郑棉冲高回落 短期震荡为宜

国内盘面：周五郑棉1901合约增仓增量，期价冲高回落，短期期价维持在16800-16980元/吨震荡为主；当日期价收于16735元/吨，较上一交易日下跌了0.77%，持仓量增加5082手至531938手，成交量约为27.45万手。棉纱期货1810合约期价报收25035元/吨，持仓量为3070手，成交量为3152手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四收盘小涨，因对德克萨斯州干燥天气的担忧挥之不去。德州是美国最大的产棉州。交投最活跃的12月期棉合约收涨0.26美分，或0.30%，报每磅88.23美分，盘中交易区间为87.0-88.31美分。

消息方面：1、据海关统计月报显示，2018年6月我国累计进口棉花10万吨，同比增加36.6%。2018年1-6月我国累计进口棉花68万吨，同比增加6.4%。2、截止到2018年7月26日24点，2017棉花年度全国共有1030家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23372173包，528.6571万吨，其中新疆796家，检验量达22106187包，500.1769万吨；内地234家加工企业，公证检验达1265986包，28.4802万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为16199，与前一日现货价格上调了18；棉纱价格指数C32S价格为23830，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，2018年7月13-19日，2017/18年度美棉出口净签约量522吨，较前周减少82%，较前四周平均值减少93%。对于本周美皮棉转运量大增，并且下半年签约越南的成为主力，明显减少了中国的签约量，但整体上，对于ICE期棉价格将形成一定的推动力。

国内棉市：棉花现货3128B价格指数较上周下跌12元/吨，跌幅0.07%；2017/2018年度储备棉轮出第二十周（7月23-27日）标准级销售底价为15828元/吨，较上周上调143元/吨。中下游方面：纱线与坯布库存累计速度微幅加快。纺织需求处于传统淡季，预计纱线、坯布开机将继续下滑走势，坯布、纱线库存逐步积累继续。替代品涤纶短纤产销表现有所转好的预期，对棉价产生一定的利多；由于美对中下游纺织品等加征关税尚未实施前，郑棉难以大幅上涨。加上基差基本持平的态势下，预计后期处于平稳运行。操作上，短期建议郑棉1901在区间震荡为主，下方测试16680元/吨支撑。棉纱期货价格跟随棉花价格波动，短期建议棉纱期货1810暂且观望为宜。