8.15今日最新白糖价格行情走势：需求总体疲软原糖上涨受限

雷亚尔疲软，郑糖回落

受土耳其里拉贬值影响，周一巴西雷亚尔对美元汇率走低，雷亚尔疲软刺激昨日郑糖下跌，若全球避险情绪升级，雷亚尔进一步贬值，郑糖或将继续回落，短期内谨慎看空，基于当前汇率走势不确定性较强，可考虑做多波动率。从长期看来，多家机构预计18/19榨季全球生产量仍将大于消费量，预计下年度全球糖市延续熊市格局，其中USDA 5月预测中国18/19榨季产量1080万吨，较17/18榨季增加55万吨，消费维持本榨季水平1570万吨，进口400万吨，考虑到国际食糖特殊渠道的流入，预计18/19期末库存保持相当规模，我们继续看空郑糖基本面，投资者应保持空头思维，长期持有空单。

风险点：汇率风险、政策风险

郑糖弱势震荡，建议短线操作

国内盘面：2018年8月14日白糖主力1901合约震荡收跌，开盘5145元/吨，收盘5061元/吨，较前一交易日结算价跌86元/吨或1.67%，成交量60.66万手、持仓量37.46万手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周二震荡收涨，原糖主力10月合约收盘较前一交易日收盘价涨每磅0.05美分或0.49%，报每磅10.33美分。

基本面消息：

1.截至2018年7月底，2017/18年度全国累计销糖760.97万吨，比上年同期增加96万吨;累计销糖率73.81%，比上年同期加快2.19个百分点。

2.巴西中南部在7月下半月压榨了4734万吨甘蔗，而上半月为4487万吨;生产了261万吨糖，超过前两周的产量239万吨。尽管此间产量较高，但截至目前糖产量继续落后于去年同期的表现，因生物燃料目前具有更好的回报，使得糖厂将重点放在乙醇上。

3.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至8月7日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓略减1053手，至67273手，期间原糖低位徘徊。总持仓为1035639手，较前周增加5448手。

现货方面：8月14日下午白糖盘面跳水，但主产区现货报价继续持稳，总体成交一般偏淡，具体情况如下：广西：南宁中间商站台报价5270元/吨;仓库报价5250-5290元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5200-5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5290-5310元/吨;仓库报价5270-5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5280-5310元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5260-5290元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5250-5320元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5290-5310元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5150-5220元/吨;大理中间商报价5150-5180元/吨;祥云中间商报价5150-5170元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5180-5220元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5350-5450元/吨，报价不变，成交一般。

观点总结：目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力，进一步关注消费数据。8月14日SR901震荡收跌1.67%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在，洲际交易所(ICE)原糖主力周二震荡收涨0.49%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。

郑糖的区间震荡性质不改

要点

1.原糖：国际糖在雷亚尔企稳的情况下，原糖昨晚弱势反弹，在三年半低点附近短暂企稳，言底为时尚早。

2. 国内现货：昨日(8月14日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5290-5310元/吨(-5);南宁中间商站台报价5270元/吨(-5);湛江中间商报价5180-5220元/吨(-20);昆明中间商报价5150-5220元/吨(0)。

3. 郑糖盘面回顾：昨日(8 月14日)，SR1901合约开盘5145，收跌86点(跌幅1.67%)，报收5061，减仓822手，持仓为374312手。

4. 截至2018年7月底，2017/18年度全国累计销糖760.97万吨，比上年同期增加96万吨;累计销糖率73.81%，比上年同期加快2.19个百分点。

5. 据总结报告统计，海南省的甘蔗与食糖产量(不含土红糖)，已经从2015/16年榨季底谷时的123.14万吨和15.09万吨，持续回升至2017/18年榨季的143.20万吨和17.25万吨。预计2018/19年榨季蔗、糖总产更有望恢复至160万吨和20万吨以上，将连续三个榨季呈现恢复性的增长。

6. 俄远东吸引投资和出口支持署投资经理杜布罗夫斯基表示，远东希望在本地区联合发展农业，政府愿意向中国投资者提供广袤的土地用于农业项目。

小结：受原糖运行至三年半低位附近的拖累，郑糖短线由强转弱，中期再度陷入区间震荡，1901参考区间5000-5200。随着809合约8月15日后的提保，从持仓结构来看，在逐步挤出投机盘，但是仓单流出的速度偏慢。而901合约从技术上走势有向下考验箱底5000一线的技术支撑，901合约在5000一线有重要的技术支撑。操作上参考区间交易，短线建议观望。

雷亚尔走强 原糖有所反弹

雷亚尔暂时停止贬值转而走强，糖价收涨。10月原糖价格上涨0.04美分，涨幅为0.39%。雷亚尔兑美元企稳，期糖获得支撑。供应总体充裕，但巴西减产以及印度雨季降雨量不足使得空头回补增多。需求方面整体疲弱，压制原糖上涨。夜盘郑糖弱势震荡，近月合约仍偏强。近期仓单流出加快，对于近月合约提供支撑。从国内基本面来看，库存压力不大，主要的压制来自外盘。操作上建议短线交易为主。

洲际交易所(ICE)原糖期货周二收涨，脱离前一日触及的三年低位，受助于巴西雷亚尔走高。10月原糖期货合约收涨0.04美分，报每磅10.34美分。主产区现货报价继续持稳，总体成交一般偏淡，南宁中间商站台报价5270元/吨;仓库报价5250-5290元/吨，柳州中间商站台报价5290-5310元/吨;仓库报价5270-5290元/吨，钦州中间商仓库报价5250-5320元/吨。总体而言，国内糖市大周期仍延续熊市格局，上方压力位在5200元/吨。

洲际交易所(ICE)原糖期货周二收涨，脱离前一日触及的三年低位，受助于巴西雷亚尔走高。雷亚尔走强导致原糖等以美元计价商品相对于巴西货币的价值下降，从而削弱了生产商卖出的积极性。全国白糖产销数据抢眼，7 月单月销糖 110 万吨，同比增加 48 万吨，产销率高于去年同期水平;而 8、9 月将白糖采购的关键期，若贸易商受双节补货，需求保持乐观态势，预计该 2 个月合计销糖有望达到近几年均值的200 万吨;在需求乐观的态势下，使得 7 月新增工业库存环比下滑 28.9%至 270 万吨。那么后期对于白糖新增工业库存压力有所缓解。在政策影响下正规进口糖配额下调或者延后，叠加目前国内外糖价差处于倒挂，预计后市白糖进口量有所缩减的预期。另外据悉，缅甸出口糖达 25 万吨，可见走私糖无疑仍是目前市场最大的利空，关注最新打私情况。前十持仓席位当中，多头席位纷纷减仓，空头席位纷纷增仓，可见市场看空情绪浓厚。操作上，短期建议郑糖 1901 合约暂且在日内交易为主。