芝商所E-迷你标普精选行业指数期货交易活跃度攀升

近期，随着美债收益率不断攀升，美股出现持续下跌，虽然目前跌幅并不算很大，但是美债收益率与美股之间的关系很可能变为负相关。2008年金融危机以来，长期低利率回归中性利率，市场首次呈现权益类资产遭遇利率上升冲击的特征。

美国经济数据二季度依旧表现靓丽，二季度GDP增速经调整后上修至4.2%，而个人消费支出回升、净出口增加和减税效应带来经济上行动力，但未来不确定性较大，其中表现为私人投资逐季回落，尽管消费者支出在三季度初保持强劲，但美国7月新屋销售创9个月新低，显现美国楼市在持续降温。

目前，美国经济有可能出现走向滞胀的风险，这对于美股是致命威胁。20世纪70年代美国经济曾出现滞涨，美股持续低迷，大宗商品飙涨。如今，“滞”的方面表现在税改正面激励效果消退、私人投资回落、现房销售或已见顶、企业利润回落；“胀”方面表现在全球原油价格再次冲高，叠加美国持续不断出台的贸易壁垒（对部分进口产品加征关税），变相抬升原材料价格和耐用品成本，最终会因传导作用导致通胀回升。而9月美国失业率降至3.7%，创1969年12月以来新低，平均时薪的环比和同比增速分别为0.3%和2.8%。

10月9日，美国30年期国债收益率触及3.4302%，再度刷新4年新高；10年期美债收益率升至3.252%，刷新7年新高。10年期美债收益率去年年末还为2.4054%，今年的最高涨幅就已达到了82.73个基点。统计发现，1953年4月30日至今，标普500指数收盘价和10年期美债收益率呈现-0.64中等偏高相关度。

上周美股陷入暴跌，标准普尔500指数创出9月7日以来最糟糕单周表现；纳指出现3月以来最大单周跌幅；道琼斯指数连续第二周下挫。截至周一收盘，纳指和标普500指数已连跌3日。

值得注意的是，美股波动性已经回归，CBOE“恐慌指数”VIX10月8日一度飙升24%，突破18，触及18.38，创出6月28日以来日内最高纪录，为连续第三个交易日上涨，累计最大涨幅高达58%，而VIX在今年夏季的绝大多数时间里一直都处于15下方的低位。

针对希望为其股票市场敞口寻找更为完善和有效代理的投资者，芝商所现在提供11种灵活的E-迷你标普精选行业指数期货合约，可用于不同投资情形。E-迷你标普精选行业指数期货严格匹配标普500指数各个行业的表现，可单独用于调整行业权重，也可通过与E-迷你标普指数期货重叠，调整现有头寸的敞口。另外，还可以与其他股票指数期货相结合，提高保证金的效率——这种优势是单纯持有标的股票或ETF基金组合所不具有的。