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越来越多机构期望未来能进入国债期货市场

今年以来,国内信用债风险频繁爆发,6月社会融资规模降至10%以下。在昨日上海举行的“2018债券年会”上,诸多专家认为,下半年在去杠杆的大背景下,企业发债需求可能会继续增加。

今年以来,国内信用债风险频繁爆发,6月社会融资规模降至10%以下。在昨日上海举行的“2018债券年会”上,诸多专家认为,下半年在去杠杆的大背景下,企业发债需求可能会继续增加。

对于持债机构来说,上半年经历了严重的考验,许多知名私募“踩雷”的局面也令市场瞠目结舌。市场人士认为,在整个信用紧缩的大背景下,国债期货这一对冲工具需求将会继续增加,而机构十分盼望2年期国债期货尽快上市,以给市场增添新的活力。

今年以来,在去杠杆的大背景之下,大面积的信用债违约引发市场担忧情绪,经营不善已经不是核心问题,最大的痛点在于高债务率、高杠杆。不过,只要政策基调不变,债券违约风险还将会持续,这已经是业界共识。

会上,华创资管总经理屈庆表示,信贷收缩一直在持续,给市场情绪带来较大压力。

在汇添富基金总经理助理陆文磊看来,当前整个实体经济都进入了去杠杆的过程,大的融资环境发生了变化,除了信贷有所增长以外,地方融资增速都会经历逐渐回落的过程,未来压力是可以预期的。

“最依赖于资金推动的行业就是基建和房地产,现在也面临压力。资管新规也对市场产生一定冲击,比如信用债大量违约已经是难以回避的事实,现在即便表内信贷增长15%,去抵扣信用收缩都是不现实的。”敦和资管首席经济学家兼宏观策略总监徐小庆表示。

不过,上述专家均对国内经济状况不悲观。徐小庆表示,从经济数据来看,现在企业的盈利比前几年好,这主要是过去供给侧改革的成果,“所以经济还是存在韧性的”。

对这一观点,中债估值中心副总牛玉锐表示赞同。他说,现在银行回归实体、经济增速放缓都是健康指标,代表宏观调控的效果逐步显现,只是社会融资规模下降太快。“不过现在发生违约的企业,很多资产负债率并不是特别高,只是在过去货币供给比较充分的情况下,养成了仅仅靠融资手段筹集资金的毛病。”

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编辑:落地成盒

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