8月23日PP：供给环比增多叠加下游阻力累积 期现整体小幅回落

8月22日国内中石化华东出厂价较昨日下调100元，至10000元/吨；华东低端市场价9850元/吨，较上个交易日持平；丙烯单体价格9500元/吨，较上个交易日持平；山东粉料价格较上个交易日上涨40元至9820元/吨；外盘方面，8月21日CFR远东1231美金/吨，折合人民币完税价格为10546元/吨，现货倒挂696元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率82.79%，拉丝比例26.65%。存量装置方面，本周新增或近期检修：22日茂名石化停车检修半个月；本周预计新增复产：中原石化、呼和浩特、神华新疆、神华宁煤、蒲城清洁能源。PP开工、拉丝比例今日小升。

观点：昨日PP期货高开低走，现货方面下游对高价抵触强烈，部分石化价格下调，价格整体走弱。今日PP开工因中原石化、神华宁煤的开车而小升，但拉丝生产比例一般，标品供应整体偏紧，当前共聚-拉丝价差维持高位。PP需求端季节性不明显，BOPP因利润不佳对PP拖累明显；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，后期关注对PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。前日山东寿光地区因洪水缘故，导致两套大型的PP粉料装置（共计约100万吨）停车，粉料短期的供给缺失，有望使得丙烯-粉料对短期PP的支撑变强。但中期方向上，随着东华、神华宁煤、神华新疆等装置的重新开车以及共聚需求的转弱，PP上方依旧承压。

策略：中性；震荡偏弱思路对待

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。