8.9今日钢材价格行情走势：库存温和上升钢价高位震荡

钢材：上涨过快或有回调压力

昨日日盘黑色品种普遍回调，螺纹1810合约跌0.02%。热轧1810合约跌0.94%。唐山普方坯含税出厂价3900元/吨，较前一交易日持平;北京地区4150-4170元，山东地区报4190-4250元，杭州地区报4310-4320元，上海报4240-4250元，广州地区报4550元。西安地区报4340-4390元，成都地区报4450-4470元。

观点：昨日期价震荡为主，现货市场仍有上涨但成交已较前一日回落，市场情绪有所降温。昨日发布的中西部钢材库存显示，库存总量及建材、热卷、中板分项均有不同程度上涨，随着钢厂复产增加，降库逐渐改为累库，建材总量较上周增加4.46万吨，热卷总量较上周增加0.8万吨，中板总量较上周增加0.26万吨。我们认为基本面向好及基建刺激带动下，盘面快速上涨使得基差已有所修复，预计高位震荡概率较大，建议多单适当止盈获利离场。

策略：谨慎看多，注意平水后多单保护。套利方面：逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

环保密集 钢价高位运行

行情走势：

钢材：8 日钢材期货日盘减仓冲高回落。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 4237,结算价 4240，上涨 2/0.05%;热轧卷板主力合约 1810，开盘价 4250，收盘价 4234，以结算价计算较前一交易日下跌 20/0.47%。

现货市场：8 日钢材现货市场价格平稳为主，成交普遍清淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 8 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日持平元/吨。8 日全国钢坯市场价格趋高调整。今日江苏钢坯涨 20 元/吨，其他地区暂稳。8 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 34-68 元/吨，较上一交易日扩大 6 元/吨。

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存再度回升，但厂库库存继续回落，总库存处于低位。徐州企业复产，近日唐山再度限产至 8 月月底，常州、邢台、萍乡限产。月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦再度升级，冲击市场情绪，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。近日政治局会议决议显示政府底线思维，螺纹主力 1810 短线缩量减仓，20 日线上方，短期操作上关注 4210 一带支撑，热轧主力1810 合约关注下方 4150-4180 附近支撑，基差快速收窄，操作注意仓位。

消息面：1.7 月份我国出口钢材 588.6 万吨 同比下降 15.2%；2.铁路投资今年有望超出原计划重返 8000 亿；3.上半年铁路货运量增 7.5%

观点： 库存温和上升，钢价高位震荡

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格平稳运行。上海螺纹维持 4300 元/吨，折合盘面 4360 元/吨。上海热卷维持 4260 元/吨。唐山钢坯维持 3900 元/吨。

(2)据海关总署数据，2018 年 7 月，我国出口钢材 588.60 万吨，环比下降 105.80 万吨，降幅15.24%;当月，进口钢材 103 万吨，环比减少 1 万吨，降幅 0.96%，同比降 1.3%。

(3)据找钢网统计，建材社会库存 348.2 万吨，环比上周增加 5.1 万吨，上升 1.5%;钢厂库存 154.4万吨，环比上周减少 1.3 万吨，下降 0.9%;热卷社会库存 183.1 万吨， 环比上周增加 6.5 万吨，上升 3.7%。

逻辑：现货价格平稳运行，成交有所降温。找钢网数据显示，钢材库存温和上升，驱动价格上行的动力不足。但总体库存仍在低位运行，调整空间也有限，短期以高位震荡为主。

操作建议：回调买入与区间操作结合。

风险因素：社会库存加速上升、环保限产不及预期。

钢材震荡回调，短线看资金主动性

周三晚外盘美元指数20日均线支撑震荡;原油跌破均线走弱转调整;伦铜跌到前低附近震荡。

钢材现货平稳，上海螺纹现货4300，持平;热卷4260，跌20;唐山钢坯3900，持平;矿石505，涨3。截止2日螺纹社会库存增5万吨至453万吨，较去年同期高11%;螺纹钢厂库存降6万吨至165万吨，较去年同期低30%;库存总量降至与去年同期低4%。热卷社会库存增3万吨至214万吨，较去年同期低2%;厂内库存降1万吨至95万吨，较去年同期增14%;库存总量较去年同期高2.74%。螺纹社会库存、钢厂端库存总量维持下降，降幅收窄，说明需求受季节性影响有扰动。热卷库存总量再度回增。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大，常州也跟进限产，河北、山东多地限电。现货平稳，市场成交一般，继续关注终端需求跟进情况。

期货市场黑色系焦炭近月逼空化解，矿石上资金相对谨慎，缺乏持续补涨题材和支撑。成品材拉高后遭遇空头阻击，毕竟自7月份以来400多元的涨幅没有出现明显调整，继续拉高获利压力较大。近期环保限产，河北、山东多地限电，供给受影响加大;目前需求虽然并不强，呈现供需两弱局面;而政策宽松，下半年基建补短板将会发力，市场预期届时供需将维持相对紧平衡，对钢材价格重心形成支撑，给市场良好预期。短线关注高位震荡回调的力度，以及资金主动性。操作上，多单适当减获利减持，控制仓位持有;矿石补涨1901多单依托500持有;螺纹1901多单依托4000持有，热卷1901多单依托4030持有;短线交易日内为主。

黑色系高位震荡，短期暂持组合思路

环保限产暂无放松迹象，仍然是支撑钢价的主要逻辑。重点城市的大气污染减排行动，山西、陕西地区环保检查趋严，第二阶段蓝天保卫战强化督察小组陆续派驻，以及秋冬季采暖限产，钢铁企业环保限产压力可能将逐步增强，钢材供应收缩预期较强。在此背景下，钢材供需矛盾不显，库存低位运行。昨日 ZG 库存数据显示，建材社库环比增加 1.5%，厂库环比减少 0.9%，热卷社库环比增加 3.7%，淡季钢材库存累幅较低，且库存逐步由厂库向社库转移。以上因素均对钢价仍有较强支撑作用。但是，部分环保限产任务较重的区域“限铁不限钢”，以及利润好转情况下，电弧炉产能利用率继续上升的可能性较高，部分抵消了钢企环保限产对钢材供应端的冲击，导致上周成品材产量不降反升，若该趋势继续，则将对盘面形成不利影响。并且，钢材现货价格上涨至高位后，市场恐高情绪有所发酵，贸易商主动补库动力偏弱，现货上涨速度慢于期货，盘面贴水已被修复至合理区间，反过来对期价形成一定压制。综合看，钢价高位震荡的概率提高，建议单边暂时观望，仍以组合操作为主。成材 10-1 价差缩小后做多的机会。下半年重点城市钢铁企业环保限产压力较大，焦煤需求受到较大幅度抑制，焦煤基本面仍属于黑色系中弱势的品种，买 RB1810-卖 JM1809 套利组合可继续轻仓持有。 策 略上 ，轻 仓 持 有买 RB1810- 卖JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

做多01卷螺价差正当时，持有

受环保压制,高炉产能利用率回落，电炉供给上行，螺纹每周产量连续两周回升;华北、华南需求较好，库存继续下滑，华东需求受高温影响放缓库存累积，总库存继续去化，同期低位，基差大幅修复，前十净持仓多头减持，近期宏观政策面改善叠加环保政策，原料、成材运行依然偏强，谨防贸易战风险。操作建议：01卷螺价差持有(成本0，止损-50)

关注厂库表现 螺纹观望为主

周三夜盘，螺纹1810合约震荡下行，报收4220元/吨，下跌18，跌幅0.42%。昨日找钢网发布新的一期库存报告，建材全国统计仓库报348.2万吨，环比增加5.1万吨，上升1.5%;67家钢厂建材库存154.4万吨，环比上周减少1.3万吨。数据上看，厂库降幅大于社会库存，贸易商仍有投机需求。前期利多基本释放，盘面上期螺向下技术性回调，短线建议观望。

周三夜盘，铁矿1901合约偏弱震荡，报收508.5元/吨，下跌3.0，跌幅0.59%。山东省政府发布打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知，短期或利空炉料。昨日全国主要港口铁矿石累计成交71.85万吨，上周平均日成交83.22万吨。短期建议多单离场，期矿跌破505支撑位后偏空操作。

房地产调控力度加大 制约钢材价格上涨空间

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格持稳运行，市场成交表现清淡。在需求弱势下，市场情绪相对低落，市场暂无起色，当前价格高位上涨受阻，商家当前低库存，高成本对价格形成一定支撑。预计今日建材市场价格以震荡为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。期货市场小幅下跌，市场观望情绪加重，下游采购积极性不高，成交整体不佳，但市场库存资源相对不高，加上成本的支撑，商家也不愿过低销售。预计今日热轧市场价格盘整运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4020元，持平;Q235方坯报3900元，持平。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈高位回落走势，螺纹钢主力1810合约在4200上方盘整。8月7日，住房和城乡建设部在辽宁沈阳召开部分城市房地产工作座谈会，提出对工作不力、市场波动大、未能实现调控目标的地方坚决问责，也向市场传递了坚决遏制房价上涨的明确信号，对房地产市场复苏有一定抑制作用，利空黑色品种需求。加之，目前钢材价格已涨至年内高位，下游采购积极性下降，难以支撑钢材价格继续上涨，预计钢材期价近期将以高位盘整为主。预计今日螺纹1810合约下跌，目标价格4150;热轧1810合约下跌，目标价格4150。