伦敦LME周正在召开,作为每年LME周的重要会议之一,麦格理在LME周上的金属峰会总是吸引了众多关注,今年我们仍然从伦敦为您带来麦格理会议的第一手会议纪要。
伦敦LME周正在召开,作为每年LME周的重要会议之一,麦格理在LME周上的金属峰会总是吸引了众多关注,今年我们仍然从伦敦为您带来麦格理会议的第一手会议纪要。
一、麦格理观点
美国经济增长维持强劲,但在明年扩张速度可能会放缓至2-3%区间,财政政策在2019年仍然会对经济形成支撑,减税和财政支出会拉动经济增长0.5个百分点左右;
中国经济增长可能会维持结构性下行,不过最近政策层面的放松可能会使经济增长维持一段时间的稳定,预计2019年GDP增速会下滑至6-6.5%区间;
中国需求端在今年表现不一,基建投资增速显著下滑,但新屋开工面积保持强劲,我们认为这种模式在2019年将会出现逆转;
铜在今年更多地受到了宏观题材的驱动,贸易摩擦的不断升温、市场情绪的悲观等宏观因素的冲击,使得铜遭遇了较大的抛空压力。不过目前铜市场供需偏紧,库存处于相对低位,这使得铜价获得了相应的支撑。从明年来看,铜精矿供应增速仍将下滑,但整个精炼铜市场会处于一个弱平衡状态;
铝价在今年受到事件的驱动非常明显,包括此前对于俄铝的制裁,已经近期海德鲁氧化铝产能是否关停。目前铝的生产成本有所抬升,中国方面铝锭的库存在持续下降。但从明年来看,全球铝市场可能会重新转为小幅过剩,价格重心较今年有所下滑;
镍在2018年一度反弹,但随后新能源汽车的题材让位与对于不锈钢需求的关注和贸易摩擦带来的影响。镍的库存持续下降,从新加坡、马来西亚和中国台湾出口到欧洲的镍是否变成了隐形库存?旺盛的不锈钢产出在下半年应该会减速,镍生铁的产量增速同样比较缓慢。镍市场在2019年仍将维持短缺并且继续受益于新能源汽车的增长,缺口预计为5万吨左右,这意味着显性库存将继续下降;
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