9.18今日黄金价格行情走势预测：欧洲宏观经济改善黄金震荡偏强

美元能否形成转势将转变市场预期

市场在欧央行态度9月大幅转鹰之后预期发生了一次转变，8月洗礼新兴市场的风险犹在但强度降低。目前而言，市场仍在等待着美联储给出最终的答案，即美欧之间的预期方向转变是否成立。从基础经济数据上来看，增长端已经不是美联储担忧的重点，美国的信贷扩张仍在继续，但是落实到投资上的部分相对谨慎，而消费的扩张基础——储蓄率和利息负担率依然没有好转。但是通胀端的不确定性似乎较大，目前得到的数据显示，薪资的扩张开始单月有所加速，但是并没有在核心通胀的成本端得到体现，纽约联储的通胀指标已经停止更新两个月(官方解释:技术原因)，但就截止6月的数值来看通胀上行的路径仍在延续。贵金属在美元未形成方向前维持中性判断，关注本周日本央行以及此后美联储的议息会议情况。

策略：中性

风险点：美股继续上涨

有媒体报道称，英国与欧盟就爱尔兰边境问题取得进展，这是达成脱欧协议的一个关键阻碍，英镑和欧元受此消息提振，美元回落。昨夜特朗普政府宣布将于 9 月 24 日起对约 2,000 亿美元中国商品征收 10%的关税，并从 2019 年起将税率提高逾一倍至 25%，消息公布后人民币走低，预计今日美元走强，打压金价。但随着 2000 亿贸易关税落地，利空逐渐释放，金价会更多受到美联储 9 月加息前的压制，预计今日金价小幅下跌。

观点：欧洲宏观经济改善 ，贵金属震荡偏强

信息分析：

(1)欧元区 8月服务业PMI 终值 54.4，预期 54.4，初值 54.4;7月终值 54.2。欧元区 8月综合 PMI 终值 54.5，预期 54.4，初值 54.4;7 月终值 54.3。欧元区 8 月服务业 PMI 就业分项指数为 55.3，创 2007年 10月来最高。

(2) 英国 7月 GDP 环比 0.3%，预期 0.1%，前值 0.1%。英国至 7月三个月 GDP 环比 0.6%，创 2017年 8月以来最大三个月增幅，预期 0.5%，前值 0.4%。

逻辑：近期随着欧洲经济复苏，开始按预定计划开始降低购债规模。英国央行在取得现任行长卡尼的连任许可后，未来的货币政策路线将保持稳定，如果软脱欧得以实现，则利好英镑。美国贸易逆差巨大，加息美元走强将给出口增长带来风险，美元只有保持低位才有较强竞争力。加息将会给美国经济带来负面影响，同时远期受到贸易保护主义影响，美国经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济。

操作建议：低位多单持有

风险因素：中美贸易摩擦激化，美国远期利率曲线β上扬

美元指数与金银共震

行情回顾与分析

昨日，数受美元指数回落的影响，金银价格再次走强，但整体依然处于低位区间震荡的格局，这符合我们近期的预判。

ETF 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓和 SLV 白银 ETF 持仓依然维持不变，分别为742.5 吨和 10418.84 吨。加息方面，据 CME“美联储观察”，美联储今年 9 月加息 25个基点至 2%-2.25%区间的概率为 94.4%，12 月进一步加息至 2.25%-2.5%区间的概率为 75.9%。目前市场预期年内加息 4 次概率较高，因此令金银承压较大。值得注意的是，近期美元指数缺乏上升的动力，若美元指数继续回落的话，则金银将获得一定的支撑，但目前看，无论是美元还是金银，均在静待美联储 9 月议息会议的到来，因此预计宽幅震荡概率较大。

数据方面，昨日公布的美国 9 月纽约联储制造业指数为 19，低于前值 25.6 及预期23，创出 5 个月的新低，对美元较为不利。加上，市场避险情绪有所回落，因此昨日美元再次跌至近期低点附近，伦敦金则一度站回 1200 上方。实物黄金方面，德国商业银行在周一发布的报告表示，印度是全球第二大黄金消费大国，黄金需求在 8 月回升，但本月可能再次疲软，同时还指出，8 月份印度当地价格下跌至 8 个月以来的低点，显示出优势，以补充库存。然而，由于价格回升，印度的需求似乎再次被抑制。此外，据路透援引当地媒体称，印度可能会征收黄金进口关税。印度财政部官员称，可能对钢铁、成品钢材、家具、水果和电子产品征收进口税，并考虑提高黄金进口税。若黄金进口税收增加，将导致黄金走私风险增加，同时将抑制黄金需求。因此，需求方面并不乐观。

总体来说，目前基本面依然持续偏空，持续关注美国经济数据是否会出现拐点以及全球贸易风险是否持续发酵对金银四季度走势的判断显得至关重要。

分析逻辑

中美贸易出现新的进展，一旦全球贸易风险下降，美元指数回落概率较大。但目前年内加息 4 次预期较强，因此形成趋势性反转概率不高。

市场关注

1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);

2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;

今日观点

预计金银维持低位宽幅震荡概率较大。

黄金小幅上涨，静待美联储议息会议

行情回顾，周一夜盘黄金期货主力合约1812收盘268.1，最高268.5，最低267.75.

