10.11今日钢材价格行情预测：环保限产利多不断钢材价格仍有支撑

行情走势：10 日钢材期货日盘震荡上行。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 4043,结算价 4043，上涨 31/0.77%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3949，收盘价 3949，以结算价计算较前一交易日上涨 34/0.87%。

现货市场：10 日钢材现货市场价格呈现盘整，销量总体回落。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 14 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日涨 1 元/吨。10 日全国钢坯市场价格趋高调整。唐山钢坯涨 20 元/吨，山东、山西钢坯涨 10 元/吨，江苏钢坯涨 60 元/吨。10 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 50-69 元/吨，较上一交易日增 1 元/吨。

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，节日社会库存继续增加，总体社会库存增幅稍大于去年，但库存绝对值小于去年。节日期间再度央行降准，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦短期加剧，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。发改委基建加速落地，房地产预售政策或有变。短期焦炉淘汰等消息提振炉料价格，市场情绪波动较大，螺纹主力1901 日内放量增仓，20 日线下，短期操作上关注上方 4030-4050，热轧主力 1901合约关注上方 3950 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。

消息面：

1.山西：力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增

2.楼市转凉、刚需不急 降价促销现象或扩散

3.凌钢股份前三季度净利润同比增长 28.21%

钢材观点：现货平稳运行，期价延续基差修复

(1)主要城市各钢材现货价格平稳运行。上海螺纹维持 4600 元/吨，折合盘面 4742 元/吨。上海热卷维持 4210 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3900 元/吨。

(2)据找钢网统计，建材社会库存 352.6 万吨，较节前增加 24.1 万吨，钢厂库存 194.7 万吨，较节前增加 9.8 万吨，热卷社会库存 204.2 万吨，较节前增加 12.4 万吨。

(3)现货成交维持高位，全国 237 家建材贸易商，总成交量达 20.31 万吨。

逻辑：现货价格稳中趋涨，建材成交量略有回落，但维持在 20 万吨以上高位。各样本库存数据显示，国庆假期库存累积温和，节后现货成交活跃，预计带动库存开始去化，现货稳中趋强，期价延续基差修复走势。

操作建议：回调买入与区间操作结合

风险因素：环保限产不及预期、库存加速累积

主力合约存在基差修复行情

低库存预计现货价格易涨难跌，大基差限制期货价格回调空间，在需求旺季和采暖季环保限产预期下，期货价格向现货价格修复的概率较大，螺纹期货价格大概率震荡上行。技术上看，60分钟线级别出现上涨趋势，短期内易涨难跌，上方阻力位4150左右，在3900附近有强支撑。操作建议：等待技术信号和消息驱动择机做多。风险：采暖季限产不及预期。

ZG 库存不及预期，钢价夜盘回调

昨日 ZG 库存数据显示，建材社库环比节前增加 7.3%，环比 10 月 7 日小幅下降 0.7%，建材钢厂库存环比节前增加 5.3%;热卷社库环比节前增加6.5%，环比 10 月 7 日增加 2.4%。考虑到节后三个交易日钢材现货成交数据好于节前几周同期，库存的增加可能意味着钢材供应的增量，即高炉限产的边际放松，10 月唐山采暖季限产或存在不及预期的可能性，引发市场对于环保限产边际放松的担忧。不过，国家为了对冲中美贸易摩擦对国内经济的影响，陆续出台对冲政策以支撑国内经济发展，放缓去杠杆步伐，降准减税，加大基建补短板力度，提高部分商品出口退税税率等，一定程度为 4 季度钢材终端需求行业提供支撑。房地产投资惯性作用下 4 季度或继续表现良好叠加基建投资受政策支持企稳，建筑业用钢需求在采暖季停工前仍大概率保持较好态势。同时，今年工地施工时间相对偏短，采暖季前工地存在赶工的需求。另外，随着采暖季限产范围的大幅扩大，4 季度钢材供应仍将受到环保限产抑制。钢材供需紧平衡的状态仍将使得钢材现货价格表现坚挺，成材期货盘面的贴水较深，亦对钢价形成支撑。综合看，短期内钢价震荡偏强的概率较高，螺纹仍强于热卷。建议螺纹 1901 合约多单持有。关注今日 MS 钢材库存数据以及未来钢材去库速度。

警惕周边市场风险 螺纹多单离场

周三夜盘，螺纹1901合约偏弱震荡，报4007元/吨，跌36，跌幅0.89%。昨日全国主流贸易商建材成交量报20.31万吨，表现仍然强势。找钢网统计全国仓库建材库存352.6万吨，环比增加24.1万吨，上升7.3%。67家钢厂库存194.7万吨，环比增长9.8万吨，上升5.3%。短期周边市场有下行风险，操作上建议多单离场。

