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9.12今日棉花价格行情预测:储备棉成交郑棉震荡运行

2018年9月11日,郑棉1901合约收盘价16580元/吨,国内棉花现货CCIndex3128B报16333元/吨。棉纱1810合约收盘价26550元/吨,CYIndexC32S为24330元/吨。

期货品种 期货机构 机构观点
棉花&棉纱 华泰期货

棉花&棉纱:关注USDA9月供需预测

重要数据:

2018年9月11日,郑棉1901合约收盘价16580元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16333元/吨。棉纱1810合约收盘价26550元/吨,CY IndexC32S为24330元/吨。进口棉到港价为93.90美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为82.79美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价23030卢比/包。

储备棉轮出实际成交量为25642.70吨,实际成交率为85.47%。平均成交价格15021元/吨,折3128价格16505元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为11144张,较前一日减少41张。

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,截至2018年9月9日当周,美国棉花生长优良率为38%,较前一周下降,较去年同期下降25%。美棉吐絮率为39%,较去年同期以及过去五年均值增加;收获进度为10%,快于去年同期以及过去五年同期的均值。

逻辑分析:近期,由于新疆新花大概率将增产,市场情绪比较悲观,棉花弱势运行。目前,新花开始采收叠加储备棉继续轮出,棉花供应较为充足,郑棉缺乏大幅上涨的动力。短期内,预计棉花走势偏弱,关注USDA即将发布的9月供需预测报告,以及中美贸易战的走向。新一年度,国内棉花产量与消费存在缺口,而国储棉花库存减少,或难以弥补供给的不足,长期,我们看多棉花。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,可选择做空1901合约,关注USDA将在9月12日发布的供需预测报告。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险、政策风险

方正中期期货

郑棉整体区间震荡运行

ICE 期棉周二收跌,昨日大幅收涨后盘面获利了结,另外市场在等待周三公布的美农月度供需报告。USDA 最新作物生长报告显示,截止 9 月 9 日当周,美棉生长优良率为 38%,低于上一周 41%,低于去年同期 63%;美棉当前收割率 10%,去年同期 8%,五年均值 5%。郑棉短期受国内供求关系制衡,震荡调整。国内方面棉市供应充沛,储备棉轮出延期叠加国家增发 80万吨进口棉配额令新旧棉花交接上市期间供应充分,本周储备棉成交底价继续下降,日成交率五成以上,9月11日储备棉轮出销售资源30000.4579吨,实际成交25642.7037吨,成交率58.56%。当前国内逐渐进入纺织旺季,纱线、开工率连续回升,坯布库存降低,下游需求旺盛支撑郑棉及棉纱底部,当前内地部分地区新棉逐渐开秤,市场预期新年度棉花价格将高于本年,而新疆地区棉花今年有望丰产,新年度全国棉花产量存增加预期,市场棉花供应充裕,同时 9 月交割临近,仓单压力明显,郑棉承压有降,新棉影响市场运行主逻辑之前,郑棉将承压偏空,但下游需求开始进入“金九银十”行业旺季支撑郑棉底部,另外市场对于美国对中国 2000 亿商品加征关税有所顾虑,整体表现区间波动,操作上建议短线交易为主。后期仍需继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响。

中信期货

观点:储备棉成交理性 关注美国农业部月度报告

信息分析:

(1)棉花现货价格指数趋升。9 月 11 日,中国棉花价格指数 3128B 为 16333(0)元/吨;CotlookA 指数为 91.7(-1.00)。

(2)郑棉注册仓单流出。9 月 11 日,郑棉注册仓单 11129(-41),有效预报 15(+0)。

(3)储备棉轮出成交理性。中国棉花信息网消息,9 月 11 日,储备棉轮出成交率 85.47%。平均成交价格 15021(+273)元/吨;折 3128 价格 16505(+201)元/吨。

(4)印度国内棉价高位钝化。印度棉花协会信息显示,印度国内 GUJICS-105 (29mm)报价 47500 卢比/candy。

逻辑:国内方面,储备棉成交保持理性,郑棉仓单流出。国际方面,美棉在 80 美分附近存在较强支撑,优良率差于上年同期,吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP,其国内棉价近期高位钝化。综合分析,印度提高最低支持价格,支撑全球棉价底部;短期内,国储棉成交理性,美棉下方支撑明显,郑棉短期或震荡运行。关注棉花主产区天气变化。

操作建议:震荡思路

风险因素:中美贸易战,汇率风险

兴业期货

巨量仓单压力仍存,郑棉1月前空持续持有

综合看,供给端目前新疆地区天气无明显异动,现值国内产区棉花吐絮最后阶段,持续关注产区降雨及温度变化;下游需求看,美国 2000 亿美元商品提税政策仍未落地,中美贸易摩擦不确定性依旧存在,外需偏弱态势未有改善,因其包含大部分棉纺织品,若政策正式落地,对整体市场情绪无疑雪上加霜。替代品则因 PTA 大幅回调,涤纶现货价格短期或将有所降温,前期对纯棉类产品消费带来的提振效应减弱;国际方面,市场对美国飓风 Florence带来的担忧有所减弱,隔夜 ICE 期棉大幅回调,整体仍维持在区间范围内震荡。西南棉区各地近期均出现强降雨天气,或将不利于后期吐絮及采摘工作。昨日郑棉延续震荡偏弱态势,目前仓单已基本后移主力合约,整体仓单压力仍未有效缓解,因此 1 月将显著承压,且 ICE 期棉市场依旧偏弱,考虑内外盘联动效应,建议激进者 CF901 前空继续持有,新单可在 17000 以上逢高试空,考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

