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10.15今日最新钢材价格行情走势预测:现货开始去库钢价反弹修复

上周钢材期货探底回升,采暖季限产有所放松,但需求明显好转,周内螺纹钢1901合约涨4.11%,热轧卷板1901合约涨1.6%。

期货品种 期货机构 机构观点
钢材 华泰期货

节后需求向好,期货贴水修复

上周钢材期货探底回升,采暖季限产有所放松,但需求明显好转,周内螺纹钢1901合约涨4.11%,热轧卷板1901合约涨1.6%。现货市场上,钢材周内价小幅上涨, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3900元/吨,涨60元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4589元/吨,较上周涨59元/吨,全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4270元/吨,较上周跌7元/吨。

宏观层面分析,中美贸易摩擦继续,美联储加息,国内宏观对冲政策不断,环保限产,房地产政策压制。

钢材基本面分析:

供给:全国高炉开工率68.65%环比上期增加0.56%,产能利用率78.91%环比增加0.38%。下周市场来看, 山西地区本周复产高炉尚未达产,预计下周将有小幅增量,同时邯郸地区因采暖季限产政策落地,10月中下旬起计划检修将陆续增加,预计下周铁水产量或呈持平态势。螺纹周度产量336.81万吨,环比减2.22万吨;热卷产量342.36万吨,较上周增加5.46万吨。

需求:本周上海线螺采购量38998吨,较前值增3.08%,需求较好。从贸易商建材成交日度数据来看,本周日均为22.69万吨,高于节前的20.55万吨,9月日均为19.33万吨,消费数据向好。9月份钢材出口量为595 万吨,相比上月略增7.5万吨,较去年增加81万吨。

库存:上周钢材社会库存1065.38万吨,较前值减少19.34万吨。螺纹钢社会库存439.52万吨,减15.25万吨,厂库196.64万吨,减16.07万吨;热轧社会库存239.51万吨,增4.3万吨,厂库100.34万吨,减4.72万吨。

观点:

国家环保政策更为合理,利好合规企业,钢材限产力度预期略有降低,供应好于去年。贸易摩擦对板材消费不利,地产基建支撑建材需求,赶工情况持续,需求大幅好于预期。当前钢材整体供求基本平衡,库存仍处在偏低水平,贴水有所修复。但后期建材季节性消费转弱,等待高位抛空机会。

本周策略:

策略:维持1901成材偏空思路,等待消费转弱进场。

套利方面:

1、跨期套利:暂无推荐。

2、跨品种套利:1901卷螺-200以上已有安全边际,等待建材需求转弱。

风险点及关注点:

1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。

方正中期期货

炉料偏强 钢价震荡整理

行情走势:12 日钢材期货日盘震荡上行。其中螺纹钢主力合约 1901,开盘价 4068,结算价 4085,上涨 63/1.57%;热轧卷板主力合约 1901,开盘价 3911,收盘价 3915,以结算价计算较前一交易日上涨 29/0.75%。

现货市场:12 日钢材现货市场价格再次趋强,成交循序渐进。建筑钢材方面,全国市场价格较上一交易日涨 7 元/吨,上海市场较上一交易日持平。热卷方面,Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日跌 5 元/吨。12 日全国钢坯市场价格涨跌互现。今日唐山钢坯涨 20 元/吨,江苏涨 20-30 元/吨,山西钢坯降 20 元/吨。12 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差,升水 56-72 元/吨,较上一交易日减 2 元/吨。

钢材期货:短期钢厂利润小幅波动,盈利钢企小幅回升,目前仍处于盈利高位。库存方面,上周社会库存大幅回落,且钢厂库存也大幅回落,其中螺纹总库存下降较多。节日期间再度央行降准,人民币贬值部分房企资金链偏紧。出口数据好于预期。发改委基建加速落地,房地产预售政策或有变。短期焦炉淘汰等消息提振炉料价格,市场情绪波动较大,螺纹主力 1901 日内缩量增仓,20 日线附近,短期操作上关注下方 4080,热轧主力 1901 合约关注上方 3950-3980 附近阻力,总库存相对低位操作注意仓位。

消息面:

