金投网

美联储加息在即 压制期债继续上行

国债期货经过前期调整后,下行压力有所释放,近期小幅反弹,但弱势格局仍未改变。宽信用政策加码,地方债供给压力增加,通胀担忧抬升,美联储加息在即,压制期债继续上行。

国债期货经过前期调整后,下行压力有所释放,近期小幅反弹,但弱势格局仍未改变。宽信用政策加码,地方债供给压力增加,通胀担忧抬升,美联储加息在即,压制期债继续上行。从技术面看,KDJ指标已进入超买区域,日K线快速缩小了与20日均线的距离,在本次小幅超跌修整之后,期债或将沿20日均线继续下行。

基本面方面,宽信用效用显现,国内经济韧性依旧。中国8月规模以上工业增加值同比增长6.1%,8月社会消费品零售同比名义增长9%,社会融资规模增量为1.52万亿元,均超出预期,短期经济悲观预期有一定修复,经济或得到支撑。由于政策传导需要时间,固定投资、基建等数据仍不容乐观,但等待融资渠道打开,后续地方债等批量发行后,我们认为基本面会进一步改善。配合当前的货币政策,宽信用政策效果可能会高于预期,这将对期债价格有压制作用。

另外,消息方面,美国总统特朗普正式宣布于2018年9月24日开始向2000亿美元中国进口商品加征10%关税,并将于2019年1月1日起提高至25%,增加关税的靴子落地,给中美进一步贸易磋商留出了时间窗口,双方对峙或有缓和,经济边际改善预期增加。

流动性方面,地方债密集发行,供应压力较大。近两周处于地方债密集发行期,上周地方政府债发行规模为2352.02亿元,本周计划发行地方政府债规模为3788.85亿元,创历史新纪录。尽管如此,之前地方债风险权重有望降为零的消息,让地方债的配置吸引力不减,这将对利率债的有挤出效应。从发行情况来看,地方债一级市场招标需求普遍好于预期,近日宁波市90亿元政府债券公开招标发行,市场机构踊跃认购,全场认购倍数达到19.57倍,为今年以来上证所地方债全场认购倍数最高值。

公开市场操作方面,央行重启逆回购。在连续15个工作日暂停公开市场操作之后,央行重启逆回购操作,维护流动性意图明显,对冲债券的集中供应压力,上周央行开展了3300亿元逆回购操作,其中包括2700亿元7天期和600亿元14天期,9月14日有1000亿元3个月期国库现金定存到期,合计净投放流动性2300亿元,本周前两个交易日开展了1500亿元7天期、500亿元14天期逆回购操作以及2650亿元MLF操作,其中MLF操作为月内第二次,合计市场净投放6150亿元,即使如此,市场资金利率也小幅上涨。另外,美国加息在即,10年期美债收益率触及3%一线,对国内期债有一定牵制。从具体银行间回购利率来看,目前R001加权平均利率为2.49%,R007加权平均利率为2.62%,R014加权平均利率为2.94%,R1M加权平均利率为3.42%。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org
编辑:落地成盒

相关推荐

随着众多利空逐渐释放 期债重心将再度上移
进入9月以来,在宏观经济短期预期向好、流动性无进一步宽松空间、通胀预期高企以及三季度地方债供给大幅增加的影响下,期债T1812合约走出一波振荡寻底的走势。
大因素不改变下 债市难有趋势性上涨行情
周一(9月17日),国债期货温和收涨,10年期债主力T1812涨0.10%,5年期债主力TF1812涨0.11%。银行间现券收益率小幅下行,10年国开活跃券180210收益率下行1.59bp报4.2175%。
国债期货短期将继续在低位振荡
近期资金成本上升,国债期货连续走弱。但中长期看,流动性维持合理充裕,中长期期债仍将走牛,建议等待机会逢低布局。
中央发布新指引 国债期货受利好要“火”了?
中央结算公司发布通知称,为优化债券作为期货保证金业务的担保品管理服务机制,中央结算制订了新版《债券作为期货保证金业务操作指引》(下称新指引),并于2018年10月1日起实施。
市场利率或延续反弹 国债短期回调格局不变
受通胀上升、季末资金需求高峰的影响,市场利率或延续反弹,国债短期回调格局不变。

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG