金投网

四季度的原油价格真的可以突破100美元?

三季度原油V型宽幅震荡。7-8月中旬,贸易摩擦加剧、美伊互释和谈意愿、美原油库存增加超预期、土耳其等金融危机加剧,布伦特最低跌至70.3。8月中旬至9月,原油震荡上行。

核心观点

三季度原油V型宽幅震荡。7-8月中旬,贸易摩擦加剧、美伊互释和谈意愿、美原油库存增加超预期、土耳其等金融危机加剧,布伦特最低跌至70.3。8月中旬至9月,原油震荡上行。8月下旬开始,美国制裁伊朗效果逐步显现、原油实货市场逐步收紧, OPEC+成员国对目前的油价表示满意,同时剩余产能有限,9月底油价强势向上突破80美元/桶。

OPEC+及美国增产有限,恐难弥补伊朗出口下降缺口。目前全球浮仓及OECD库存位于五年均值下方。在低库存环境下,供给的边际变化将显著影响油价走势。伊朗原油减产的幅度不确定,高盛预测甚至会减产150万桶/日。全球闲置产能有限,OPEC+短期进一步大幅增产可能性较小,美国页岩油增产后继乏力,全球油气资本开支下降的影响将逐步显现,原油有望继续去库存。

全球原油需求增长平稳:美国经济保持强劲,石油需求旺盛。IEA预计2018年下半年全球炼油产能将比2018年上半年增加200万桶/日,预估2018年需求增量为140万桶/日,分地区来看,美国、中国和印度的需求仍会保持强劲,欧洲、拉丁美洲和中东的石油需求或将低于预期。

价差结构显示东紧西松,BRENT-WTI价差有望扩大。受伊朗制裁影响,亚洲原油买家寻找替代油种,地炼原油采购需求回归、亚太四大新建炼厂买家的进入将进一步抽紧东区实货市场。亚太市场的柴油裂解利润坚挺,东区市场原油需求回升的还有成品油消费作为支撑。西区相对偏弱,主因:西北欧321裂解价差快速下行;成品油市场偏过剩,美国与ARA馏分油库存已经回到5年均值附近,而汽油库存也始终处于高位,成品油涨幅不及原油;加拿大Syncrude装臵全面复产、利比亚、西非原油装船量回升。BRENT-WTI价差有望扩大至15美元。

行情展望:总体来看,四季度原油重心有望上移5-10美元,高点不排除向上突破100美元。我们10月8日建议在82.6-83逢低做多布伦特12合约,第一目标位90,止损位79;在570-572做多SC1812合约,第一目标位615,止损位545。

风险提示:贸易战升级引发宏观系统风险;美国产量超预期;OPEC+增产超预期;伊朗制裁豁免超预期。

一、行情回顾

三季度原油呈现V型宽幅震荡走势。

第一阶段,7月-8月15日,原油震荡下行,布伦特从最高79.51下跌至最低至70美元/桶。贸易摩擦加剧、美伊互释和谈意愿、OPEC增产超预期、美原油库存增加超预期、土耳其等金融危机加剧,布伦特最低跌至70.3。

1 2 3 4 5 下一页 末页 共12页
重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org
做多 编辑:落地成盒

相关推荐

美股遭受暴击扫场 避险情绪点燃黄金市场
现货黄金市场昨日焦点转投于美国股市身上,昨晚美国市场引发巨震,美股昨日遭受暴击扫场,大跌逾3%触发避险情绪。黄金作为避险资产在股市大跌之中获得买盘者支持。
在冬储的预期下 预计铁矿石价格将振荡上涨
在冬储的预期下 预计铁矿石价格将振荡上涨
9月以来,随着钢材社会库存的稳定下降,下游整体需求较为稳定,叠加环保限产有所放松的影响,黑色系整体处于振荡下跌的行情。
成本端焦煤现货挺价支撑 焦炭有望继续上冲
成本端焦煤现货挺价支撑 焦炭有望继续上冲
国庆长假之后,山西产能优化方案及长三角限产落地,对供给预期进行了“再纠偏”,焦化企业整体限产力度或维持中性偏强。
今日(10月12日)商品期货操作建议
今日(10月12日)商品期货操作建议
外盘美原油连续受挫急速下跌,昨日外盘的暴跌带动国内商品早盘大幅走弱日内强势品种逐步收回,相对外盘的暴跌对国内的股市影响较大外,国内商品表现则相对坚挺,
10.11今日玉米价格行情预测:玉米现货价格下跌空间有限期价短期震荡回升
期现货跟踪:国内玉米现货价格稳中调整,其中华北地区涨跌互现,东北产区与北方港口小幅下跌,南方港口持稳,淀粉则相对强势,部分厂家报价上调20-30元。

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG