金投网

国债期货品种逐渐完善 国债收益率曲线也随之完善

国债收益率曲线是金融产品的定价基准,反映资金面、政策面和经济基本面的情况,更是衡量国债市场乃至债券市场成熟度的主要标志,对国债发行、风险管理、引导投资等具有重大意义。

国债收益率曲线是金融产品的定价基准,反映资金面、政策面和经济基本面的情况,更是衡量国债市场乃至债券市场成熟度的主要标志,对国债发行、风险管理、引导投资等具有重大意义。党的十八届三中全会首次将“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”放到了一个前所未有的新高度,其重要性不言而喻。从国外成熟市场来看,国债收益率曲线是国债市场利率水平的“风向标”,蕴含着丰富的市场信息,体现了国债市场的长短期供求关系,并为政府制定和实施货币政策提供重要的参考依据。但是当前,我国国债的发行数量不够充足,交易所市场和银行间市场是分割的,流动性也不强,所以很难形成有效反映市场供求关系的国债收益率曲线。随着国债期货的上市,上述情况明显改观。

国债期货是一种标准化的场内利率衍生产品。自5年与10年期国债期货于2013年9月6日相继在中国金融期货交易所上市以来,国债期货市场运行平稳,在促进国债顺利发行、提升国债市场流动性、增强国债现货市场的透明度和定价效率、提高国债收益率曲线编制的准确度方面发挥着积极的作用,对于健全国债收益率曲线、更好地反映市场供求关系、为金融市场提供定价基准和参考以及宏观调控的价格手段具有重要的意义。

首先,尽管我国国债市场经过了近几十年的快速发展,但与发达国家相比,仍然处于初级阶段。国债收益率曲线的数据来源于银行间债券市场国债双边报价、商业银行柜台国债市场双边报价、银行间债券市场结算价、交易所债券市场国债收盘价,其报价连续性较差。另外,国债流动性有待提高,国债市场分割并行,参与主体结构不合理,期限结构分布不均,发行机制市场化不足。这些问题导致我国国债市场效率不高,国债收益率曲线不能发挥应有的作用。但是从我国国债期货上市近五年来的运行经验来看,对应的5年和10年期国债现券报价、成交更加活跃,充分反映了各类投资者对利率走势的看法,促进了定价效率的改善和交易成本的下降,提升了国债收益率曲线的精度。一方面,国债期货揭示了债券远期价格,较好地反映了债券市场供求关系,从而为债券发行定价提供重要参考,降低国债发行风险与成本。国债期货的推出促使原有的一个市场拓展为基础市场和衍生品市场两个市场,整个市场体系的厚度、内涵都在扩大,国债期货合约的推出可以丰富现货市场信息的含量,提高现货市场对信息的反应速度,减小信息对现货市场的冲击波动。另一方面,国债期货能促进债券市场形成合理的预期价格水平。国债期货的发展改变了债券市场盈利的单向模式,投资者可通过期货、现货和回购之间的套利活动,纠正现货市场不合理的定价,促进国债市场形成合理预期价格水平和市场化的国债收益率曲线。

1 2 3 下一页 末页 共3页
重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

相关推荐

股债走势将继续分化 需关注中美贸易摩擦升级影响
数据显示,截至目前,上证指数年内跌幅已逾15%,接近2016年1月低点,存在技术修复需求。
国债期货市场功能稳步发挥 已进入新阶段
国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的基础金融衍生品和利率风险管理工具。近年来,我国境内也推出了国债期货产品,
中金所:2年期国债期货首批上市3个合约
8月7日,中金所就2年期国债期货合约上市交易有关事项作了安排。根据中金所当日发布的通知,2年期国债期货合约自2018年8月17日起上市交易,首批上市合约为2018年12月、2019年3月及2019年6月合约,
国债期货价格继续上行空间有限
国债期货价格继续上行空间有限
最近,国债期货有所走强,你主要功劳应该归功于市场资金面充裕、短端利率持续下行和中美贸易战带来的市场避险情绪高涨。
中金所发布2年期国债期货合约及相关业务规则
6日,中金所发布2年期国债期货合约及相关业务规则,标志着2年期国债期货合约及规则准备工作正式完成。

期货开户预约

加载中...加载中...

--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
光大期货

光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司,拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。 光大期货有限公司(EBF),致力于将服务网络覆盖每个地区,成为投资者的最佳选择,无论何时何地,都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台,交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理,开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务,为投资者提供快捷、安全服务。 光大期货有限公司(EBF),秉承“专业服务,诚信经营,创造价值,追求卓越”的经营理念,依托经验丰富,专业高效的工作团队,始终把投资者的需求放在第一位,真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。

网点 软件 开户
方正中期

方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司,注册资本2亿元人民币。目前,方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部,同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点,为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。

网点 软件 开户
新湖期货

新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

网点 软件 开户
国海良时

国海良时国海良时期货有限公司是经中国证监会核准、在国家工商部门登记注册的非银行金融机构。是郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所会员,可代理国内所有上市期货品种的交易。公司是中国期货业协会首届理事单位,是郑州商品交易所第一、三、四、五届理事单位。

网点 软件
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG