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境内金融市场基础设施风险委员会制度分析

2013年,中国人民银行和中国证监会决定以PFMI原则为标准监管境内FMI,并联合组织开展FMI的实施评估工作,进一步推进PFMI原则的落实。

A境内FMI设立风险委员会的背景和依据

2013年,中国人民银行和中国证监会决定以PFMI原则为标准监管境内FMI,并联合组织开展FMI的实施评估工作,进一步推进PFMI原则的落实。PFMI原则强调全面加强风险管理要求,提高了各类FMI安全高效运行的最低标准,并从总体架构、信用风险和流动性风险管理、结算、证券存管和交换结算系统、违约风险管理、一般业务风险和运行风险管理、准入、效率和透明度等方面详细规定了各类FMI安全、高效运行应遵守的24条原则。其中,在原则二的治理部分,要求FMI“董事会应当建立清楚明确、可查的风险管理框架,框架包括FMI的风险容忍政策、为风险决策分配责任和问责制,解决危机和突发事件的决策制定问题。治理安排应当确保风险管理和内控职能拥有充足的权力、独立性和资源,并有权向董事会汇报”。PFMI原则明确指出FMI应该建立风险委员会或者类似机构,且FMI的风险委员会应该由一名经验丰富且独立于管理层的人员担任主席,并主要由非执行董事成员构成。该委员会还应该有清晰和公开的职责和运行程序。如果有必要,还应该听取外部专家的建议。这是境内FMI设立风险委员会、构建全面风险管理框架的直接依据。

本文立足于PFMI原则的要求,研究了银行间市场清算所股份有限公司(下称上海清算所)、中国证券登记结算有限责任公司(下称中国结算公司)、中央国债登记结算公司(下称中央结算公司)等机构风险委员会制度,并分析了境内市场在人员、议事程序、权责等方面的特点和差异。研究发现,风险委员会在FMI风险管理职能治理结构中发挥着至关重要的作用,应当建立功能完备、制度清晰、结构合理、拥有必要资源及权利的风险委员会来监督FMI风险管理职能和重大风险决定。最后,本文提出了境内FMI应该设立隶属于董事会的风险委员会,采取分步走策略、逐步完善全面风险管理框架,以及获得合格中央对手方认证、增强国际竞争力等建议。

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