国产菜籽产量连年下降,令投机资金对菜油情有独钟。5月受外盘原油的带动,叠加国内菜籽压榨供应不足,菜油出现短暂缺口。在资金的炒作下,菜油一枝独秀,但在整个油脂疲软的大背景下,菜油终难独善其身。
根据仓单规律研究,我们可以发现,随着冬菜籽的上市,每年6月开始,油厂开机压榨,菜油库存增加,注册仓单也逐步增加,并在9月达到年度高点。一旦注册仓单达到峰值,相对应的菜油期价会有一定幅度的下调。
季节性不利于多头
我们用过去十年的数据对菜油进行季节性研究,分析发现,菜油期货和现货价格的季节性非常一致,2—4月价格上涨,4—9月价格下跌,9—12月价格反转上涨。菜油价格季节性波动,其背后的逻辑是供需错配。我国冬菜籽从5月逐渐开始进入收获期,供给增加而需求较弱,使得市场对期货价格缺乏有力支撑,所以菜油一般从5月开始下跌,一直持续到9月。9月之后我国进入油脂消费高峰,中秋、国庆、春节等节假日刺激消费,在此期间菜油价格容易上涨。此外,冬季是水产饲料淡季,菜粕需求疲软,菜籽压榨量显著减少,将会导致菜油供给显著降低,从而支撑菜油价格上升。从季节性来看,当下不利于菜油多头。
今年以来,我国冬菜籽产量继续下滑,但进口菜籽量却不断增加,导致沿海和川渝地区菜籽压榨厂呈现库容充足、外部单位注册交割库较难的现象,这就反映出国内菜籽压榨情况良好。菜油供给充裕,加之临储菜油上市,转化为市场库存,令油脂市场更加承压。
综上所述,国内油脂基本面并没有出现好转,内部消费动能尚未启动,在阶段性供给压力增大的情况下,虽然菜油主力1901合约期价有所反弹,但预计本次菜油反弹空间有限,切不可盲目追多,产业客户和贸易商可等待高位沽空时机的出现,在前期6580—6680元/吨附近找机会做空。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 菜油现货价格暂走低 不必过分担忧后期走势
相关推荐
- 经济下行对需求抑制明显 燃料油期货缺乏明显的驱动
- 根据船期数据来看,俄罗斯8月燃料油发货量达到501万吨,环比7月增加53万吨;而9月燃料油发货量有所回落,预计本月出口400万吨,环比8月下降93万吨,对于亚洲高硫市场供应充足有一定缓解。
- 燃料油期货 期货 多空 0
- 下游整体需求维持乐观 预计苯乙烯期价偏强震荡
- 据卓创资讯统计,上周苯乙烯开工负荷率在72.41%,较上周73.16%下降0.75%,下游产品EPS开工率52.38%,周环比下降7.89%,PS开工率71.91%,周环比上升2.7%,ABS开工率86.02%,开工率上升0.37%。
- 苯乙烯期货 苯乙烯 期货 0
- 短期下方空间不大 LPG期货延续区间震荡
- 9月15日,中国液化气港口样本库存量在192.07万吨,较上期增加5.3万吨,环比增幅2.84%。按照9月15日卓创统计的数据显示,9月中旬,华南10船冷冻货到港,合计25.7万吨,华东14船冷冻货到港,合计49万吨,到港量偏多。
- 液化石油气期货 南华期货 期货 0
- 需求有所好转 镍价延续震荡偏强运行
- 印尼镍矿商PTAnekaTambang(ANTAM)发布其2022年二季度生产报告,报告显示:本季度ANTAM镍矿产量(未审计)约为148万湿吨,环比下降49%;镍矿销量(未审计)为70.9万湿吨,环比下降70%。
- 沪镍期货 申银万国期货 不锈钢 期货 0
名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
---|---|---|---|
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |