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2年期国债期货即将上市 关注上市后流动性状况

国债期货上市以来,市场功能得到稳定发挥,为机构管理利率风险和进行套利交易提供了有效工具。随着国内债市的发展和机构固收业务规模的扩大,国债期货市场需求日益增加。

国债期货上市以来,市场功能得到稳定发挥,为机构管理利率风险和进行套利交易提供了有效工具。随着国内债市的发展和机构固收业务规模的扩大,国债期货市场需求日益增加。

2年期国债期货上市在即,将弥补国债短端风险管理工具的缺失。记者采访的机构人士普遍认为,2年期国债期货的推出,使机构可以参与短端交易,有助于加快短端利率市场化进程,也将为机构提供更多套保和套利交易机会。

借助国债期货提升策略组合灵活度

事实上,国债期货上市以来,很多私募都在积极参与。上海耀之资产管理中心(有限合伙)董事长王小坚表示,公司在国债期货上市之初就积极参与,借助国债期货发展特色产品。同时,在市场出现大幅波动时,公司也会通过国债期货帮助产品减少损失。“目前公司80%的产品都运用了和国债期货相关的策略。策略方面,公司过去参与国债期货主要以套保和方向性判断为主,加以少量的5年期与10年期曲线操作。”

对于一些量化投资基金来说,国债期货也是策略配置的优选项。据双隆投资总经理马俊介绍,公司当前涉及国债期货的策略以CTA策略为主,还包括部分利差交易。但从公司整体的策略体系来看,国债期货流动性和市场规模还比较有限,策略容量相比其他品种会相对偏小。“不过,国债期货还有一部分替代现券的作用,这方面在业内的应用也比较广泛。”他说。

“公司一直积极参与国债期货,参与国债期货给公司策略组合带来了持续的、较好的收益,也提升了组合的流动性。”鹏扬基金固定收益总监王华告诉期货日报记者,这对策略的完善有非常大的帮助,债券组合加入国债期货的话,能够极大地提升组合的灵活度,主要交易方式包括现券替代的套保交易、投机以及套利交易。

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