8月14日期货午评：能化再崛起郑醇大涨逾4% 黑色无一下挫有色普跌

周二（8月14日）商品市场多数飘红，品种分化显著。黑色系无一下挫，硅铁、焦煤、螺纹涨近2%；有色金属普跌，沪锌、镍领跌近2%，贵金属沪银跌逾1%；能化板块齐涨，甲醇、PTA再度突破前高。郑醇开盘延续夜盘强势，大涨逾4%。玻璃涨近3%，pta涨近2%；农产品方面，豆类回暖，郑棉跌逾1%，苹果、棉纱跌近1%。

截止中午收盘，涨幅方面，郑醇领涨4.19%，玻璃涨2.93%，pta涨1.74%，硅铁涨1.60%，焦炭涨1.55%，螺纹涨1.52%，PP、焦煤、胶板、塑料、豆二涨逾1%；跌幅方面，沪锌领跌1.77%，沪镍跌1.50%，郑棉跌1.28%，沪银跌1.14%，苹果跌0.97%。

短期甲醇上涨势头或将放缓

供给端，港口库存短期大幅累积，生产企业开工率有所回升以及生产装置三季度投产预期；需求端，传统下游弱势稳定，新兴下游开工率低位维持，企业利润持续亏损。本周，国内甲醇装置重启较多，供应增加，且上周后期西北整体出货一般，故内地市场本周或理性回调为主。

随着中美贸易摩擦的利多消化，港口库存的累积以及供给情况转好，短期甲醇上涨势头或将放缓，四季度随着环保限产以及煤改气等政策性因素影响，甲醇供需格局预计将偏紧，届时仍有上行空间，需要关注大型MTO装置重启对甲醇需求端的影响。操作上，可以尝试逢高短空，中长期以逢低做多思路为主。

“开挂”的pta还能走多远？

从基本面的角度来看，上游PX 价格已经与原料市场高度背离，PX生产利润已经恢复至较高水平，生产企业让利意向增加，因此若原油价格不再出现大幅上涨，pta高价能够继续维持或上涨已经远离了成本端的支撑。另外，由于当前价格涨速过快，下游利润大幅压缩，且pta加工差也已经涨至高位，因此继续大幅上涨的动能或有限。

但当前市场现货紧俏状态在09合约交割后可能出现缓解，多头软逼仓的行情或有所变化，价格也有可能出现回调。基差的变化也能够快速反映出现货市场的紧俏程度，一定程度上反映了未来继续上涨的可能性和空间。

pta今年几乎不再有新增产能上市，一旦出现集中检修等供应减少的情况，社会库存将大幅降低。而目前社会流通库存和工厂库存均在低位，在全行业低库存的大行情下，应当以偏多的心态对待。