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对于2年期国债期货上市 市场普遍比较期待

2018年上半年,对于国内的债券市场而言可以说是牛市,因为你可以发现上半年各期限主要利率债收益率明显下行。

2018年上半年,对于国内的债券市场而言可以说是牛市,因为你可以发现上半年各期限主要利率债收益率明显下行。

而本周五,2年期货国债期货即将挂牌上市,在当前背景下,2年期国债期货上市将给市场带来怎样的影响?上半年以来的“债牛”行情又能否持续呢?

在采访中,期货日报记者了解到,虽然2年期国债期货上市后的波动性还有待观察,但鉴于该品种将弥补国内市场在短端收益率风险管理上的空白,提振现券持有者的信心,对于2年期国债期货上市,市场普遍比较期待。
  
“债牛”行情或将持续

中信期货国债研究员何颖菲认为,2年期国债期货的适时推出,将给投资者管理短端利率风险,特别是对于久期较短的信用债利率风险管理提供极大的帮助。这在提升持有者信心的同时,也将进一步丰富市场的交易策略,推动各类金融机构相关产品和业务发展,进而提升金融机构的资产管理效率和服务实体经济的能力。

华泰证券固定收益部投资经理雷舒涵和常诚告诉记者,“个人认为上半年的‘债牛’行情应是货币政策、基本面,包括参与机构行为共同作用的结果。”最初仅是因国内流动性改善,债市短端收益率下行。之后随着贸易摩擦逐步升温,加之国内经济数据不及预期,国债长端收益率也有所下行,逐步形成目前长短端利率同步回落的“债牛”行情。

对于下半年“债牛”是否仍会持续?他们表示,目前仍看多债市,毕竟从政策上“宽信用”到融资需求提升,再到实体经济复苏,需要一定的时间,短期内大势难变,但不排除资金供给扰动和因融资需求上升打破牛市基础的可能。

此外,他们表示,“下半年除了要注意交易本身的风险谨慎投资外,可能还需要关注以下四点:第一,宽基建的政策基础是否会影响地方债发行政策,从而对流动性形成冲击;第二,人民币贬值是否导致人民币币值预期和国际资本流动出现变化,从而左右央行的货币政策;第三,今年的环保限产政策力度如何,是否对工业品价格形成冲击;第四,关注猪周期和石油价格,警惕对CPI的冲击。”

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