金投网

期债已处于年内相对高位 继续突破需要利多因素推动

近期市场有两个热点,一是汇率,二是通胀,债市承压明显。资金面依旧维持宽松,但边际开始收紧。

期债已处于年内相对高位 继续突破需要利多因素推动

近期市场有两个热点,一是汇率,二是通胀,债市承压明显。

资金面依旧维持宽松,但边际开始收紧。一方面,央行近期显著降低逆回购操作频率,通过进行MLF操作拉长期限,提高资金成本,同时上调国库现金定存招标利率,引导资金利率上行。另一方面,“宽信用”引导下,补短板政策正在加快推进。8月14日财政部通知,“各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月发行”。随着8月底财政支出对政府债券发行缴款对冲作用的消退,9月地方债供给压力不容忽视,与此同时,随着积极财政政策持续落地以及流动性向实体传导渠道的疏通,银行资产配置行为或将发生变化,从而导致资金面相对收紧,带动短端利率中枢回升。

股债比价来看,短期人民币贬值预期有所下降,市场情绪有望改善,同时股市估值处于历史低位,股市陷入振荡筑底格局,继续大跌的可能性不大,对债市利好有限;若股市反弹延续,则需要关注股债跷跷板效应对债市产生的冲击。另外,由于宽信用政策的传导存在时滞,短期经济下行压力依然存在,长端利率或将继续下行,收益率曲线趋平,多T空TS跨品种套利策略目前依然有效。

即将进入9月,中美贸易摩擦仍在发酵,2000亿美元关税对市场情绪的潜在影响或将落地。美联储9月加息预期提升,外部影响再度强化。同时,国内中长期通胀压力不减,制约货币政策操作空间。另外,地方债集中供给也会对利率债造成影响,政策的实际效果有待观察。多空交织背景下,债市料维持偏弱振荡格局。

目前由于缺乏增量信息,市场难以形成向上或向下突破的动力,虽然对利空已有所反映,但难言完全消化,目前期债处于年内相对高位,且从近期调整低点反弹已有两周时间,继续突破需要利多因素推动。五债、十债加权价格在98、95.2元的位置面临较强阻力,如果不能有效突破,可择机做空。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org
多空 编辑:落地成盒

相关推荐

豆粕期权保持宽幅振荡概率较大
豆粕期权保持宽幅振荡概率较大
标的受多重因素影响保持宽幅振荡走势,因此豆粕期权保持宽幅振荡的概率也较大。
国际市场多空较劲 ICE原糖价格处于关键位置
国际市场多空较劲 ICE原糖价格处于关键位置
目前ICE原糖处于比较关键的位置,市场多空双方展开较量。多方认为,巴西干旱造成食糖减产,并且减产幅度不断上调;油价走势以及乙醇收益导致市场进一步加大生产乙醇;
后市沪锌期价振荡重心或有所下移
后市沪锌期价振荡重心或有所下移
9月的首个交易日,沪锌主力1810合约高开后,在多头的增仓推动下,期价强势走高,触及8月上旬高点。之后,在部分多头获利回吐下,期价振荡回落,此时空头借机增仓打压,
今日(9月4日)商品期货操作建议
今日(9月4日)商品期货操作建议
外盘美原油再次探底回升表现震荡,国内商品近期则延续弱势有色弱势调整黑色钢材弱势震荡日内振幅剧烈难以走出顺畅趋势行情,而姜涞提示做多的化工品TA尽管保持强势上涨但日内剧烈波动多空反复洗盘,
9月3日沪胶:胶自身基本面仍未见实质性改善 多空僵持延续
天胶在上周持续震荡,周五走低,反弹失败,主要还是工业品整体强势氛围有所弱化,市场多头信心有所顾忌,导致由情绪传导下的天胶多头跟进买盘不足,加上自身基本面未有明显变化,

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG