预计股指后市将维持弱势调整

周四，受到隔夜外围市场大幅调整影响，沪深300指数大幅低开后低走全天跌幅接近5%。当前，国内经济下行压力较大，大盘股融资速度不减打击市场信心，预计股指后市将维持弱势调整。

中国9月官方制造业PMI50.8，较前值51.3出现明显回落，财新公布的制造业PMI回落至50荣枯线上。从分项指标上看，受国际贸易争端持续发酵影响进出口景气度下滑幅度较大，另外，就业指数继续处在荣枯线下方，有进一步恶化的迹象。表明制造业企业扩张力度放缓后对就业拉动作用减弱，失业率的上升将不可避免地对未来消费形成影响。

10月10日下午主持召开中央财经委员会第三次会议，研究提高我国自然灾害防治能力和川藏铁路规划建设问题。此前，国务院常务会议提出要再度提高出口退税率，以提升国内出口产品的竞争力。对三四线房地产去库存有刺激作用的PSL贷款增量连续三个月下滑后，9月有所反弹，当月新增125亿元。国内经济仍有下行压力，政策面暖风频吹，四季度关注投资能否企稳。目前股票市场走势较弱，整体机会不多，后市可关注基建板块以及能源油气相关产业链上的个股。

资金方面，季末干扰因素消退之后，资金面相对宽裕，央行虽然连续9日暂停公开市场操作，不过市场利率处在偏低水平。本月将迎来季度缴税高峰，央行下周一开始实施的降准操作正好对冲了MLF和缴税的冲击。股票市场增量资金匮乏，主要是IPO融资“抽血不止”。近几个月多个大盘银行股和独角兽企业相继发行上市，市场承接资金不足。很多新股开板后便出现连续大幅下跌，顶着“独角兽”光环特批上市的工业富联已破发。国庆节节前最后一个工作日，中国证监会核准了人保的A股首发申请，预计融资达到百亿。还需要注意的是，随着股价下跌，一些高比例质押个股强制平仓的风险不断加大。

外围股市10月以来大幅回调。一方面，全球贸易争端看不到缓和迹象，市场担忧情绪加重。另一方面，美联储9月决议如期加息后，其未来政策指引较市场预期更加偏鹰派，美联储逐步走向中性利率，这对各国股市而言不是好消息。

技术上，沪深300指数本周低开后大幅下挫，创出年初调整以来新低。沪深300指数前两周连续反弹，在下降趋势线附近受阻，长期仍在下降通道中运行，短期关注下方3000点支撑。