1.9 月我国出口钢材 595.0 万吨

2.9 月下旬重点钢企钢材库存量 1242.5 万吨 环比下降 1.22%

3.1—8 月河北省钢铁行业利润完成 631.40 亿元 同比增长 67.91%

中信期货

观点: 现货开始去库 钢价反弹修复

信息分析:

(1)尽管已经进入10月,但秋冬季限产尚未大范围执行,钢材产量惯性攀升,再度创下年内新高。后期来看,华北秋冬季限产、华东进口博览会限产作用下,钢材产量或开始回落。

(2)螺纹社会库存和厂内库存双双下降,社会库存降幅为最近几年最大。如我们节前周报所述,10月需求仍有地产韧性支撑,库存季节性增加后,节后第一周已开始去化。

(3)基差有所修复,但仍处于同期高位水平,在现货开始去库存趋势后,基差的高位,期货价格仍有反弹修复的动力。

逻辑:钢材产量再创下年内新高,后期来看,华北秋冬季限产、华东进口博览会限产作用下,钢材产量或开始回落。节后现货成交快速恢复,带动钢材库存开始去库趋势,高基差下的期价仍有修复动力。

操作建议:回调买入与区间操作结合

风险因素:库存加速累积、环保限产不及预期

信达期货

需求稳+低库存+大基差PK高产量+高价格+环保松动预期,预计螺纹高位震荡为主

各地限产逐步落实,螺纹旺季需求尚可,节后总库存重新走低,低库存下预计现货将继续保持坚挺,大基差将由期货回升得到修复;但电炉供给释放,近期螺纹产量回升至同期高位,后续随着螺纹需求逐步进入淡季,供应压力或凸显,同时环保松动预期、高价格仍压制螺纹走势,预计螺纹大概率在高位维持震荡格局。操作建议:前期短多可持有,上方压力4205。

兴业期货

供需偏紧库存低位叠加深贴水,螺纹 1901 合约前多继续持有

上周高炉开工率及产能利用率皆环比继续小幅增加,铁水产量亦环比微增,其中唐山地区高炉开工率也有小幅回升,环保限产边际放松的迹象仍然存在。不过从上周 MS 的库存数据来看,钢厂厂库社库双降,且绝对值依然处于同期低位,表明终端需求相对强势,国庆节后首周钢材现货成交数据表现较为强劲,抵消了环保限产放松造成的供应端的压力,使得钢材供需依然保持紧平衡状态。且国家为了对冲中美贸易摩擦对国内经济的影响,陆续出台对冲政策以支撑国内经济发展,放缓去杠杆步伐,降准减税,加快基建投资的推进步伐,多地大型基建项目快速出炉,提高部分商品出口退税税率等,叠加房地产投资惯性作用下 4 季度或继续表现良好,一定程度为 4 季度钢材终端需求行业提供支撑。在此情况下,钢材现货价格短期内大概率将继续保持坚挺,使得盘面期货继续保持较深贴水。综合以上几点,短期内钢价或继续震荡偏强,向上修复贴水。建议螺纹 1901 合约多单持有。不过风险在于目前高炉限产表现是不及预期的,且房地产调控政策对于地产投资也有一定不利影响,且 11 月上旬上海进口博览会,北方工地陆续停工,钢材终端需求在 10 月底环比走弱的预期较高。若现货价格随着需求的走弱的下行,那么盘面贴水修复的动力也将转弱。后续关注钢材现货需求情况,本周钢材去库情况,以及后续唐山采暖季限产实际执行情况。

国信期货

周五夜盘,螺纹1901合约偏强震荡,报4112元/吨,涨27,涨幅0.66%。钢联数据中,全国城市建材库存周一报376.7万吨,环比下滑7.96%。上周五主流贸易商建材成交量23.24万吨,表现继续回暖。操作上建议多单持有。

