同属大宗商品 铜和铁命运截然不同

同样是大宗商品，但是最近铜和铁矿石命运却截然不同。业内人士认为，导致它们分化的原因主要是由于它们的市场范围不同所致：铁矿石市场是一个区域性市场，近期人民币的贬值是对其价格最大的利好；而铜是一种更全球化的商品，贸易摩擦对市场情绪产生了很大影响。

全球贸易局势趋于紧绷之际，基本金属走势显著分化：以铜为代表的基本金属对宏观经济颇为敏感而大幅下挫，而铁矿石成为一个侥幸逃脱猛烈抛售厄运的“幸运儿”。

今日，新加坡交易所亚洲结算行（SGXAsiaClear）铁矿石期货合约一度飙升2.8%至每吨69.57美元，直逼每吨70美元；而相比之下，伦敦金属交易所（LME）的铜价下跌1.7%至每吨6100美元。

而内盘方面，沪铜主力合约自今年1月起总体向下，并于7月创下了47520元/吨的低位，为自去年五月以来最低；铁矿石主力合约期货于今日创下了512.5元/吨的高位，为自2月26日来最高水平。

这一走势的分歧凸显了市场对不同金属的不同担忧。

就铜市而言，市场担心关税问题可能削弱需求，令铜价在过去两个月内持续且大幅下挫。华尔街见闻此前援引彭博社分析认为，近期铜价的下跌主要由于市场担心中国电子产品和设备的出口受限从而影响铜的需求。其次，中国去杠杆化政策，也将打击建筑和工程行业，从而导致铜需求的下降。

此外，也有分析认为，铜价破位下跌主要是恐慌情绪所致。

铜价处于铜矿成本曲线的末端，而末端的矿山之间成本差异极大，也就导致末端的成本曲线极为陡峭。当市场预期未来需求会下降时，由于陡峭的成本曲线，需求下降后所对应铜矿成本将大幅降低。

此前，伦铜曾于六月中旬至七月底连跌六周，创下过每吨5988美元的逾一年低位，后因欧美贸易关系改善帮助舒缓投资者紧张情绪而小幅回升，但仍远低于六月7347美元/吨的高点。