9.18今日燃料油价格行情预测：现货稳定燃油期价震荡上涨

新加坡市场继续稳固

市场要闻与重要数据

1. WTI 10月原油期货收跌0.05美元，跌幅0.12%，报68.91美元/桶;布伦特11月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.05%，报78.05美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌0.17%，报524.80元;上期所燃料油期货主力合约FU1901夜盘收涨0.77%，报3139元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：9月14日舟山IFO 380cst参考价格为475.5美元/吨，较前日下降2美元/吨;MGO参考价格为782.5美元/吨，较前日下降1.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn)

3. 普氏亚洲燃料油市场分析：周一，新加坡高硫燃料油市场继续保持平稳，虽然市场预计供应会在接下来的月份重新收紧。新加坡380cst(10月/11月)月差在周一下午三点的评估价为4美元/吨，与上周五持平。在新加坡燃料油市场保持稳定的同时，富查伊拉已经感受的供应的紧张。据交易者透露，当前较高的从中东流向新加坡的燃料油船货量使得富查伊拉港的供应有些吃紧。来自PJK的最新数据显示，ARA地区燃料油库存在9月12日当周录得128.1万吨，环比上升2%。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析：西北欧燃料油市场维持紧平衡状态，3.5% FOB barge市场继续保持较强的backwardation结构。据部分交易者透露，当前船货正不断从欧洲运往新加坡。作为结果，新加坡高硫燃料油市场继续保持平稳，虽然市场预计供应会在接下来的月份重新收紧。

投资逻辑

昨日，Brent小幅下跌，而燃料油整体上涨，西北欧及新加坡市场燃料油裂差均继续回升。就新加坡市场而言，虽然九月份接收的套利船货量相对充足，但市场预计从10月份开始，由于欧洲地区的燃料油产量下滑，新加坡市场的供应将会逐渐重新收紧。在这种预期下，新加坡市场结构也脱离此前走弱的趋势，实货升水、月差结构以及裂差均得到重新稳固。国内市场方面，舟山船供油价格基本保持平稳，而上期所燃料油期货则小幅上涨，当前主力合约FU1901与新加坡380cst Swap 1812合约的内外盘价差大概在21美元/吨左右的水平。

策略：中性，暂无操作建议

行情综述：周一燃料油低开低走，尾盘小幅拉升，收涨0.39%。燃油1901月开盘3119元/吨，收盘3127元/吨，跌7元/吨，最高3143元/吨，最低3097元/吨，成交313730手，持仓97496手。燃油1905月开盘3085元/吨，收盘3082元/吨，涨2元/吨，最高3094元/吨，最低3050元/吨，成交6448手，持仓18502手。

原油情况：俄罗斯能源部长Novak谈到，OPEC+会议可能会讨论石油产量提高100万桶/日以上，油价受此影响转为下跌。

现货市场：9月17日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格473.11美元/吨，涨2.35美元/吨，到岸贴水为25美元/吨。9月17日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价472.11美元/吨，跌2.36美元/吨，到岸贴水至24美元/吨。

操作策略：波罗的海干散货指数上涨1.19%至1366点，整体趋势仍未反转。俄罗斯能源部长Novak谈到，OPEC+会议可能会讨论石油产量提高100万桶/日以上，油价受此影响转为下跌。目前燃油受技术性支撑较强，短期内仍以震荡走势为主，建议投资者关注今日API库存数据再做操作。

观点：中国未来两周燃料油到港量减少，关注两地月差背离

9.17 日，燃料油 1901 合约收盘价 3127 元/吨，1905 合约 3082 元/吨，1901-1905 价差 45 元/吨，环比上一日下降 7 元/吨，舟山 9.14 现货价格 475.5 美元/吨。

逻辑： 9 月份，新加坡预计燃料油到港量同比去年增加 24%，从船燃的季节性消费来看，9 月往往消费会面临下滑的风险，因此库存在 9 月份大概率是要积累的，月差、裂解价差可能继续走弱。根据路透船期来看 9 月份预计中国燃料油进口量为 125.7 万吨，基本与 8 月份持平，9 月上半月中国到港的燃料油约为 109.7 万吨，也就意味着中国下半月到港的燃料油只有 16 万吨，未来两周国内燃料油供应收紧是大概率事件，因此关注国内裂解价差以及 1901-1905 价差的修复。

操作策略： 多 Fu1901-1905

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加

昨日燃油主力合约FU1901小幅收涨0.39%，结束两连跌。尽管原油价格攀升，近月380cst燃油较Brent裂解价差未有变化。新加坡380cst燃油纸货月差为4.36美元/吨，相对于上周最低点3美元/吨，涨幅约为1.36美元/吨，且月差有不断走扩的趋势，表明市场对燃料油行情的乐观情绪在转暖。截至9月13日的一周内，新加坡燃料油商业库存下降至 1594.3万吨，环比上周下降12.5万吨，较去年同期下降38%。目前，燃料油库存处于历史同期低位，未来库存随时有增加的可能性。短期内燃料油呈现震荡走势，但油价依然保持在较高位置，对燃料油形成支撑，重点关注船燃市场需求程度以及贸易战对全球贸易活动的影响，燃料油价或继续延续震荡，建议短期内保持观望。

现货稳定 燃油震荡上涨

周一夜间，燃料油FU1901震荡运行，报收3139, 涨24，涨幅0.77%。现货方面，新加坡380 MOPS 9月17日449.19美元/吨，较9月14日上涨1.44美元/吨，新加坡380高硫燃料油现货升贴水降至4.35美元/吨。上周，新加坡地区净流入量环比增加，然而库存小幅下降，主要原因或为船燃需求回暖和统计表观库存前海洋浮仓数有所增加。短期内，基于燃料油基本面还未出现如前期一样明显矛盾以及沪燃盘面走势与沪原油价格走势关联度极高(高于沥青)的经验观察，对燃料油维持观望。

国际原油期价下跌，布伦特原油 10 月期价处于 78 美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫 380Cst)现货报价收高至 449.2 美元/吨(按当日人民币汇率折算为3092.3 元/吨)。因投资者预期全球石油需求增加，伊朗石油出口量锐减支撑油价;而中美贸易摩擦存在不确定性，美元走强等利空因素打击燃油价格，短期燃油期现价格呈现出震荡走势。技术上，FU1901 合约震荡下挫，下方考验 3050-3080 区域支撑，上方关注 3250区域压力位，预计燃油期价趋于区间波动。操作上，在 3050-3250 区间交易。