10月12日期市收评：螺纹收获五连阳 焦炭节节攀升涨逾3%

周五（10月12日）大宗商品涨跌分化，午后多品种反弹，能化品种中原油、燃料油继续下挫，其他品种普遍偏强，焦炭日内不断上行，领涨期市。黑色系中螺纹、锰硅强势上涨，螺纹收获五连阳，粕类普遍承压，以大阴线收场。截止下午收盘，焦炭涨3.35%，甲醇涨2.65%，锰硅涨2.28%，螺纹涨2.09%，沪铅、沪金、淀粉、棕榈、沪铜、棉花、热卷涨幅超1%；跌幅方面，豆粕跌1.85%，原油跌1.75%，菜粕跌0.77%。

焦炭有望上冲2700元/吨前期高位

随着节后主流焦煤矿大幅提涨，叠加本身煤矿库存已处于历史低位，焦煤现货坚挺。同时，央行降准对冲贸易战扰动，焦煤提涨情绪浓烈。前期一直作为空头配置的焦煤从成本端也对焦炭形成了支撑。

综合来看，环保限产叠加产能优化逐步兑现，下游螺纹钢或振荡上行形成支撑，港口库存迅速去化后补库再起，上下游库存良性，成本端焦煤现货挺价支撑，焦炭有望上冲2700元/吨前期高位。

暖限产提振螺纹钢价格

目前来看，钢铁行业冬季采暖季限产政策日趋深入，较去年冬季限产布局由华北地区推广至长三角及部分南方城市。10月以后，成材将迎来宏观政策的全面护航，随着限产政策陆续执行，近期产量回升势头将难延续，供应端有大概率下行的可能，短期内采暖季政策对市场的提振效果蓄势待发。此外，后期需要积极关注终端成交对国庆节期间库存的消化情况，以及限产政策执行情况对价格产生的提振可能。国泰君安期货建议，螺纹钢以偏强振荡思路对待，短期逢低做多为宜。

甲醇强势格局有望延续

环保限产和四季度焦炉气、天然气的减供预期也是近期甲醇价格上涨的推手。北方即将进入供暖季，随着国内“煤改气”的稳步推进，天然气需求大概率增加。今年以来，中石油、中石化、中海油等上游企业多方组织气源，同时国家加快推进天然气基础设施互联互通重点工程，一批重点项目正在加紧施工，在这一系列备战措施下，今年冬季“气荒”将有望得到缓解。但受限于基础设施、储气能力、互联互通程度等因素，冬季天然气气源紧、价格高的形势短期内可能难以根本扭转。环保问题随着企业的重视和设备的投入，影响可能要弱于前期，但依然存在。

在供应方面，全国甲醇装置开工率66.3%，处于相对较高水平。西北地区部分烯烃配套甲醇装置负荷提升，但山东、山西地区部分装置降负或者停车。后期需要关注装置秋检情况。