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7.12今日煤炭价格行情分析:贸易战再升级双焦先抑后扬

期货方面,昨日日盘煤焦期货合约先抑后扬,焦煤主力1809合约收盘跌0.17%,焦炭主力1809合约收盘跌0.12%;夜盘成材大涨带动双焦上涨。

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焦煤&焦炭 华泰期货

焦炭、焦煤:贸易战再升级,双焦先抑后扬

期货方面,昨日日盘煤焦期货合约先抑后扬,焦煤主力1809合约收盘跌0.17%,焦炭主力1809合约收盘跌0.12%;夜盘成材大涨带动双焦上涨。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2300元/吨,唐山二级冶金焦价格维持2175元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌1美元至193.5美元/吨,折算成人民币1530.75元/吨。

观点:昨日特朗普政府计划对中国新增2000亿美元产品关税,导致部分商品开盘集体跳水。昨日焦市整体平稳运行,环保预期较强,部分地区焦企依旧小幅限产,钢厂看跌情绪较浓,邯郸部分钢厂提出第三轮100元/吨降价,山西部分焦企暂未接受,焦企焦炭库存缓慢上升,焦价或将进一步下调。焦煤受焦炭弱势影响,需求较弱,晋中、临汾地区肥煤、主焦煤价格均有所下调。此外,昨日大商所对焦煤标准品交割细则进行了修改,总体上增强了焦煤的金融属性,提高硫份及热强度、降低灰分,从而扩大了交割品的选择范围,更加贴近市场需求。

策略:观望为主,重点关注环保持续加压下,焦价贴水修复。套利方面,买焦炭1809合约抛焦煤1809合约。

风险:贸易战再次升级,钢厂补库力度,焦炭基差修复情况。

中信期货

观点:贸易摩擦、限产消息博弈 期价低位反弹

信息分析:

(1)7 月 11 日,山西吕梁准一级焦 2100 元/吨(-),山东日照准一级焦 2300 元/吨(-),河北唐山准一级焦 2260 元/吨(-),天津港准一级焦 2275 元/吨(-)。

(2)7 月 11 日,09 期货贴水现货(天津准一)224 元。

(3)近期焦炭受环保影响有所减弱,山西部分焦企开工率在 90%-100%,内蒙开工率已恢复至 70%-80%之间,供应保持宽松。当前下游钢企产能利用率仍维持相对高位,对焦炭有一定的刚需,但多数钢企补库顺利,仍有意打压焦价。

逻辑:内蒙地区焦企开工已逐步恢复至正常水平,虽然部分地区环保预期仍较强,但对整体供给影响有限,目前焦企仍有较高利润,焦炉产能利用率维持相对高位,短期焦炭供应以稳定为主;主流钢厂到货良好,焦化厂、钢厂库存持续增多,河北邯郸部分钢企已开启第三轮 100 元/吨提降,但焦企尚未接受,市场情绪仍偏弱,焦炭现货价格近期仍有下行可能。期货方面,受贸易战加码以及现货偏弱影响,09 合约今日开盘后下挫,但目前双焦期货有深贴水和限产传闻支撑,午后快速反弹,预计短期呈宽幅震荡走势。

操作建议:区间操作。

风险因素:终端钢材需求爆发,焦化环保加大力度(上行风险);钢企需求减弱,复产力度超预期,港口焦炭库存较高(下行风险)。

观点: 需求不旺 焦煤弱稳运行

信息分析:

(1)7 月 11 日,柳林低硫主焦价格 1610 元/吨(-),柳林高硫主焦价格 1120 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格 204 美元/吨(-2)。

(2)7 月 11 日,09 期货贴水现货(澳煤中挥发)435.5 元。

(3)焦炭弱势向上游传导施压焦煤,且近期山西部分地区受环保影响,一些洗煤厂仍处于关停状态,影响原煤需求,晋中、临汾一带有库存积压的低价高硫煤和高价煤近期价格均有 30-100 元/吨下调。

逻辑:下游焦企多看跌原料市场,偏向于小单采购,煤矿新增订单情况较差;而炼焦煤整体供给仍充足,供需宽松格局下,前期高价资源持续回落,部分较充裕的高硫煤种价格也有所下降;今日起,蒙古煤甘其毛都口岸关停,短期或提振当地市场,同时焦炭利润处于相对高位、焦煤前期涨幅不及焦炭等因素也会在一定程度上支撑煤价,综合来看,受下游接货偏弱影响,现货短期将以稳中偏弱运行为主。期货方面,09 合约今日跟随焦炭下挫后,低位受深贴水支撑快速反弹,预计短期呈宽幅震荡走势。

操作建议:区间操作。

风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩,焦企补库需求进一步放缓(下行风险)。

信达期货

焦炭:唐山环保落地,焦炭减仓,止损下移至2100。现货提降第二轮,累积150元/吨,部分钢厂接受。环保检查力度减弱,各地均有不同程度复产,高利润下开工上行。焦企、钢厂库存累积,下游终端环比逐步走弱,需求压力显现。供增需检,焦炭或继续走弱,关注环保趋严风险。周线关注1914下沿,日线跌破60日。操作建议:空单持有,止损2100,第一目标位1900。

焦煤:低硫主焦煤累积调降130,结构性价差收敛,叠加近期环保端影响,表明需求端呈现弱势。煤矿库存继续累积,销售成交不畅。焦企、钢厂库存同比高位,淡季补库驱动进一步弱化,整体继续跟随焦炭维持弱势,关注下方支撑1100。操作建议:单边观望。

兴业期货

焦炭:中美贸易摩擦再度升级,昨日特朗普宣布对中国 2000 亿美元商品拟征税清单,中美贸易摩擦长期化发展趋势将对大宗商品价格形成一定压力。同时,唐山限产消息得到市场确认,下半年钢铁行业环保限产趋严的预期有所增强,高炉限产或将在三季度继续抑制焦炭需求的改善,对焦价亦形成压制。且焦企近期限产执行力度有所放松,钢厂焦炭库存也较为充足,导致钢厂仍有意打压焦炭采购价格。但是考虑到焦炉产能利用率继续提升空间有限,且下半年蓝天保卫战影响范围大幅扩大,涉及新增焦化产能 1.5 亿吨,且国办发文成立京津冀及周边地区大气污染防治领导小组,均表明下半年焦企环保限产也将大概率趋严,焦炭供应仍有收缩的可能。并且,高炉限产趋严导致高炉利润维持高位的概率提高,持续时间延长,钢厂对高品质焦炭的偏好或将强化,对焦价也有一定支撑。综合看,焦炭或将保持震荡走势。建议逢低介入买 J1901-卖JM1901 套利组合。

焦煤:昨日大商所发布《关于修改焦煤合约及相关规则的通知》,自 1907 合约起焦煤标准交割品质量标准趋严。此外,蒙煤进口量小幅减少,叠加河北地区煤矿安全检查,焦煤供给短期难以释放。以上因素均对焦煤价格形成一定支撑。但是,下半年焦钢企业环保限产力度趋严,昨日国办发文成立京津冀及周边地区大气污染防治领导小组,唐山限产消息得到市场确认,叠加蓝天保卫战影响范围扩大,焦煤需求或将继续维持弱势。再加上中下游环节焦煤库存相对较高,对煤价也形成一定压制。焦煤基本面难有实质性改善,走势跟随焦炭、钢材为主,短期或有一定补涨可能。建议焦煤 1809 合约前空暂时离场。

国信期货

成材走强 双焦上行

周三夜间,焦炭1809高位开盘,震荡上行,报收2072,上涨53,涨幅2.63%。焦企开工回升,供给增加,焦炭现货市场转弱,期货在成材带动下强势拉涨,但上方压力仍存,建议谨慎追多,短线操作。

周三夜间,焦煤1809高位开盘,震荡走高,报收1160,上涨27.5,涨幅2.43%。焦煤现货价格走弱,部分焦企出现销售压力。焦煤期货深贴水叠加下游成材价格走强,价格低位反弹,建议少量多单持有。

弘业期货

焦煤夜盘上涨14元,至1160元,涨幅1.22%。焦炭上涨47.5元,至2072元,涨幅2.35%。消息面上,国务院日前印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出,到2020年,全国铁路货运量比2017年增长30%。交通运输部透露,2020年采暖季前,沿海主要港口、唐山港、黄骅港的矿石、焦炭等大宗货物原则上主要改由铁路或水路运输。这意味着,未来三年,将有更多的港口不再接受通过公路运输集港的煤炭。

国内炼焦煤市场弱稳运行。今日安泽部分低硫主焦价格下调30元/吨,下游焦化厂环保限产常态化,焦价弱势下行,煤企心态较弱。近日焦炭价格的两轮下跌对焦煤价格有一定不利影响,下游焦企仍是按需采购,焦煤订单受到压制,成交继续走弱。山西临汾地区部分低硫主焦现成交价1510-1550元/吨,且短期仍有下降趋势。焦炭现货市场稳中偏弱,邯郸地区部分钢厂提出第三轮降价,少数焦企已接受。唐山地区近日出台全新停限产方案,目前已有4家钢厂确认执行,当地焦炭需求将随之削减。同时方案还要求当地焦企延长出焦时间,焦炭供应端也将受到一定影响。综合来看,短期内焦价仍然承压,继续下跌可能性大。黑色系夜盘全线回暖,焦煤合约规则修改带来盘面的小幅反弹,已站稳1150,但上方1170压力较大,建议反弹做空。焦炭收于二十日线,走出下行趋势线,短线注意回调风险,关注2085阻力和2035支撑。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。
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期货合约 焦煤期货 编辑:落地成盒

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