7.31今日棉花价格行情走势：美棉继续上涨郑棉大幅攀升

德州持续干旱，ICE期棉触及六周高位

总体而言，美棉价格受中美贸易战影响从高位回落，但市场对德州等棉花主产区干旱预期一直没有消退，美棉优良率大幅低于上年，使投资者对美棉产量和品质偏悲观。与此同时，随着抛储持续进行，国内棉花库存不断下降，制约棉花上涨的主要因素逐渐消失，国内棉花长期价格中枢或将上移。短期内，国内棉花价格受国家政策影响处于弱势震荡，投资者应以保持观望为宜;从长期来看，投资者应保持多头思维，投资者可以逢低买入并长期持有多单。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国干旱天气风险、替代品价格风险

观点：夜盘郑棉走强 郑棉短期或震荡偏强运行

信息分析：

(1)棉花现货价格指数 暂稳 。7 月 30 日，中国棉花价格指数 3128B 为16199(0)元/吨;CotlookA 指数为 98.00(+0.05)，折人民币 15703 元/吨。

(2)郑棉注册仓单 流入 ，有效预报 增加。7 月 30 日，郑棉注册仓单 9605(+23)，有效预报 2196(+48)。

(3)储备棉轮出成交 率下滑 。中国棉花信息网消息，7 月 30 日，储备棉轮出成交 40.05%。平均成交价格 14813(-78)元/吨;折 3128 价格 16241(-122)元/吨。

(4) 印度国内棉价保持坚挺。瑞嘉国际信息显示，印度国内 S-6 报价 48200卢比/candy，折 89.53 美分/磅。

逻辑：国内方面，储备棉成交率提升，流通库存处于历史同期偏高水平，仓单+有效预报处于高位。国际方面，美棉优良率差于上年同期，结铃率高于上年同期;印度提高新年度 MSP，其国内棉价保持坚挺。综合分析，印度提高最低支持价格，抬高全球棉价底部;短期内，贸易战与人民币贬值交错，内盘仓单压力与外盘强势交错，郑棉走强或锁定套保资源。关注储备棉轮出政策。

操作建议：观望

风险因素 ：中美贸易战

仓单压力限制上涨空间，郑棉持组合头寸思路

综合看，昨日国储轮出成交价与成交量均有所回落，未来抛储是否延长至 9 月底是决定现货资源供应是否充裕的关键，也是主导现货价格及基差未来走势的重要风向标。近两月属于棉花生长的关键时期，需重点关注新疆的天气状况;下游需求看，中美贸易摩擦升级预期进一步加强，目前内外需求形势均不容乐观，重点关注 8 月底关税的具体落地情况。下游棉纱及坯布现货价格则维持坚挺，而近期粘短价格出现较为明显的下滑，加之环保限产印染行业对于坯布需求的不断减弱，需求整体转淡将对整体社会消费及库存形成一定的压力;国际方面，隔夜 ICE 期棉有所反弹，受美国西德天气持续干旱影响，预计未来棉株优良率仍将不容乐观，支持期棉价格上行，但受美元未来的偏强预期上方仍有一定压力，因此后市或将延续 90 美分下区间震荡格局。昨日郑棉夜间大幅增仓上行，9-1 价差进一步扩大使得仓单后移的动力加强，目前仓单+预报总量已超 46 万吨，整体压力未有明显改善，主力合约承压将随9 月交割临近而愈发显著，建议郑棉稳健者买 CF809-卖CF901 组合继续入场，激进者考虑未来潜在利多因素可介入卖 CF901-买 CF905 反套组合。

操作具体建议：买 CF809-卖 CF901 继续入场，策略类型为正套组合，持仓比例为 5%;介入卖 CF901-买CF905，策略类型为反套组合，持仓比例为 5%。

美棉继续上涨 郑棉大幅攀升

美国主产区干旱以及技术性买盘支撑，美棉维持涨势。12月合约上涨0.86美分，涨幅为0.96%。德州依旧干旱。截至7月29日当周，美棉优良率升至43%，较前一周上升4%，但同比大降。美棉短期维持强势。夜盘郑棉小幅高开后增仓大涨。美棉走升有所提振，新疆棉产区天气也引发关注，上涨得到资金支撑，短期走势偏强，但持续性存疑。操作上建议短线交易为主。

洲际交易所(ICE)期棉合约周一连续第四日上涨，至六周高位，受助于技术性买盘以及美国最大种植州德克萨斯州的持续干旱天气。交投活跃的12月棉花期货合约收高0.86美分报每磅89.2美分。近日以来，国内消息面缺位，郑棉表现平平，价格和持仓量持续低迷。昨日国内郑棉主力1901合约低开低走，盘中窄幅震荡，全天跌50元/吨，日K线报收小阳线，交投清淡。受美盘带动，夜盘开盘后迅速拉升，一举突破万七压力，盘中高点达17235元/吨，大幅增仓五万七千多手。

美国主棉花主产区得州干旱引发市场担忧，美棉生长状况同比不佳，外盘基本面偏强。国内纺织行业季节性淡季持续，纱线和坯布开工率下滑，库存增加;国内棉花商业库存同比大增，储备棉抛储持续向市场投放，再加上6月份发放的80万吨进口配额，供给充足。预计近期外强内稳局面将持续。目前正值棉花生长关键期，天气的影响至关重要。在天气未有明显不利的前提下，不建议投资者追高。

昨日美棉价格继续上行，盘面上突破短期的横盘区间引发技术性买盘的进场。基本面方面，美新棉正直生长阶段，主产区得州的干旱状况并未缓解是价格上涨的潜在因素。美棉价格多为易涨难跌行情。中国市场价格跟随美棉向上突破，但幅度明显高于国际市场。当下年度即将进入尾期，对下年度新棉收购价格普遍预期增加的情况下，激发了下游企业陆续开始补库，带动盘面回升。需要警惕的风险因素是，盘面大量仓单的何去何从问题。

操作上，多单持有。

ICE 棉花继续上涨，受技术性买盘和干旱天气的推动。中国现货指数3128B 报 16199 元/吨。储备棉轮出成交率 40%，成交均价折 3128 价 16241 元/吨。郑棉夜盘大幅上涨，期价向上突破 60 日均线的压力位，操作上多单持有。

棉花现货 3128B 价格指数呈现先跌后涨的趋势;2017/2018 年度储备棉轮出第二十一周(7 月 30 日-8 月 3日)标准级销售底价为 15785 元/吨，较上周下跌 43 元/吨。截至7月27日，累计计划出库291万吨，累计出库成交174.2万吨，成交率为 60%;成交最高价 17700 元/吨，最低价 12700元/吨。总体储备棉成交有所升温，进入最后一个月轮出时间，预计在储备棉性价比的优势下，后期拍卖热情将延续高涨的可能。但是近期有关于轮出延期的传闻，若兑现的话，将对郑棉期价产生一定的利空。中下游方面：截至 7月 27 日，周纱线开机率下滑 0.4%至 65.1%，坯布开机率小幅下降 0.9%至 59.6%。纱线与坯布库存累计速度微幅加快。其跌幅较前期虽有所减缓，但是纺织需求仍处于传统淡季，预计纱线、坯布开机将继续下滑走势，坯布、纱线库存逐步积累继续。替代品涤纶短纤产销表现有所转好的预期，对棉价产生一定的利多;目前新棉处于生长关键期，决定了，棉花来年产量的多少;近期新疆传闻冰雹等对新棉市场形成一定的影响。操作上，短期建议郑棉 1901 逢低买入为主。棉纱期货价格跟随棉花价格波动，短期建议棉纱期货 1810 暂且观望为宜。