供应持续增加库存高位 LLDPE维持振荡行情

8月下旬，国内LLDPE下游启动缓慢，实际需求增加有限。另一方面，前期检修的炼厂恢复生产，供应持续增加，加之出货不顺畅，库存维持相对高位。短线来看，lldpe维持振荡行情。

下游启动缓慢

8月初开始，山东地区环保“回头看”活动逐步展开，山东地区中小型农地膜生产企业在关停、搬迁、整改结束之后，面临集中督查验收，这造成上千家农地膜生产企业生产不正常，开工率较往年同期偏低，部分企业处于停机状态。

下游需求启动缓慢造成之前对于本月lldpe需求将大幅增加的预期有所削弱，现货实际需求增加有限，下游厂家按需接货，实际成交并未达到预期，贸易商在前期囤货之后出货不畅。截至目前，“两油”lldpe出厂价格在9600—9700元/吨，华北地区实际成交仅为9500—9650元/吨，华东、华南地区实际成交也仅在9600—9750元/吨。

目前来看，由于环保严查将一直进行，本月底前山东地区对于lldpe的现货实际需求难以放量，中小型下游企业举步维艰，很有可能在年底前都无法形成有效的新增消耗。在此背景之下，贸易商的悲观情绪持续发酵，中间商不敢大量囤货，现货价格持续偏弱。

库存处于高位

7月上旬开始，前期检修的石化装置逐步结束，开工率有所提升，供应也逐步增加。但本月仍有装置检修。目前“两油”石化装置开工率维持在86%左右，虽然相对偏低，但仍未缓解库存相对偏高的压力。当前“两油”塑料总库存与2015年同期相当，高于去年和前年同期水平。

由于下游订单不足，且部分装置依旧处于停机状态，对lldpe的实际需求较往年同期偏差。同时，下游利润严重萎缩，企业采购积极性下滑，处于按需采购状态，压制LLDPE价格。

据了解，本月底前后，神华宁煤、神华新疆、大庆石化等检修装置将陆续重启，后市供应仍有增加预期。

多空分歧较大

今年是国内石化装置的小检修年，因检修造成的供应减量较往年偏低，但同时今年又是国际PE产能的大增加年，全球预期产能增量在600万吨左右，而需求增量预期仅为400万吨。二季度北美地区新建装置上马之后，销售压力逐步增大，美国休斯顿lldpe价格已由年初的1350美元/吨跌至目前的1000美元/吨。且四季度仍有新增产能投放的预期，这使得业者普遍看衰年底的价格。外盘价格持续偏低对我国沿海地区现货打压严重，如果这种状态持续下去，则年底前lldpe价格将难言乐观。