周三夜盘，铁矿1901合约偏弱震荡，报513.5元/吨，跌0.5，,跌幅0.1%。全国主要港口铁矿累计成交141.9万吨，较昨日减少34.82%，上个月平均日成交130.18万吨。周边市场有下行风险，空头资金对铁矿石的青睐度不减。技术面上K线在前高520附近受阻，建议多单离场。

昨天夜盘，螺纹钢螺纹震荡下行，最终收于4007元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅上涨，全国均价4582元/吨，上海报价4600元/吨。铁合金方面，截止10月10日，硅铁市场多数报价在6250-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8800元/吨区间。消息面上，10日，央行连续第8个工作日未开展公开市场操作(OMO)，由于存量央行逆回购已尽数到期，当日OMO实现零投放零回笼。分析人士称，没了央行逆回购到期，加之政府债发行节奏放缓，整个10月中上旬资金面应基本无碍，OMO继续停摆是大概率事件;季度税期高峰原本可能成为OMO重启的一大诱因，但因降准的实施，这一概率也在下降。预计10月份OMO力度不大，甚至可能全月暂停操作，市场资金面则受降准和税期影响，或呈现先趋松再收变化。昨天日间黑色整体震荡上行，特别是煤炭的拉升也带动了成材的持续上涨。但是从现货方面来看，昨天的成交并没有延续良好的势头，环比有所下降。晚上多头获利离场较多，并且由于整体宏观因素的影响，相关品种震荡下行。我们认为短期内螺纹仍然可能维持震荡。技术面上，螺纹关注上方4190的阻力以及下方3950的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方525的阻力以及下方485的支撑，热卷关注4050的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1901关注8700的阻力以及下方8150的支撑。

环保文件频出时点黑金偏强，走势分化持续原料强于成材

昨日黑金走势分化，螺卷震荡收平，原料端则延续涨势，市场依然乐观各品种皆有增仓;夜盘成材回调拖累原料震荡。现货方面，螺纹保持上涨，热卷稳中偏强;进口矿石现货及普氏指数皆有上涨;焦炭、焦煤暂稳。成材方面，临近采暖季各地陆续出台限产文件提振盘面，未来上海进口博览会期间钢厂也会有停产，供应或有所缩减;节后补货需求释放后有所减弱，昨日钢谷网及找钢数据显示社会库存小幅下降而厂库有所积累，后续累积的库存去化速度将成为重要关注点;目前供需矛盾不突出，钢价近期或震荡偏强运行，未来关注限产执行及下游需求释放情况。铁矿海外矿山发货量下降，但后续澳洲港口结束后或将回升，根据海运时间推算本月中下旬到港压力仍存，但巴矿发运相对水平高于澳矿的态势或将延续，港库结构或将继续好转，库存量上关注是否会再度累积;需求方面，钢厂库存充裕满负苛生产下刚需有保证，后续仍有赖于限产力度放松，近期关注区间上方压力位表现。焦炭方面，近期限产有所放松开工率反弹，但山西煤炭产业转型升级实施方案出台，引发未来供给端担忧;库存上钢厂小幅增加但压价意愿有所减弱，焦企库存仍紧，港口库存保持去化，低库存对焦炭底部支撑强;钢厂目前开工良好需求有保障，第三轮降价中山西超跌焦企提出涨价，钢焦博弈仍在进行;盘面在现货企稳有望及环保文件提振下仍有修复贴水需求，近期偏强运行。焦煤方面，蒙煤通关量稳定，内煤前期受环保影响煤矿陆续恢复生产，但进口澳煤有四季度配额减少担忧刺激需求加快释放，港库持续回落中;盘面已拉涨升水现货，短期内预计继续上行空间有限，后续关注供给端政策走向。另外，昨日美股及外盘普跌，近日谨防外围风险扰动。操作建议：多焦炭空螺纹套利、卷螺差套利继续持有。

环保限产利多不断 对钢材价格形成支撑

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格维稳运行，市场成交尚可。早盘持稳开盘，市场交投氛围偏弱，成交一般，盘中价格暂稳，午后期螺虽有反弹，但未能带动市场需求，市场低位资源成交尚可，商家当前心态也较为谨慎，仍以出货为主。预计今日建材市场价格以下跌为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格维持平稳，市场成交整体一般。期货市场震荡上行，市场心态比较乐观，商家报价维稳为主，不过目前需求没有明显释放，下游基本按需采购，成交整体一般。预计今日热轧市场价格偏弱运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4020元，涨20;Q235方坯报3900元，涨20。

【综合分析】

昨日黑色品种期价延续反弹行情，螺纹钢主力1901合约站上4000关口。近日，《长三角地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》征求意见稿发布，方案要求：全面完成2018 年空气质量改善目标，秋冬季期间(2018 年10 月1 日至2019 年3 月31 日)，长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右，相对于去年环保限产力度有所增强，提振市场信心，利好钢材价格。预计钢材期价近期将以震荡反弹为主。预计今日螺纹1901合约震荡，目标价格区间4000-4100;热轧1901合约震荡，目标价格区间3850-3950。