8.16PE期货：矛盾暂不突出，短期偏震荡

8月15日中油华北出厂较昨日持平，仍为9900元/吨；华北低端市场价格下跌20元至9650元/吨（煤化工）；8月14日，CFR中国价格为1120美金/吨，折合完税价9655元/吨左右，进口利润45元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-840和220元/吨。

供给方面，8月15日PE开工率86.47%，LL比例34.58%。存量装置方面，本周或近期新增检修：燕山石化老高压二线13日临停10天、上海金菲14日停车；本周或近期新增复产：广州石化。本周开工总体或较上周末有所回升，全密度回转LL比例较前期有所回升。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。上周末公布了2018年第17批批文乙烯回料核定量为0吨，1~17批文总计乙烯回料核定量仅19413吨。需求端，农膜逐步进入季节性旺季，需求逐步回升。

观点：昨日LL期货低开震荡，现货小幅下行，市场买卖热情不高，成交量有限，补仓谨慎，多为刚需采购，现货市场情绪有所转弱。近日由于月初部分检修逐步开始，供需环比下降，不过后期计划内新增检修不多，后期供给有增多预期；外盘方面因外汇和中美贸易摩擦问题，导致进口端有环比改善的预期（物流重新平衡需要一定的时间），但当前价格下，LL已经重新回到盈亏平衡线附近，开始对LL价格产生一定的压制，价格上行阻力变大。随着成交转弱以及原油隔夜大幅下行，近日或有回调压力，但受制于交割品偏少以及进口有减少预期缘故，回调空间有限。

策略：中性，震荡思路对待

风险：原油的大幅摆动；伊朗问题；中美贸易摩擦；MA大幅波动。