从7月中旬开始,PTA期货一反常态强势反弹,在本月初的时候PTA期现货站上4年高点,PX大涨、PTA货少,基本面利好之下PTA期货多头资金炒涨势如破竹。
从7月中旬开始,PTA期货一反常态强势反弹,在本月初的时候PTA期现货站上4年高点,PX大涨、pta货少,基本面利好之下pta期货多头资金炒涨势如破竹。
中宇资讯统计7月18日至今的14个交易日,pta现货涨幅1280元/吨(+22%)、涤纶短纤涨幅1080元/吨(+12%)、涤纶长丝POY涨幅1150元/吨(+12%)。pta价格疯涨,带动下游聚酯产品价格大涨,但市场无法消化pta及聚酯的快速上涨幅度,终端织机工厂成本压力较大,8月初浙江部分经编机企业联合声明计划后期停产,以便抵制近期疯涨的聚酯价格,一定程度上利空pta市场心态。
目前涤纶短纤生产窄幅亏损,涤纶长丝生产利润较高但面临产销回落的压力,而pta理论生产盈利609元/吨,pta理论利润处于近7年内的高点,产业链利润继续向pta转移。若经编机企业后期真正停产,涤丝产销将持续回落、生产利润下降,势必导致涤丝工厂优惠或降价促销,间接打压pta市价。市场担忧需求减弱的利空自下而上打压pta市场,或导致pta涨势终结。
中宇资讯认为pta货少利好延续,pta社会库存较低在85-90万吨左右,而下游聚酯淡季不淡,聚酯工厂开工较高对pta刚性需求稳定,且pta大厂持续高价回购pta现货,pta市价暂时不具备大跌可能。人民币继续贬值是大概率事件,PX的生产及进口成本将继续增加,对pta的成本支撑力度增强。
市场不确定因素是美国后期是否对中国的纺织服装品征税25%的关税,若加税从10%上升至25%,中国的纺织服装品出口将承受巨大的冲击。中宇资讯认为中国出口美国纺织服装品的量价承压,且市场份额可能被东南亚国家取代,将对pta市场形成重大利空。
整体来看pta基本面利好略涨上风,炒涨气氛仍存,经编企业停产抗议或导致pta行情短暂滞涨,但不会导致pta行情大跌,中宇资讯预计短期pta行情高位震荡,市场需要时间消化前期涨幅。
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