黄金逆转可能即将来临？

周五非农数据意外“爆冷”给黄金多头带来一丝喘息的机会，空头在此之前已经推低价格至1204.00美元，极度逼近1200关口。

值此之际，一名分析师表示，苦苦挣扎的黄金价格将很快出现好转，预计今年看涨波浪将推动金价达到1,370美元的高点。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai周五在Seeking Alpha的一篇文章中写道：“在目前的关键时刻，黄金市场的情绪看起来过于悲观，这是不可持续的，”

现货金在过去六个月里下跌近9%。在上周五几乎触及了1200美元的水平。12月Comex黄金期货也经历了艰难的几个月，上周收报1,222.90美元，上周五触及12个月低点。

Mikanikrezai指出，尽管金价大幅下跌，但黄金一直是贵金属领域最具韧性的交易选择之一。

这位分析师写道：“今年下半年，我预计金价和黄金矿业股将出现强劲反弹，因为贵金属的宏观背景应该会更加积极。”

据该报告称，黄金预期好转的背后证据是，黄金的投机性空头仓位过度扩张。

“这表明，逆转可能即将来临。在我看来，在这个节骨眼上空头正在玩火，其中一些人处于被燃烧的边缘，”Mikanikrezai说。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布，截至2018年7月31日，对冲基金和基金经理的纽约商品期货交易所(COMEX)期金空仓再创纪录高位。

CFTC的分项报告显示，基金经理将黄金期货的净空头寸从前一周的26,449手增加到36,422手。总空头头寸增加12447手，超过新的买入量，多仓仅增加2474手。

Mikanikrezai补充说，这些数据指向一个逆转，这可能导致现货金价格飙升。

“根据我的预估，均值回归过程，即净投机规模(目前为-103吨)向长期平均值(+325吨)靠拢，将会导致现货金价格上涨149美元。这意味着金价在今年的某个时候可能达到1,374美元/盎司，与当前价格水平(1,221美元/盎司)相比，涨幅达到13%，”他解释道。

该报告还指出，美元在推低金价方面发挥了重要作用，并将在全年中继续产生重大影响。

“黄金的宏观背景喜忧参半，美元疲软带来的正面影响被美国较高实际利率的负面影响所抵消，”Mikanikrezai表示。

需要强调的一点是，Mikanikrezai预计美元短期内的涨幅有限。

他说：“值得注意的是，由于过去六周的投机性买盘，美元的投机仓位已经变得相当看涨。因此，建立美元看多头寸的空间更小，这应该会限制美元的升值。这可能会促使投机者和ETF投资者通过实物和矿业股票重新回到黄金市场的多头一方，矿业股已经暴跌刷新2018年的低位。”