弘业期货

周五夜盘,螺纹钢震荡整理,最终收于4112元/吨。现货方面,唐山普钢坯周末本地及昌黎部分出厂结3890稳,迁安地区3900稳。钢坯整体成交一般,下游成品材价格稳中小幅趋低调整。铁合金方面,截止10月12日,硅铁市场多数报价在6250-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8650-8750元/吨区间。消息面上,央行在2018年G30国际银行业研讨会上表示,中国的货币政策保持稳健中性。在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的,上述工具足以应对不确定性。上周期螺主力大幅反弹,市场情绪明显缓解,带动部分投机性需求释放。尽管假期库存自然累库,但通过上周期货上涨库存已出现一定幅度消化,需求韧性犹在。另一方面部分地区价格居年内高位,商家操作偏谨慎。我们认为短期内螺纹仍然可能维持震荡。技术面上,螺纹关注上方4190的阻力以及下方3950的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方525的阻力以及下方485的支撑,热卷关注4050的阻力以及下方3850的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑,锰硅1901关注8700的阻力以及下方8150的支撑。

迈科期货

品种分化明显 焦炭强者恒强

上周黑色商品整体表现强势,煤焦强于钢矿,焦炭大幅冲高,增仓为主;夜盘震荡调整,品种间分化明显。现货方面,螺纹有涨热卷稳;进口矿石现货及普指均涨;焦炭陆续提涨、焦煤稳。成材方面,取消“一刀切”不代表取消限产,但确有松动,其中开工率回升,周产量增加;需求方面,周成交放量说明下游补货需求强,库存继续去化说明政策端利好有在发酵,而库存降幅卷不及螺,叠加制造业 PMI 疲弱,汽车销量低迷而建筑业高景气说明卷弱于螺的逻辑短期难转变,卷螺差负值延伸。铁矿海外发货缩减,但澳洲港口结束预计将回升,根据海运时间推算本月中下旬到港压力仍存,但澳巴发货结构差异仍将推动澳矿估值修复,库存量上关注是否会再度累积;需求方面,钢厂库存充裕后续限产趋严下集中补库概率小,今年限产力度或有所下降但范围扩大,需求依然受制,震荡格局较难改变。焦炭方面,近期限产有所放松开工率反弹,但后续限产有望再度趋严;库存上钢厂增加但压价意愿减弱,焦企库存小幅累积,港口库存保持去化,低库存对焦炭支撑强;近期山西超跌焦企提出涨价,现货有止跌企稳迹象,盘面震荡偏强运行。焦煤方面,蒙煤通关良好,内地煤矿陆续恢复生产但仍受环保制约,进口澳煤有四季度配额减少担忧刺激需求加快释放,港库持续回落中;但盘面已拉涨升水现货且上方面临阻力区间,近期关注上方表现。操作建议:焦炭螺纹逢低持多,多焦炭空螺纹套利、卷螺差套利继续持有。

中钢期货

钢材需求逐步回暖 提振钢材期价反弹

【基本面变化】

螺纹市场:上周国内建筑钢材价格震荡偏强,市场成交尚可。周初市场成交出现大幅放量,价格继续上涨,而后随着期螺出现大幅下行,市场交投氛围随之转淡,成交缩量,周尾期螺盘面再次出现强势反弹,现货市场成交也开始有所放量,商家心态稍有修复。预计今日建材市场价格以上涨为主。

热轧市场:上周国内热轧板卷价格震荡运行,市场成交整体一般。节后库存低于市场预期,钢材价格震荡反弹,但目前风险在逐步向上累积,后期压力有所显现,整体涨跌两难。预计今日热轧市场价格偏强运行。

材料价格:唐山地区20MNSI方坯报4010元,持平;Q235方坯报3890元,持平。

【综合分析】

上周黑色品种期价呈持续反弹行情,螺纹钢主力1901合约站上4100关口。随着近期多地环保限产力度回升,钢材生产受到抑制,钢材产量有所下滑,根据我的钢铁网数据,截止10月11日,全国螺纹钢周度产量为336.81万吨,环比下降2.22万吨。此外钢材需求进入传统旺季,市场成交情况良好,致使钢材库存重回低位,截止10月11日,全国螺纹钢社会库存为439.52万吨,环比下降15.25万吨,同比下降26.41万吨,螺纹钢钢厂库存为196.64万吨,环比下降16.07万吨,同比下降58.77万吨,螺纹钢总库存维持近五年最低水平,对钢材价格形成支撑。预计钢材期价近期将以震荡反弹为主。预计今日螺纹1901合约上涨,目标价格区间4150;热轧1901合约上涨,目标价格区间3980。

以上观点仅供参考,不构成操作建议

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