供需不平衡是焦炭价格大涨主要推力 高位将持续数年

2018年以来，随着煤焦钢产业供给侧改革的全面推进，一方面受到焦煤价格上涨的成本推动，另一方面钢厂维持高利润拉动需求，促使焦炭价格出现大幅上涨，焦化企业利润增加。供需不平衡是本轮焦炭价格大涨的主要推力，上半年焦炭存在明显缺口，特别是进入7月后，缺口继续有所扩大。2018年1-7月，生铁产量4.37亿吨，同比增长3.31%。焦炭产量2.47亿吨，同比下降3.89%。同时上半年钢材成交数据良好，螺纹钢库存持续维持低位。目前来看，焦炭各环节（钢厂、焦化厂、港口）依旧维持低库存，钢厂利润和焦化利润均处高位的状态下，企业开工率偏高。

4.3米焦炉有望于2020年前淘汰

分省区来看，山西是全国焦化产能最大的省区，山西独立焦化企业占比89%，其中，4.3米焦炉炉型在山西焦化(600740,股吧)企业中占比66%。环保要求方面，山西园区现有企业和新建企业严格执行《炼焦化学工业污染物排放标准》（16171-2012）中的新建企业大气污染物排放浓度限值要求。同时，各重点园区和项目要严格遵守规划环评和满足当地环境承载力要求。

各省份里面4.3米焦炉山西占比最多，占34%，其次河北占16%。如果4.3米焦炉逐步退出，新建产能为6米以上焦炉的话，将会加剧供应紧张的形势。根据我们从山西调研了解的情况，4.3米焦炉作为产业淘汰落后产能，升级改造的关键，有望于2020年前淘汰。而新产能投放和园区进驻总的思路是减量置换。

调研：焦炭供应紧张，对待环保态度不一

一、企业大部分反映当前焦炭供应紧张，钢厂有催货的情况，甚至有专门人员驻厂。有个别焦化企业有新进钢厂客户订购焦炭。据钢厂人员说，主要是因为高利润情况下，钢厂着急补库，大量订购焦炭，甚至省外企业跑来抢焦炭。焦炭基本不落地，刚生产出来就被运走，焦化厂累积不到库存。出厂价大部分都是涨了第4轮完成，第5轮还在落实。