8.15今日最新燃料油价格行情走势：短期燃油期价震荡运行为主

新加坡燃料油市场出现转弱迹象

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收跌0.16美元，跌幅0.24%，报67.04美元/桶;布伦特10月原油期货收跌0.15美元，跌幅0.21%，报72.46美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收张0.04%，报518.80元;上期所燃料油主力合约FU1901夜盘收跌0.19%，报3184元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：8月14日舟山IFO 380cst参考价格为469美元/吨，较前日下降1.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn)

3. 普氏亚洲燃料油市场分析：在周二，新加坡高硫燃料油市场的整体情绪并没有与参与者的预期产生太多偏离。据贸易商透露，新加坡高硫燃料油市场预计将在九月份开始逐渐宽松。市场预期随着九月份套利船货流入量的上升，基本面将逐渐由紧转松，利空的市场情绪开始产生。在经历连续两天的上涨后，新加坡380cst实货升水在周一下降了0.85美元/吨，来到5.83美元/吨，这是近一个月的最低水平。燃料油远期曲线近月升水的结构开始转弱，380cst(8月/9月)月差在周一收盘的评估价为6.7美元/吨，与此同时380cst(9月/10月)月差在周一收盘评估价为5.55美元/吨。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析：西北欧高硫燃料油市场在周二保持强势，市场预期本月两船VLCC船货将被运往新加坡。随着沙特对燃料油的需求减少，未来几周从ARA地区运往新加坡市场的燃料油船货量还将继续上升。据相关消息，八月份运往沙特的船货量预计在150至200万吨，而九月份这个数字大概只有100万吨。然而，市场上也有声音表示，由于在红海海岸将有新的海水淡化装置上线，沙特的需求会在今年冬天与19年年初保持强劲。此外，由于来自黑海的船货量供应上升，地中海市场开始由紧转向平衡。

l 投资逻辑

随着炎热的夏天进入尾声，沙特对燃料油的购买势头开始转弱，但当前对欧洲市场的影响相对有限，因为更多船货量将转而流入新加坡市场。预计新加坡在八月份接收的套利船货量在300万吨以上，而在九月份这个数字将进一步回升，市场参与者预计新加坡燃料基本面将在九月份由紧转向平衡，在这种预期的作用下，新加坡380cst实货升水下降至一个月以来的低位，Swap近月升水结构有所收窄。就国内市场而言，舟山船供油价格继续下滑，上期所燃料油期货维持震荡走势，当前主力合约FU1901与新加坡380Swap(12月)的内外盘价差在40美元/吨左右的水平。

行情综述：周二燃油全天窄幅震荡，收跌0.16%，上期所燃油1901月开盘3182元/吨，收盘3170元/吨，跌5元/吨，最高3214元/吨，最低3155元/吨，成交544170手，持仓160024手。燃油1905月开盘3082元/吨，收盘3083元/吨，涨6元/吨，最高3115元/吨，最低3074元/吨，成交10120手，持仓14790手。

原油情况：API公布，截至8月10日当周，美国原油库存增加366万桶至4.108亿桶，分析师预计为减少266.7万桶。库欣原油库存增加164万桶。原油库存大增引发国际油价回落。

现货市场：8月14日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价445.54美元/吨，涨0.56美元/吨，到岸贴水至7美元/吨。

操作策略：国际原油收盘震荡下滑，船用油市场延续上行走势，调油原料沥青料价格走高外加受带票资源紧张影响，船燃价格继续推涨，但业者入市谨慎难改，实际交投情况一般，近期国际油价收到库存大增影响而回落，燃油受压力度较强，投资者需关注今晚EIA库存，建议暂时空单。

观点： 8月燃料油供应增加，关注中东燃料油需求拐点

14日，燃料油 1901 合约收盘价 3170 元/吨，1905 合约 3083 元/吨，1901-1905 价差 87 元/吨，环比下降 13 元/吨，经测算 1901-1905 间的成本 178 元/吨(包含 83 元/吨的资金成本)，目前的价差远小于理论成本。8.13 日，新加坡 1812 纸货结算价 418.019 元/吨，1901-1905 纸货价差为 11.93 美元/吨，(昨日上期所 1901-1905 价差为 100 元/吨，约为 14.57 美元/吨)。

逻辑：主力合约高位回落，收与 3170 元/吨。8 月西北欧、中东以及亚洲内部流通到新加坡的燃料油总量环比 7 月上涨 28%，新加坡-鹿特丹，新加坡-美湾的价差均开始从高位回落，舟山现货-新加坡纸货的价差也从历史最高位下降至 39 美元/吨。从季节性角度来看，ARA 地区、中东在往年 7-9 月份会减少至新加坡的燃料油供应，目前八月已过半，两地需求拐点或出现后，在目前的套利空间下，未来新加坡地区燃料油供应压力依然不小，好在目前新加坡库存处于历史低位，还不会马上将裂解价差打至低位。国内来看，7 月份新加坡至中国的燃料油量环比 6 月下降 34.7%，从季节性角度来看，接下来新加坡到中国的燃料油会逐渐增加，两地价差收窄是大概率事件。

操作策略：多 FU 对 Brent 价差

风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加

昨日上海燃料油价格小幅下跌。主力1月合约，以3170元/吨收盘，跌幅为0.16%，主力合约成交544170手,持仓量增加200手至160024手。当前燃料油市场呈现供应偏紧的状态，但随着沙特对燃料油需求的下降，将导致更多的燃料油流向亚太市场，有利于缓解供应偏紧的局面，但基本面依然支撑燃料油价格，中期趋势看涨。

国际原油期价收跌，布伦特原油 10 月期价处于 72.4美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫 380Cst)现货报价收涨至 440.94 美元/吨(按当日人民币汇率折算为 3029 元/吨)。因波罗干散货指数止跌反弹显示海运市场回暖，加上新加坡燃油库存降至历史地位，支撑燃油价格;但 API 数据显示美国原油库存增加，打击油价，令燃油成本端支撑有所松动打击市场，短期燃油期价呈现出震荡走势为主。技术上，FU1901 期价高开低走，下方考验 20 日均线支撑，上方测试 3250一线压力位，预计燃油期价呈现出震荡整理格局。操作上，在 3110-3220 区间交易。