9.27今日钢材价格最新行情走势：贸易商销售压力较小钢价下跌空间有限

钢材：周度成交持续向好

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1901合约涨0.1%。热轧1901合约跌0.58%。唐山普方坯含税出厂价3900元/吨，较上一交易日下降30元/吨。建材市场报价北京地区4350 -4380元，山东地区报4400-4510元，杭州地区报4600-4610元，上海报4570-4600元，广州地区报4620元，西安地区报4400-4510元。

观点：昨日全国建材成交22.81万吨，成交活跃。昨日中西部库存数据显示终端开始累库，社会总库存较上周增加3万吨，其中建材增加1.35万吨，热轧增加0.13万吨，中板增加1.52万吨。中西部钢厂库存总体增加，库存较上周增7.73吨，其中西北厂库减少0.62万吨，西南厂库增加7.09万吨。我们认为，中西部库存在上周大幅降库的基础上本周有小幅累库，尚不足以认定需求转向。目前现货需求相对稳定甚至有部分赶工的情况，叠加10月限产将至，维持钢材近强远弱的判断，1901合约基差仍有走扩空间。套利方面，建议多螺纹1810，空1901合约正套逢高获利离场。

策略：谨慎看多，合约分歧加剧。套利方面：多螺纹1810空1901跨期正套逢高获利离场。

风险：中美贸易战升级、限产政策变化、下游需求大幅下跌

宏观冲击 钢价偏弱震荡

行情走势：

钢材：26 日钢材期货日盘震荡下行。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 4065,结算价 4055，下跌 35/0.86%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3950，收盘价 3921，以结算价计算较前一交易日下跌 46/1.16%。

现货市场：26 日钢材现货市场价格先跌后稳，销量整体回升。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 26 元/吨，上海市场较上一交易日跌 20 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 18 元/吨。26 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 30 元/吨，山东钢坯降 50 元/吨，山西、江苏降 10 元/吨。26 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 39-58 元/吨，较上一交易日降9 元/吨。

钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存大幅回落，且厂库库存继续下降，其中螺纹社会库存降幅较大。m2 等金融数据不佳引发市场担忧，月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦短期加剧，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。发改委基建加速落地，房地产预售政策或有变。短期市场情绪波动较大，螺纹主力 1901 短线小幅放量增仓，20 日线下，短期操作上关注上方 4080-4100，热轧主力 1901 合约关注上方 3950-3980 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。

消息面：

1.河北通过 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案

2.国务院决定从 11 月 1 日起降低部分商品进口关税

3.8 月份全球粗钢产量同比增加 2.6%至 1.52 亿吨

钢材观点： 成交回暖促反弹，库存渐增上方压力加大

(1)主要城市各钢材现货价格小幅下跌。上海螺纹跌 20 至 4580 元/吨，折合盘面 4722 元/吨。上海热卷跌 20 至 4260 元/吨。唐山钢坯跌 30 至 3900 元/吨。

(2)据 SMM 钢铁报道，目前沙钢永钢均正常生产，10 月暂无减产计划，11 月有限产 50%预期，但目前钢厂尚未接到政府方面的正式限产文件，一切仍处预案阶段。

(3)据找钢网统计，建材社会库存 328.5 万吨，环比增加 4.6 万吨，上升 1.4%;建材钢厂库存 184.9万吨，环比增加 17.6 万吨，上升 10.5%;热卷社会库存 191.8 万吨，环比增加 6.0 万吨，上升3.2%。

逻辑：现货价格延续小幅下跌，但成交有所回暖。从近期库存数据看，由于 9 月开始的供应增量，库存压力开始逐步累积，今年东北资源南下时间较早，也给华东华南现货带来额外压力。在限产不出现大幅升级情况下，预计库存开始缓慢累积，带动价格高位震荡中逐步中心下移。

操作建议：区间操作

风险因素：库存加速累积(下行风险)、环保限产升级(上行风险)。

低库存、大基差PK高价格、环保松动预期，预计螺纹高位震荡为主：螺纹产量同期低位，旺季需求尚可，低库存下预计现货价格坚挺，大基差限制期货回调空间;但环保松动预期、高价格仍压制螺纹继续上攻，预计后续螺纹大概率在4000-4400区间维持震荡格局。操作建议：短多持有(成本4030，止损3980，目标4200以上)。

