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9.26今日棉花价格行情走势预测:市场空头情绪浓厚郑棉期价或延续偏弱震荡

2018年9月25日,郑棉1901合约收盘价16015元/吨,国内棉花现货CCIndex3128B报16331元/吨。棉纱1810合约收盘价25825元/吨,CYIndexC32S为24290元/吨。

期货品种 期货机构 机构观点
棉花&棉纱 华泰期货

棉花&棉纱:内外盘棉花窄幅震荡

重要数据:

2018年9月25日,郑棉1901合约收盘价16015元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16331 元/吨。棉纱1810合约收盘价25825元/吨,CY IndexC32S为24290元/吨。进口棉到港价为88.40美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为78.98美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价22290卢比/包。

储备棉轮出实际成交量为21945.07吨,实际成交率为73.06%。平均成交价格14561元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10571张,较前一日减少81张。

储备棉轮出第二十九周(9月25-30日)销售底价为15697元/吨(标准级价格),较前一周下调237元/吨。

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,截至2018年9月23日当周,美国棉花生长优良率为39%,较前一周持平,较去年同期下降21%。美棉吐絮率为58%,较去年同期以及过去五年均值增加;收获进度为16%,快于去年同期以及过去五年同期的均值。

逻辑分析:国际方面,中美贸易战升级,加上新年度美棉减产或不及预期,市场情绪偏悲观。国内方面,新疆新棉大概率将增产,棉价承压。短期内,预计美棉、郑棉走势震荡,关注中美贸易战的进一步去向。长期来看,特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案,此举将导致国内棉花需求的大幅减少,或将使郑棉下行。

策略:短期内,我们对郑棉持中性的观点,建议前期多单适时离场。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险

方正中期期货

市场空头情绪浓厚 郑棉期价或延续偏弱震荡

外盘ICE期棉弱势承压,市场仍在修正减产不及预期的情况,美棉收获顺利施压盘面,USDA作物周报显示,截至9月23日,美棉的收割率为16%,去年同期为14%,五年均值为9%。国内方面,储备棉持续轮出压制期价,9月25日,储备棉轮出3万吨,实际成交2.19吨,成交率为73%,市场供应充裕,期价日内震荡小幅走低,短期来看,市场空头情绪浓厚,期价或延续震荡偏弱。

中信期货

观点:新棉收购价格走低 美棉低位震荡

信息分析:

(1) 新棉陆续采收, 现货市场棉价 走弱 。9 月 25 日,中国棉花价格指数3128B 为 16331(-6)元/吨;CotlookA 指数为 88.65(+0.55);中国棉花网籽棉折标准级皮棉 15248 元/吨(不含加工费)。

(2)郑棉注册仓单 流出。9 月 25 日,郑棉注册仓单 10503(-89),有效预报 68(+8)。

(3)储备棉轮出成交 理性 。中国棉花信息网消息,9 月 25 日,储备棉轮出成交率 73.06%。平均成交价格 14561(+50)元/吨;折 3128 价格 16092(+42)元/吨。

(4) 印度国内棉价 高位 震荡。爱纱网信息显示,印度国内棉花 S-6 报价46900 卢比/candy,折 82.34 美分/磅。

逻辑:国内方面,储备棉成交保持理性,郑棉仓单流出,现货市场棉价走弱,新棉收购价走低。国际方面,美棉跌破 80 美分整数关口,后期或试探 80 美分阻力位,优良率差于上年同期,吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP,其国内棉价近期高位钝化。综合分析,印度提高最低支持价格,支撑全球棉价底部;短期内,内外盘跌速过快,或存在节奏调整需求。关注新棉收购情况。

