9.27今日燃料油价格最新行情走势：库存下降短期燃油期价偏强震荡

MOPS 380cst价格升至近四年高位

市场要闻与重要数据

1. WTI 11月原油期货收跌0.71美元，跌幅0.98%，报71.57美元/桶;布伦特11月原油期货收跌0.53美元，跌幅0.65%，报81.34美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌0.25%，报551.80元;上期所燃料油期货主力合约FU1901夜盘收涨0.36%，报3308元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：9月24日舟山IFO 380cst参考价格为495.5美元/吨，较前日上涨2美元/吨;MGO参考价格814.5美元/吨，较前日上涨1.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn)

3. 普氏亚洲燃料油市场分析：在十月份套利船货供应收紧的预期下，新加坡380cst高硫燃料油基本面继续保持坚挺。作为反映，新加坡380cst(10月/11月)月差在周二扩大到5.7美元/吨，这是自8月24日以来的最高水平。同时受到原油价格攀升的影响，MOPS 380cst评估价在周二上涨至46个月以来新高的474.08美元/吨。当前市场的强势主要是受到供给的驱动，新加坡船燃需求尚未完全从达标问题的困扰中恢复过来，高油价也对新加坡船燃需求起到一定抑制作用。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析：到10月份，ARA地区高硫燃料油的供应可能会比较紧张，主要由于近期船货流出量的增加，以及埃克森美孚旗下安特卫普炼厂将停止RMG 380的供应。未来几天将有两艘VLCC与一艘苏伊士船装载燃料油从鹿特丹出发前往新加坡，总货物量约为67万吨。此外，近期攀升的原油价格称为市场焦点，Dated Brent自14年11月以来首次突破82美元/桶，而成品油价格上涨滞后，使得炼厂利润承压。据相关消息，部分炼厂表示可能会根据市场情况降低开工率。而由于原油的强势，燃料油裂差在近期承压。

行情综述：周三燃料油尾盘拉升，收涨1.65%。上期所燃油1901月开盘3282元/吨，收盘3327元/吨，涨52元/吨，最高3333元/吨，最低3269元/吨，成交407956手，持仓130462手。1905月开盘3209元/吨，收盘3253元/吨，涨54元/吨，最高3260元/吨，最低3190元/吨，成交13840手，持仓21080手。

原油情况：EIA公布，截至9月21日当周，美国原油库存增加185.2万桶至3.96亿桶，连续5周录得下滑后再度录得增长，且创8月17日当周(6周)以来最大增幅，市场预估为减少127.9万桶。美国汽油库存增加153万桶，市场预估为增加78.8万桶。上周美国原油进口减少22.2万桶/日至780.2万桶/日;上周美国原油出口增加27.3万桶/日至264万桶/日，连续3周录得增长。EIA数据显示，炼厂产能利用率急降5%至90.4%。

现货市场：9月26日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价496.48美元/吨，涨8.1美元/吨，到岸贴水至24美元/吨。9月26日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格490.48美元/吨，到岸贴水为18美元/吨。

操作策略： 380cst燃料油10/11月跨月逆价差周二扩至每吨5.75美元，触及8月24日以来最高，上日为4.75美元。380cst燃料油较新加坡报价的现货升水也连续第二日上涨，升至每吨6.20美元，创8月10日以来最高，周一为5.90美元。亚洲燃料油市场延续涨势，因有关进入亚洲的套利流入吃紧的预期持续在近期点燃看涨人气。近期国际油价支撑力度较强，BDI指数止跌企稳，燃料油有望进入加速上涨阶段。

观点：燃料油偏强 ， 1901- -5 1905 月差拉大

9.26 日，燃料油 1901 合约收盘价 3327 元/吨，1905 合约 3253 元/吨，1901-1905 价差 74 元/吨，环比上一日持平，舟山 9.25 现货价格 495.5 美元/吨，环比上涨 2 美元/吨。9.24 日富查伊拉燃料油库存为 6591 千桶，环比上周下降 16.8，同比去年下降 43.5%。

逻辑： Fu1901 合约午后走强，燃料油端供应偏紧基本面利多现货上涨，周一燃料油 Fu1901 跳空出现。9.24 日富查伊拉燃料油库存大降，包括 BP、Glencore 以及 Lukoil 为减少支出今年开始减少了新加坡和富查伊拉的陆上储罐，大幅减少了 380 燃料油的调和能力，也能解释今年以来为何新加坡燃料油库存一直低位运行，此外 2017 年 1 月开始施行的 MFM(Mass Flow Meters)计量手段大大减少了新加坡燃料油交付时的短重行为，帮助新加坡燃料油争夺更多亚太市场。19日当周新加坡出口至中国的燃料油仍处在高位，能够解释上周为何 Fu 盘面偏弱，舟山现货价格昨日大幅上调，或意味着 9 月最后一周会出现燃料油供应紧张的局面，继续关注国内裂解价差以及1901-1905 价差的修复。

操作策略： 多 Fu1901-1905

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加

昨日燃油主力合约FU1901继续强势上涨，收涨1.65%，盘中创出新高3333元/吨。因油价不断攀升，带动新加坡燃料油(高硫380cst)现货涨至466.97美元/吨。新加坡380cst燃油纸货月差有不断走扩的趋势，表明市场对燃料油行情的乐观情绪在转暖。上周新加坡中质馏分油库存攀升19.7万桶，至两周高位953.1万桶。新加坡燃料油包括残渣燃料油在内的库存减少65.5

万桶，至四周低位1528.8万桶。目前，燃料油库存处于历史同期低位，但炼厂升级维护的预期使得燃料油未来供给偏紧，同时四季度为需求平季，燃油需求较为稳定，短期内燃料油库存仍将维持低位，对燃料油形成支撑，重点关注船燃市场需求程度以及贸易战对全球贸易活动的影响，燃料油价或延续震荡偏强的走势，前期低位多单仍可轻仓持有，关注FU1901-1905正套机会。

中东库存至半年新低 燃油少量多单介入

周三夜间，燃料油主力合约FU1901低开，震荡运行，报收3308，涨0.36%。现货方面，新加坡380 MOPS 9月26日474.83美元/吨，较9月25日上涨0.75美元/吨，新加坡380高硫燃料油现货升贴水为5.63美元/吨。根据普氏资讯，截止到9月24日，中东富查拉伊地区重质燃料油库存为695.1万桶，较上周下降16.8%，来到了近半年的新低，然而该地区现货价格较新加坡地区升水则从上周20美元/吨降至4美元/吨，因前期新加坡地区燃料油不达标问题得到缓解。短期内，10月新加坡燃料油供给预期收紧，燃料油可少量多单介入，后续需关注本周四下午的新加坡进出口和库存数据。

国际原油期货冲高回落，布伦特原油 12 月期价处于81 美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫 380Cst)现货报价收高至 474.84 美元/吨(按当日人民币汇率折算为 3256 元/吨)。美国原油库存意外增加，且美国重申全球石油供应充足，加上美联储加息提振美元走强施压油价;然而美国加大对伊朗的经济制裁可能导致石油缺口，国际油价跌幅收窄，波罗干散货指数连续六日上涨，加上新加坡燃油库存下降显示海运市场回暖提振燃油价格，短期燃油价格呈现震荡偏强走势。技术上，FU1901 合约延续上冲走势，创上市新高3333 元/吨，下方考验 3180-3200 区域支撑，上方关注 3400 区域压力位，预计燃油期价趋于震荡偏强走势。操作上，在 3180-3400 区间交易