8.15PP期货：现货高位成交有限 但成本端支撑较强

8月14国内中石化华东出厂价较昨日持平，仍为10100元/吨；华东低端市场价10060元/吨，较上个交易日上涨60元；丙烯单体价格9450元/吨，较上个交易日持平；山东粉料价格较上个交易日下跌50元/吨至9850元/吨；外盘方面，8月13日CFR远东1220美金/吨，折合人民币完税价格为10494元/吨，现货倒挂494元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率80.31%，拉丝比例28.73%。存量装置方面，本周新增或近期检修：10日石家庄炼厂、独子山石化新二线均临停4天；本周预计新增复产：呼和浩特、海天石化、神华宁煤4线今日重启。PP开工、拉丝比例今日小升。

观点：昨日PP期货今因甲醇走升而受拉涨，现货局部小幅跟涨。上周末石家庄炼厂、独子山石化二线停产检修，今日开工小幅回落，且当前共聚-拉丝价差维持高位，拉丝生产比例一般，标品供应整体偏紧。PP需求端季节性不明显，表现平平，BOPP仍旧亏损，虽BOPP有多次提高报价，不过听闻成交偏少，这对PP造成拖累。昨日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，后期关注对PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。上周公布的160亿美元当中，首次出现了PP身影，但我国进口的绝大部分进口PP不是来自于美国，预计直接冲击有限。但名单中出现丙烷，丙烷是PP的上游，是国内PDH装置的重要原料，我国从美国进口丙烷一年约340万吨，进口占比约25%，实施后，将间接提高PP的价格重心，但PP近期下游怨声载道、拖累明显，价格或高位僵持，建议观望为主。

策略：中性；震荡思路对待

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。