原油随外盘下挫跌近3% 沪镍拉升黑色系普涨

周四（7月12日）商品市场今日开盘后显分化，黑色系普涨，焦炭、焦煤、锰硅、螺纹涨逾2%；有色金属沪镍领涨近3%，沪铝、铜涨近1%，沪锌、铅跌近1%；能化弱势，原油、沥青领跌逾2%，农产品方面，豆类、油脂类均飘绿。11号，美国特朗普政府发布一份针对中国2000亿美元商品加征10%关税计划，引发夜盘国际市场震荡，油价暴跌创最大跌幅。

截止中午收盘，涨幅方面，沪镍涨3.81%，焦炭涨2.85%，焦煤涨2.56%，锰硅涨2.42%，螺纹涨2.22%，铁矿石、热卷、郑棉、硅铁、棉纱涨逾1%；跌幅方面，原油领跌2.76%，沥青跌2.17%，棕榈跌1.24%。

外盘重挫原油暴跌 商品表现不佳

油价暴跌，叠加贸易形势变化，大宗商品周四惨遭抛售。布伦特原油期货周三收跌5.46美元（6.92%），创下2016年2月以来的最大单日跌幅，报73.40美元/桶。WTI原油期货亦跌超5%。

商品普遍表现不佳，伦铜、伦锌跌3%，伦铅跌5%，均跌至一年来的低位。伦镍跌2%，一度创下两个月来的盘中低位。伦镍、伦铝、伦锡均有不同幅度下跌。农产品期货同样重挫，芝商所大豆期货跌至2008年末以来的地位，ICE棉花期货跌2%，CME瘦猪肉期货跌1%。

原油的下跌压力主要来自利比亚的供应增加。该国石油公司意外宣布，重开四个关键的出口港口，油价受此影响加速下行。此外，OPEC周四发布的月报预计，OPEC以外产油国2019年将提供足够多的石油产量来满足需求增长，2019年OPEC以外产油国石油供应增幅将是五年来最大。

中美贸易形势变化也被认为是周三商品期货价格重挫的重要原因之一。美国公布了对华2000亿美元输美产品的加征关税清单，中国称将作出必要反制。中国几乎是所有商品的最大进口国，其经济活力和进口需求对商品价格构成显著影响。

供应收紧叠加需求稳增 镍价长牛进行时

上半年，国内外精炼镍去库存速度加快。目前全球电解镍交易所库存不足30万吨，沪伦库存均已进入历史底部区间，全球精炼镍去库存趋势也是支撑镍价强势的主要逻辑之一，预计下半年去库存趋势仍将延续。印尼6月份斋月以及地方首长选举假期使得当地矿山复工延缓至7月初，因此预计三季度印尼镍矿出口将持续偏低。

进入7月，随着第一批环保回头看接近尾声，镍生铁企业逐渐恢复生产，预计三季度产量将有大幅回升。但四季度采暖季环保严查将再度袭来，预计镍铁产量增幅有限。

展望下半年，镍价或先抑后扬，三季度在宏观偏空、下游处于淡季的背景下，镍价有回调需要，但随着四季度消费旺季到来，以及全球精炼镍去库存趋势持续，镍价表现依旧值得期待。