钢厂节前铁矿补库叠加钢材库存上升，多铁矿石空热卷组合继续持有

中美贸易摩擦未来仍有较大不确定性，在 4 季度仍将继续拖累我国的出口及制造业，对黑色系整体造成一定持续性压力。同时市场对采暖季环保限产力度同比下降的预期暂未被证伪，且 8-9 月钢铁行业环保限产已然出现放松迹象，供应端的政策红利有所消退。昨日 ZG钢材厂库、社库库存双增，且增幅较大，叠加长假期间钢厂可能继续垒库，十一长假后面钢材可能再度临去库需求，这也导致钢厂挺价意向减弱，于周初陆续下调钢材出厂价格。以上因素均对钢价形成压制。但是唐山采暖季限产在10 月即将开启，10 月底前唐山钢企限产大概率将较为严格，其余空气污染问题较为突出的城市也有环保加码的可能，地区性环保加码对钢价下方形成支撑。同时，政府着手推动 PPP 项目解冻以及地方债发行加速，基建投资在政府补短板的推动下有望在 4 季度出现企稳回升，叠加房地产投资的惯性，采暖季前建筑业钢材需求预期向好。并且，钢材库存绝对值依然低位，仍将对钢厂挺价能力形成较强支撑。钢价下方支撑较强。综合看，钢价节前走势偏震荡。不过品种间分化迹象依然较明显。螺纹方面，在基建及房地产投资预期提振，螺纹钢需求预期较强，且螺纹厂库、社库均已处于同期绝对低位，螺纹基本面支撑较强。热卷方面，中美贸易摩擦升级将继续拖累制造业及出口，热卷4 季度需求预期较弱，热卷基本面支撑相对偏弱。预计螺纹将继续强于热卷。建议继续持有热卷空单，螺纹多单止损离场。关注今日 MS 钢材库存数据。策略上，轻仓持有HC1901 合约空单，仓位：5%，入场区间：4000-4010，目标区间：3900-3910，止损区间：4050-4060;调出RB1901 合约多单，仓位：5%，入场区间：4180-4185，目标区间：4280-4285，止损区间：4130-4135。

关注库存表现 螺纹多单离场

周三夜盘，螺纹1901合约偏强震荡，报4073元/吨，涨18，涨幅0.44%。昨晚找钢指数发布，全国统计仓库库存量328.5万吨，环比增加4.6万吨;67家钢厂库存184.9万吨，环比增加17.6万吨。尽管本周库存有所反弹，但整体仍处低位。节前资金避险情绪升级，建议多单离场观望。

昨天夜盘，螺纹继续震荡整理，最终收于4073元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格小幅下跌，全国均价4652元/吨，上海报价4610元/吨。铁矿石普式指数小幅上涨，目前保持在68.5美元。铁合金方面，截止9月26日，硅铁市场多数报价在6300-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8800元/吨区间。消息面上，进博会限产：宝钢四个高炉轮休，冷轧产线检修，沙永将限产，9/21网传要求永钢污染物排放限50%，钢厂计划10月20日起停产5座高炉，预计影响产量约30%，持续时间约为40天左右，钢厂表示目前仅处于预案阶段。由于临近国庆节，市场投机氛围有所减弱。现货价格在限产不及预期的驱动下开始小幅下调，从基差方面来看，螺纹基差仍然保持较大水平。技术面上，关注上方4200的阻力以及下方3980的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方516的阻力以及下方486的支撑，热卷关注4080的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1901关注8700的阻力以及下方8300的支撑。

美联储宣布年内第三次加息 利空钢材价格

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅下跌，市场成交良好。当前商家库存压力一般，缺规格现货较为普遍，但是商家对于国庆节后市场行情并不看好，为减小节后压力提前出货，降低风险，出货意愿仍较为迫切。预计今日建材市场价格以盘整为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。期货市场弱势震荡，市场心态比较悲观，商家报价小幅下跌，下游用户观望情绪较浓，采购意愿不强，市场成交整体不佳。预计今日热轧市场价格震荡运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4030元，持平;Q235方坯报3910元，持平。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈弱势震荡行情，螺纹钢主力1901合约在4000-4100区间盘整。昨晚美联储货币政策委员会宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高，也符合市场预期。政策声明显示，美联储对经济更为乐观，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”，并重申了渐进式加息与美国经济扩张保持一致，全球货币流动性继续收紧，利空大宗商品价格。但目前钢材市场需求尚可，钢材库存持续下降，并处于近年来最低水平，贸易商销售压力较小，因此钢材价格向下空间有限，预计钢材期价近期将以区间震荡为主。预计今日螺纹1901合约震荡，目标价格区间4050-4100;热轧1901合约震荡，目标价格区间3930-3980。