现货贸易商和期货风险管理子公司谁是未来大宗王者？

大宗商品市场卧虎藏龙，参与者众多，然而能称之为王者的却寥寥无几。

在国外，以嘉能可、托克、摩科瑞为代表的现货贸易商和以高盛、摩根士丹利为代表的跨国投行，凭借对现货、仓储、运输、金融衍生品等资源的超强掌控力，在市场上翻云覆雨，成为当之无愧的王者。

在国内，虽然还没有哪家机构有“制造”行情的能量，但个别大型现货贸易商和期货风险管理子公司已能搅弄风云，初具王者风范。

从媒体报道来看，似乎期货风险管理子公司的风头更劲，呼声更高。

然而，细究下来，我却相对更看好大型现货贸易商的前景。

由于我国期货市场是“空降”而生，并非像国外那样由市场自然发展、逐步成熟后形成，会计、税务、国资监管等各方面配套制度跟不上.

加上各期货交易所重监管而轻发展、重交易而轻交割、重金融功能而轻服务实体。

所以发展近三十年，大量实体企业仍游离于期货市场之外，服务实体经济更无从谈起。

为更好地推动实体企业利用期货市场，发挥服务实体的作用，也为了给期货公司多一些盈利渠道，在证监会的推动下，

期货风险管理子公司（名称叫法各有不同，也有现货子公司、金融服务公司等）顺势而生。

短短几年间已发展到六七十家，并经常在各种论坛和媒体访谈中高谈阔论，宣传各种创新业务和服务实体经济能力。

所谓外行看热闹，内行看门道，个别领跑者的成功掩盖不了绝大多数期货风险管理子公司业务方向不明、营收惨淡、生存艰难的尴尬现状。

在我看来，按照主业类型、盈利能力和可持续发展能力，期货风险管理子公司大致可分为三类：

1、生存艰难、处境尴尬的“乖孩子”。

按照证监会当初的意图，期货风险管理子公司应以仓单交易、合作套保、定价服务、基差交易等业务为发展方向。