操作具体建议:持有卖 CF901,策略类型为单边头寸持仓比例为 10%;持有卖 CF901-买 CF905,策略类型为反套组合,持仓比例为 5%。

国信期货

因获利了结打压 美棉中幅下挫

多头获利出场,美棉价格下跌。美棉12月合约下跌0.96美分,跌幅为1.14%。优良率为38%仍旧偏低,关注周三月度供需,对于美棉产量是否做出调整。另外,天气因素仍需关注,预计美棉报告公布后波动加大。夜盘郑棉偏弱震荡。储备棉成交在周二有所恢复。基本面上下游纺织旺季对于郑棉有所支撑。但是美国加税阴云不散、对于郑棉压力较大。操作上建议郑棉短线交易为主。

弘业期货

洲际交易所(ICE)期棉合约周二下挫逾1%,因在上日上涨后投资者获利了结,市场也在等待美国农业部(USDA)发布月度供需报告。交投最活跃的ICE 12月期棉收低1.14%,报每磅82.89美分。昨日国内郑棉主力1901合约低开低走,震荡回落,全天微跌10元/吨,交投清淡;夜盘继续延续弱势,持仓量变化不大。

国内方面,下游纱线开工率继续回升,坯布表现略淡,两者库存量继续下降;近日纱线价格滞涨,储备棉抛储成交率走高,预计后期将维持高位。中美贸易摩擦扑朔迷离,市场信心不足,郑棉价格走势纠结、上下两难。同时,新疆新棉产量有增产预期,以及近期仍呈震荡偏弱走势,操作上建议投资者暂时观望为主;中期继续维持16250-17500吨区间震荡观点不变。棉纱仓单注册量为0,较易向上突升,但基于原材料因素建议棉纱多单离场观望。密切关注中美贸易双方摩擦是否进一步升级;中国棉区天气较易推升棉价。

华信期货

9 月交割临近,基本面无变化,郑棉在缺乏新的题材引导下窄幅震荡。截至收盘,1901 合约减仓8842手,全天最高价 16720 元/吨,最低价16580元/吨,收于16550 元/吨,价格较昨日小幅下跌 45 元/吨,资金持续流出,缺乏资金关注下,郑棉延续窄幅波动。

从供需基本面来看,当前国内现货库存压力依旧巨大,拍储进入最后一个月,为应对新棉抢收提价纺企拍储积极性提高,拍储成交率较前期走高,更多储备棉流入市场压制棉价。当前郑棉注册仓单 47.9 万吨,9 月合约交割临近下,仓单棉的高升水使得较现货价格性价比偏低,多头接货热情不高,在 9 月仓单流出不畅的背景下仓单压力必将延至 1 月,1 月棉价必将承压。新年度棉花继续增产的预期增强,1-5 的价差扩至 800 元/吨左右,当前价差已能够覆盖无风险套利区间,新棉套保盘预期将会在 5 月合约大量套保,远期棉价上涨缺乏动力。下游来看,纺织产业进入旺季,纱厂订单情况不错,但近期美国将公布是否对2000 亿美元商品加征关税,中美贸易纷争可能继续升级给后期带来不确定风险,这将使棉价维持弱势。

国内宏观方面,近期人民币汇率反弹后,市场预期仍有进一步贬值空间,这对纺织品出口形成利多而对外棉进口形成成本支撑。另一方面货币政策偏宽松,工业品涨幅较大,通胀压力增强。在当前环保压力不减,替代品涤纶纱与人棉纱大幅涨价的背景下,当前郑棉下跌空间不大,郑棉远强近弱格局依旧,预期棉价难有大幅下跌。

综上,9 月交割前当前郑棉价格下行压力仍在,郑棉 1901 合约预期在16200-17000 元/吨区间延续弱势震荡。

瑞达期货

截止目前储备棉轮出量达 220 万吨附近,距离今年储备棉轮出剩余三周的时间,预计本年度轮出棉量大致为260 万吨,国储棉将剩余 240 万吨左右。随着需求旺季到来,多数纺企开启备货,而纱线、坯布开机率延续五周回升,由此可见在需求提振下,纱厂陆续提高其产能输出,对于棉价一定的支撑。替代品涤纶短纤、粘胶的等价格维持稳定态势,但由于坯布成本上升,对下游需求传导不畅造成一定阻碍。加之,中美贸易摩擦仍在持续当中,不确定因素仍存。操作上,短期建议郑棉 1901合约偏空思路为主。多空因素聚集,短期建议棉纱期货1810 合约暂且观望为宜。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

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