场外期权在钢铁产业链企业应用前景广阔

8月21日，2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会“产融结合 构建新型铁矿石产业经营与投资体系”同期活动上，场外期权成为热门话题。部分企业表示，场外期权在钢铁产业链企业应用前景十分广阔，期权为钢铁企业服务的春天即将到来。

“当前，我国煤焦钢产业正处于供给侧结构性改革进一步深化的关键阶段，环保整顿升级、国际贸易环境复杂，使得国内外经济形势复杂多变。此时往往也是谋求发展和转型升级的最好时机。为了助推实体企业转型升级，广大的金融服务机构更要先转型升级。”华泰期货总裁徐炜中在讲话中指出。

而在转型升级过程中，期权产品脱颖而出，成为受实体企业愈发重视的风控工具。据介绍，今年1到7月份，华泰期货的场外业务规模持续增长，已达1300亿元，期权业务收入突破1亿元。

近期，黑色产业链品种间分化明显，其中，铁矿石是黑色产业链中本轮供需形势最差的品种，不同铁矿石品种间分化也很明显，块矿、高品矿尚能维持不错的利润，而低品位矿则长期挣扎在成本线附近。

北京睿谷投资黑色产业研投中心总经理谢赵维分析，钢厂高利润持续，叠加新一轮更严格的供暖季限产，中高品矿石保持强势溢价。不过，矿石弹性明显变弱，在钢厂高利润持续状态下，矿石缺乏单边行情驱动因素。以中品定价的期货盘面倾向震荡走低，但鉴于价格下跌过程中非主流矿的挤出效应，较难出现持续的单边下跌行情。

在弱势行情下，铁矿石贸易行业的经营压力与日俱增。在黑色商品大幅波动、且品种间分化的大背景下，企业对场外期权的需求日益强烈。

记者了解到，期权的特有风险管理优势可以覆盖传统期货工具的缺陷。期权拥有非线性损益结构，对风险和收益可以进行有效切割与组合；期权可以达到更高的资金利用效率，包括明确的资金占用，更高的收益率，多重因素可调节的杠杆；更为灵活的容错空间，也就是说看得准，拿的住，但看错也不一定亏钱；期权还能创造出更多样化的获利方式，包括方向性交易、备兑交易、波动率交易和套利交易等。