操作建议:震荡思路

风险因素 :中美贸易战,汇率风险

兴业期货

巨量仓单压力不减,郑棉 1 月前空继续持有

综合看,供给端距离国储轮出仅有 3 个工作日,叠加本周因轮出底价大幅下调,成交率明显回升,目前市场资源供应依旧稳定,新疆棉区近日虽有降温,但新棉下周起将逐步开始上市,天气对棉花质量及产量的边际影响减弱;下游需求看,中美贸易摩擦仍在持续性升级,美国未来或将继续对 2670 亿美元商品加征关税,外需转弱预期进一步加强。库存方面看,8 月商业库存处同期高位,且工业库存环比大幅上升,终端库存持续累库造成社会库存整体流动性不佳;国际方面,隔夜 ICE 期棉仍处 80 美分下震荡整理。天气方面,美国多数地区有降雨天气,或不利于棉株后期吐絮,且未来降雨或将持续,对户外工作造成一定影响。昨日郑棉震荡整理态势,目前整体仓单数量仍维持在 40 万吨之上,盘面压力依旧未得到实质性释放,且因市场悲观情绪较浓,叠加节日临近,资金入场兴趣或减弱,预计节前盘面将震荡偏弱,建议激进者 CF901 前空继续持有,新单采取逢高沽空操作,考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。操作具体建议:持有卖 CF901,策略类型为单边头寸持仓比例为 10%;持有卖 CF901-买 CF905,策略类型为反套组合,持仓比例为 5%。

国信期货

担心降雨影响收割 美棉走升

美国东南部地区降雨引发担忧,期棉收高。美棉12月合约上涨0.41美分,涨幅为0.52%。美棉收割进度较快,东南部持续降雨开始影响收割,或拉低整体收割进度。但对于美棉的提振预期有限。夜盘郑棉小幅震荡。储备棉成交维持较高水平。籽棉收购价格有所松动,开始下调。短期郑棉压力仍大,预计维持弱势震荡为主。操作上建议郑棉短线交易。

迈科期货

美棉市场再次呈现窄幅波动的市场行情,在中美贸易关系不明确的市场下,价格难有方向性行情。近期,影响价格因素需要着重关注宏观市场方面消息。中国棉市价格反复考验 16000 一线的支撑,技术上三角形态的破位 使得价格波动区间下移至 16000-16400。基本面方面,市场仓单及工商业库存消化问题是市场主要矛盾。 技术上,盘面回调可尝试买入,需留意本周五国庆小长假的提保风险。操作上,趋势多单可尝试买入。

弘业期货

洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨,受美国东南部地区降雨令棉花收割放缓的忧虑支撑。交投最活跃的次月12月期棉合约收高0.41美分报每磅78.99美分。交易区间为78.10-79.21美分。中美贸易摩擦继续发酵,中方取消赴美新一轮的贸易谈判使得市场担忧加剧,美棉进一步走跌。昨日国内郑棉主力1901合约午盘加速走跌,短期均线呈空头排列。现货方面,受国内外期棉价格走跌影响,新棉收购价格和328棉花价格指数略跌,储备棉成交率竞拍不温不火,暂未出现翘尾行。北半球新棉即将大量上市,供给压力增加,再加上贸易摩擦,预计郑棉近期将呈弱势震荡走势,操作上建议投资者暂时离场观望,16000元/吨下方可布局多单。

目前正值纺织行业消费旺季,但受中美贸易摩擦影响本周纱线和坯布开工率稳定略跌,纱线价格略有下调,后期仍有上涨动能。临近交割月且流动性不足,操作上建议投资者离场观望。

风险:贸易摩擦、天气。

瑞达期货

储备棉轮出临近结束,其最新周平均轮出成交率大大减弱至 5 成附近,可见纺织企业对原料采购积极性不高,随着纺纱利润低位,后市棉花需求处于“旺季不旺”的态势。棉花第三方库存仍处于同期水平的高位,主要是终端纱线,坯布库存的累积对上游原料产生一定的阻碍。展望于后市,新棉逐渐进入上市期,产区天气对棉花质量等产生的影响逐渐递减,叠加中美贸易摩擦逐渐升级,使得下游需求出口将寻求其他的出路。操作上,短期建议郑棉 1901 合约暂且观望,下方关注 15900 元/吨支撑。棉纱利润偏低,棉纱期货 1810 合约短期偏空思路为主。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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