低位，使得焦企仍有提涨信心，钢焦企业博弈加剧，焦价或维持高位震荡格局。后期重点关注即将到来的错峰生产对焦炭供需面的影响力度。

焦煤：山东煤业事故引发安全大检查预期，山西煤矿超产督查持续进行，焦煤资源短期受限，加之进口煤配额限制，预计四季度焦煤供应或将维持偏紧格局。在炼焦利润较好、环保限产不及预期的情况下，焦化企业开工积极，使得焦炉开工率持续上升，焦煤需求得到保证。并且，当前煤矿库存仍处于同期较低水平，焦煤受到较强支撑。不过，随着秋冬季临近，各地区陆续开启限产模式，下游钢焦企业对于焦煤的需求或将有所减弱，对焦煤形成一定压力。综合看，焦煤走势震荡偏强，建议 JM1901 合约多单继续持有。考虑到钢厂限产不及预期，中美贸易摩擦拖累出口及制造业，热卷需求预期不佳，再加上 MS 热卷库存去化缓慢，短期热卷相对焦煤偏弱，建议多焦煤空热卷套利组合继续持有。单边策略建议：继续持有 JM1901 合约多单，仓位仓位：5%，入场区间：1370-1380，目标区间 1400-1410，止损区间：1350-1360。

组合策略建议：继续持有买 JM1901-卖 HC1901 组合合约，仓位：5%，入场区间：5.64-5.65，目标区间：5.27-5.28，止损区间：5.82-5.83。

双焦宽幅震荡 短线操作为主

周一夜间，焦炭1901低位开盘，震荡运行，报收2368.5，下跌10，跌幅0.42%。据Mysteel调研全国焦企开工率，连续周环比有上升，焦企高利润下开工动能充足。现货成交较好，焦企库存低位。期货盘面多空博弈激烈，宽幅震荡，建议短线操作。焦煤方面，周一夜间，焦煤1901低位开盘，直线拉涨，后宽幅震荡运行，报收1372.5，上涨0.5，涨幅0.04%。焦企开工支撑焦煤需求，现货价格短期易涨难跌。焦炭期货回调，对焦煤价格形成压力。期价波动较大，短线操作为主。

焦煤夜盘上涨11元，至1372.5元，涨幅0.81%。焦炭上涨9.5元，至2368.5元，涨幅0.40%。消息面上，近日，山西省煤炭工业厅与山西煤矿安全监察局日前联合印发了关于煤矿超能力核查的相关文件，文件针对全省生产煤矿超能力和超层越界等开展核查，核查时间自10月11日至10月31日。

国内炼焦煤市场稳中有涨。山西安泽地区低硫主焦报价再涨20元/吨，下游采购热情不减，煤矿订单较多且无库存，短期仍有看涨预期。产地方面，柳林地区部分煤矿工作面搬迁及更换设备造成煤矿原煤产量缩减，对周边洗煤厂的供应量也相应减少，精煤供应依旧偏紧。现阶段需求下低硫主焦成交价或继续小幅上调，其余品种大概率持稳为主。焦炭现货市场稳中偏强，山西地区第二轮提涨100元/吨范围有所扩大，少数钢厂接受，多数未做回应，其他市场少数焦企开始跟提，下游暂未接受。本周一到周三内蒙古自治区环保组和地方环保组对乌海辖区内的煤矿、焦企进行交叉检查，到访企业影响日产20%左右。焦企厂内几乎无库存，销售情况良好，对后市持乐观态度。钢厂方面，库存多处于中高位水平，补库情况良好。焦煤稳中有升，盘面高位整理，今日关注区间1360~1380，高抛低吸操作。焦炭震荡后持稳，预计维持弱稳运行，关注上方2390附近阻力，适当布局空单。

国内炼焦煤市场较稳运行，当前煤矿订单较，低硫主焦煤价格有所上涨，下游焦企采购积极性较强。焦炭现货市场持稳，多数焦企库存较低，个别企业焦炭库存小幅上升。下游钢厂到货状况良好，焦炭补库较谨慎。后期关注钢厂态度，环保检查及焦钢企业库存变化。短期焦煤1901，焦炭1901暂时观望为主。