短期终端需求边际转弱令PTA承压 但并不会趋势性转弱

9月11日，此前的明星品种PTA期货遭遇滑铁卢，全日大跌逾3%。分析人士指出，短期终端需求边际转弱令PTA承压，但基本面因素并未出现实质性转变，并不会趋势性转弱。

盘中跳水谁是推手

周二，pta期货主力合约大幅下挫，下跌240元/吨或3.10%至7494元/吨。部分前期空头离场，同时多头表现出一定接盘意愿，导致成交量与持仓量短时间内显著放大。截至收盘，1901合约增仓14.57万手至128.42万手，成交量达236.4万手。

“上周以来，终端追涨情绪明显减弱，市场心态转向谨慎。由于高价销售不畅叠加限电影响，上周江浙织机负荷下降10个百分点。织造环节负反馈逐渐向聚酯环节传导，产销回落涤丝库存回升。短期终端需求边际转弱令pta承压。”首创期货魏琳表示。

“聚酯工厂进一步扩大减产力度，而且产销比不断下降，pta期现货均出现了大幅下跌。因涤纶长丝减产力度增加导致市场对pta供需格局预期出现转变，在空头预期影响下主力价格大幅下跌，现货市场表现相对抗跌。”建信期货任俊弛表示。

广州期货分析师李威铭表示，从基本面来看，10月货源成交价格较9月成交价小幅松动，但现货货源紧张情况并未出现有效缓解，部分较大装置9-10月尚存检修计划待执行，供给端仍未迎来宽松局面；目前1901合约价格折算加工费在700元/吨左右，PX价格仍处于高位，成本端支撑较为稳固；需求端受季节性因素支撑，涤纶长丝近期开工小幅反弹，市场对pta需求量未出现明显下滑。

调整空间有限

“江浙涤纶长丝市场行情整体保持平稳，各地主流企业基本平报出厂，个别工厂报价下调，实际成交适量优惠。”任俊弛介绍称。

pta装置方面，首创期货介绍，扬子石化60万吨/年装置已经重启，佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。逸盛宁波220万吨装置上周末起检修两周。桐昆150万吨装置计划9月底开始检修。恒力220万吨/年装置原计划9月份检修两周，现已推迟。上周国内pta综合负荷为86.5%，较前一周提升1.2个百分点。

魏琳指出，聚酯负荷依然维持9成以上的高位，聚酯新装置计划在9月份及11-12月投产，对pta需求依然维持。且逸盛宁波220万吨pta装置近期开始检修，9-12月pta检修装置增加，或将限制pta期价调整空间。

“整体而言，基本面因素并未出现实质性转变，短期资金情绪推动pta快速下行，但在现货紧张、高基差因素支撑下，下方空间有待观察。”李威铭表示，虽然主力合约短期整理的小平台被突破，但要判断前期趋势性上涨行情是否结束，仍需观察下方7450元/吨一线支撑，pta趋势性转弱时机尚早。