消息面，北京时间9月18日讯，高盛数据显示，即使在未来三年内，衰退风险也很低。公司表示，美国经济衰退的可能性在短期内是“温和的”，在未来三年内将达到36%，低于历史平均水平。高盛的经济学家写道：“我们的模型描绘了一幅更为良性的图景，在这种情况下，强劲的增长——再加上对金融状况难以持续的担忧的消退——到目前为已经抑制了美国的衰退风险。”可以肯定的是，在较长期公债收益率接近较长期收益率的情况下，收益率曲线趋平，令市场对经济前景产生了一些担忧，美联储的紧缩周期也是如此。收益率曲线趋平可能导致反向曲线，即短期利率高于长期利率，这是一种可靠的衰退指标。新兴市场的疲软也引发了人们对美国经济最终可能受到影响的担忧。

盘面分析，周一夜盘黄金期货小幅上涨，收盘268.1，收盘40日线附近，整体走势依旧处于反弹震荡的行情中，美联储议息会议即将到来，议息会议前黄金走势预计仍将震荡盘整，操作上可继续持有黄金空单。

美元回落，金银未改震荡态势

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价再度收跌。COMEX金报收1207.0，涨0.63%，日线小阳呈横盘态势。周低位弱势震荡，下行趋势未改，支撑1190，压力1220;COMEX银报收14.230，涨0.96%，日线仍呈低位弱势横盘，周线跌势未变，支撑13.9，压力14.5。

消息面：欧元区8月调和CPI同比终值2%，初值2.1%。欧元区8月核心调和CPI同比终值1%，初值 1%。消息称，特朗普正式宣布对2000亿中国商品加征关税，9月24日起执行10%，2019年1月1日起25%。

【基金持仓】黄金ETF持仓742.53吨，较上日持平;白银ETF持仓量10418.84吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开小涨，日线反弹态势未完全走坏，关注60日均线压力，周线下行通道未变;沪银高开窄幅震荡，日线缺口未补仍属低位震荡，周线下跌趋势维持。基本面上，美联储本月加息概率高;中美贸易争端有升级，美元短线反抽再度回落。其他方面，俄罗斯意外加息;欧元区8月CPI不及预期;CFTC金银非商业持仓仍为净空。总体来看，金银基本面短线偏多扰动因素仍然存在，但缺乏中期实质性利多题材，金银跌势未改，短线继续震荡反复。AU1812支撑266，压力269;AG1812支撑3380，压力3442。

【操作策略】沪金周线看跌，日线弱反弹，AU1812暂时观望;银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812轻空以缺口止盈谨慎持有。

美元走软 金银反弹

周一COMEX金银均收涨：纽约金主力12月合约上涨4.7美元至1205.8美元，纽约银主力12月合约上涨0.081美元至14.223美元。沪市金银夜盘均高开高走：AU1812暂时收于268.1元;AG1812暂时收于3421。市场风险偏好减退，对金银等避险资产有利。美国9月纽约联储制造业指数为19，低于前值的25.6及预期的23，创出5个月的新低，美元因此走软，亦利多金银。

操作建议：暂时观望。

COMEX黄金上涨7.8美元，至1206.1美元，涨幅0.65%。COMEX白银上涨0.135美元，至14.215美元，涨幅0.65%

美元周一下跌，几乎吞噬上日涨幅，美元指数跌破95关口，最低触及94.45。黄金周一的上涨受到了美元下跌的温和支撑。日内公布的美国9月纽约联储制造业指数为19，低于前值25.6及预期23，创出5个月的新低，对美元较为不利。美国与加拿大针对北美自由贸易协定(Nafta)的谈判还在继续，加拿大外长Freeland本周前往华盛顿会见美国贸易代表莱特希泽，依旧致力于月底前达成协议，但双方已隐隐透露出不详的气息。据路透社周一最新报道，加拿大总理特鲁多表示，加拿大会在谈判中捍卫奶制品保护体系。与上周同意让步的态度有所矛盾，美元兑加元日内上涨。华尔街日报消息，今天早晨特朗普宣布对华2000亿商品加征10关税，并将于19年开始上调至25。美元指数早盘上涨，但是涨幅不大，贵金属回落，今日黄金下方关注1200美元支撑。

黄金价格低位盘整，等待消息明朗

行情回顾

1.周一美黄金12合约上涨7.8美元，涨幅0.65%，报收于1206.1美元

2.周一美白银12合约上涨0.135美元，涨幅0.96%，报收于14. 215美元

3.周一沪金1812合约下跌1.30元，跌幅0.48%，报收于267.35元

4.周一沪银1812合约下跌21元，跌幅0.61%，报收于3408元

财经要闻

1. 克拉里达已宣誓就任美联储副主席兼理事，成为美联储的“二把手”，将在9月25-26日FOMC会议上对货币政策有投票权。

2. 欧洲央行管委瓦西里奥斯卡斯：没有理由讨论欧洲央行延长刺激机制，欧元区的经济放缓在预期之内。

3. 印度官员：本周将宣布进口抑制的清单，可能对钢铁、成品钢材、家具、水果和电子产品征收进口税;考虑提高黄金进口税的选项。

4. 美元指数纽约尾盘跌0.48%，报94.52。因欧元和英镑受脱欧乐观情绪提振走强。欧元兑美元涨0.52%，报1.1684;美元兑日元跌0.19%，报111.84;英镑兑美元涨0.68%，报1.3158;美元兑离岸人民币跌99点，跌幅0.14%，报6.8703。

操作建议

美元指数的转弱迹象进一步明显。有消息称美国对中国2000亿商品加征关税落地，目前此消息尚未得到官方确认。如果加税落定，关注美元指数表现，如果市场逻辑是因为加税对美国经济也造成不利影响，影响美元指数下跌，黄金将有反弹机会。如果市场逻辑是，对美国未来经济增长预期仍然看好，美元指数上涨，对黄金将继续承压。目前市场并不确定沿哪种逻辑方向发展，但从美元近期表现来看，走弱的概率在增大。操作上，快速回落时考虑短多。