8月28日PP：价差支撑转弱 PP偏弱震荡运行

8月27日国内中石化华东出厂价较昨日下调100元，至9900元/吨；华东低端市场价9770元/吨，较上个交易日下降30元；丙烯单体价格9400元/吨，较上个交易日下降100元；山东粉料价格较上个交易日下降50元至9800元/吨；外盘方面，8月24日CFR远东1231美金/吨，折合人民币完税价格为10599元/吨，现货倒挂799元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率81.21%，拉丝比例29.13%。存量装置方面，本周新增或近期检修：茂名石化3号装置24号检修15天；本周预计新增复产：福基石化、青海盐湖、神华新疆、呼和浩特、大庆炼化等。PP开工、拉丝比例今日小升。

观点：昨日PP期货震荡行情，现货方面下游对高价抵触明显，部分石化价格下调，加之石化库存再创近日新高，商家对市场信心不足，价格小幅走弱。今日PP开工、拉丝比例因呼和浩特开车产拉丝小幅回升，不过总体而言当前标品供应依旧偏紧。共聚-拉丝价差较之前有所转弱，丙烯高位开始回落，PP价差方面支撑有所转弱，价格重心略有下移。PP需求端季节性不明显，BOPP因利润不佳对PP拖累明显；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，后期关注对PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。根据排产计划来看，短期拉丝比例或将维持低位，但中期方向上，随着东华、神华宁煤、神华新疆等装置的重新开车以及共聚需求的转弱，PP上方依旧承压，阶段性弱于PE。

策略：中性；震荡偏弱思路对待。

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。