9月,日经指数再度升至1月创下的20多年高点附近。虽然今年以来,由于贸易环境恶化引起的避险情绪加重,美元走强导致资本回流美元资产,亚洲和新兴市场股指在“失血”背景下表现极为疲软但日本股市却表现相对稳定。
9月,日经指数再度升至1月创下的20多年高点附近。虽然今年以来,由于贸易环境恶化引起的避险情绪加重,美元走强导致资本回流美元资产,亚洲和新兴市场股指在“失血”背景下表现极为疲软但日本股市却表现相对稳定。
日本股市保持稳健主要有以下几个方面原因:一是日本企业自身盈利能力不断改善,大多数上市公司财报呈现超出预期的盈利增长态势。同时,日本经济逐渐回温,第二季度日本实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.9%,好于市场预期,摆脱了经济萎缩的风险。
二是日本央行将购买ETF作为振兴经济的工具,使得股市受到“国家队”的买盘支持。在2016年,日本央行就成为日本蓝筹股的主要持仓者,据估算,日本央行通过购买ETF可能已经成为超过1400家上市公司的前10大股东了。
三是日本经济复苏超预期。日本政府9月10日公布的数据显示,第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,增幅高于预期值的2.6%,也高于1.9%的初步预测,增长率自2016年1至3月以来,时隔9个季度首次超过年率3%。
中期来看,日本股市可能依旧面临不小的下行压力,如日元汇率升值促使海外投资者不断抛售日本股票。统计发现,当日元升值时,外国投资者往往会抛售日本股票,两者呈现负相关(1978年至今为-0.3)。根据东京和名古屋证券交易所的数据,海外投资者在截至8月17日的3周内净卖出4470亿日元股票,净卖出量达到自1982年交易所开始有记录以来的第二高位。
政策调整可能也会导致日本股市陷入调整的境地。近年来,每当日本东证指数下跌超过0.2%,日本央行便会介入买入ETF,防止可能出现的崩盘。在7月31日的政策决定中,日本央行表示“可能根据市场情况增加或者减少股票的购买量”。自从上次会议后,日本央行仅在8月10和13日买入了ETF,当时东证指数分别下跌了0.6%和1.7%。而其他下跌超过0.2%的日子,央行都没有介入市场。日本央行上半年已经购买了3.5万亿日元的股票,超过了其全年6万亿日元目标的一半,这意味着下半年的购买必然会减少。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。